كنت أفكر مؤخرًا في الخيارات الطويلة الاصطناعية وبصراحة، فهي واحدة من الاستراتيجيات التي لا تحظى بالاهتمام الكافي لدى المتداولين الأفراد. معظم الناس فقط يشترون خيارات الشراء أو الأسهم مباشرة، لكن هناك طريقة أذكى لتمديد رأس مالك إذا كنت متفائلًا بشأن شيء معيّن.

إذن، الفكرة الأساسية هي: بدلًا من إنفاق 5000 دولار على 100 سهم من سهم في السوق، يمكنك محاكاة نفس العائد باستخدام الخيارات بتكلفة جزء بسيط من السعر. تتضمن استراتيجية الخيارات الطويلة الاصطناعية شراء خيار شراء بسعر تنفيذ معيّن مع بيع خيار بيع في الوقت نفسه وبنفس سعر التنفيذ. يقوم بيع خيار البيع عمليًا بتمويل شراء خيار الشراء، ولهذا السبب تكون تكلفة الدخول أقل بكثير.

دعني أفصل ذلك بمثال حقيقي. لنفترض أنك متفائل على Stock XYZ المتداول عند 50 دولارًا. الخيار (A) مباشر: شراء 100 سهم مقابل 5000 دولار. الخيار (B) هو نهج الخيارات الطويلة الاصطناعية: شراء خيار شراء بسعر تنفيذ 50 مقابل $2 وبيع خيار بيع بسعر تنفيذ 50 مقابل 1.50 دولار. تكلفتك الصافية؟ فقط 50 سنتًا لكل سهم، أو $50 إجماليًا. هذا فرق كبير في حجم الإنفاق الرأسمالي.

المشكلة هي أن نقطة التعادل أصبحت الآن عند 50.50 دولار بدلًا من 50 دولار. لكن هنا يصبح الأمر أكثر إثارة للاهتمام. إذا ارتفع XYZ إلى 55 دولارًا، فإن خيار الشراء الخاص بك يمتلك $5 من القيمة الجوهرية ($500 إجماليًا )، وينتهي خيار البيع بلا قيمة. بعد احتساب $50 تلك التكلفة الأولية، ستكون قد حققت ربحًا $450 على $50 استثمارك — وهذا عائد بنسبة 900%. قارن ذلك بشراء السهم مباشرة حيث ستحقق فقط 10% على نفس الحركة. هذه هي قوة الخيارات الطويلة الاصطناعية.

الآن السلبيات. إذا كنت مخطئًا وانخفض XYZ إلى 45 دولارًا، فستصبح الأمور سيئة بسرعة. خيارات الشراء الخاصة بك تصبح بلا قيمة ( وداعًا لـ 500 1928374656574839201، وستُجبر على إعادة شراء تلك الخيارات المباعة بقيمتها الجوهرية. أنت تتجه إلى خسائر على ) استثمار $550 . مع الأسهم، ستخسر $50 من أصل 5000 دولار — وهذا لا يزال سيئًا، لكن الفارق نسبيًا مختلف.

الخطر الحقيقي في الخيارات الطويلة الاصطناعية هو أنك في الواقع تستخدم الرافعة المالية عبر خيار البيع المبيع. أنت ملزم بشراء الأسهم بسعر التنفيذ في حال تم تعيينك. لذا قبل أن تنفّذ هذه الصفقة، تأكد أنك واثق فعلًا من أن السهم سيتحرك فوق نقطة تعادلك. إذا كنت غير متأكد، فاشترِ خيار الشراء مباشرة بدلًا من ذلك. رأس مال أقل معرض للخطر، وإدارة مخاطر أكثر وضوحًا.

من ناحية الارتفاع المحتمل، فهو غير محدود من الناحية النظرية طالما أن السهم يستمر في الصعود. لكن التزام خيار البيع المبيع يعني أنك بحاجة إلى قناعة قوية. هذه ليست استراتيجية للمتحفظين أو لضعاف النفوس. إنها استراتيجية للمتداولين الذين أتمّوا واجبهم ويستعدون لالتزام رأس المال وفقًا لذلك.