لم يعد الجدل حول العملات المستقرة يدور حول "هل". بل يتعلق بالسيطرة.

تريد البنوك تقييد العائد على ممتلكات العملات المستقرة. ترغب شركات العملات المشفرة في المنافسة المفتوحة. يبني المنظمون الإطار بينما لا تزال الجانبان يتصارعان حول ما يجب أن يصبح عليه النظام.
دفعت قانون GENIUS التوجيه الفيدرالي قدمًا، لكن الأسئلة الحقيقية لا تزال بدون حل: متطلبات رأس المال، تكوين الاحتياطيات، وحماية المستهلكين لا تزال تُحدد في الوقت الحقيقي.
وفي الوقت نفسه، السوق لا تنتظر. تجاوز عرض العملات المستقرة #StablecoinDebateHeatsUp مليار، والنمو لم يعد يركز فقط على الدولار.
تتوسع العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار عبر أوروبا وجنوب شرق آسيا — في العديد من الحالات، تسريعها اللوائح التي صُممت لاحتوائها.
التوتر الأساسي بسيط لكنه قوي.
إذا فازت البنوك في مناقشة العائد، فهي تحمي هوامشها ولكنها تخاطر بإضعاف الانتشار العالمي للعملات المستقرة القائمة على الدولار.
وإذا خسرت، تتشكل فئة جديدة من المؤسسات المالية — واحدة تتصرف مثل البنك، وتكسب مثل البنك، ولكنها تعمل وفقًا لقواعد مختلفة تمامًا.
هذه اللا مساواة هي القصة الحقيقية.