شاهدت للتو أن شركة SMCI تعرضت لضربة قوية في الأسواق. نحن نتحدث عن انهيار بنسبة 33% في يوم واحد أدى إلى هبوط الأسهم إلى 20.53 دولار في مارس. ما الذي أدى إلى ذلك؟ قيام المدعين الفيدراليين بكشف لوائح اتهام ضد ثلاثة أشخاص مرتبطين بـ Super Micro، من بينهم المؤسس المشارك وولي لياو. أمور مثيرة جدًا.

وهنا يصبح الأمر جديًا. تزعم الحكومة أن لياو وآخرين نظموا تصدير غير قانوني لما يقرب من 2.5 مليار دولار من خوادم الذكاء الاصطناعي المدعومة بـ Nvidia والمتجهة إلى الصين. نحن نتحدث عن التهرب من ضوابط التصدير الأمريكية، وتوجيه الأجهزة عبر جنوب شرق آسيا لإعادة تغليفها - العملية بأكملها مصممة لتجنب القيود الفيدرالية. هذا يمثل كابوس امتثال كبير لأي شركة، ناهيك عن شركة مدرجة في البورصة.

تم اعتقال لياو واستقال على الفور من مجلس الإدارة. ثم قامت شركة Super Micro بتعيين ديانا لونا كمديرة مؤقتة للامتثال التجاري - شخص ذو خبرة كبيرة في الامتثال التجاري من فترتها في Intel و Teledyne. كما قامت الشركة بفصل دور مدير الامتثال ومدير الشؤون المالية، اللذين كانا مدمجين سابقًا، وهو ما اعتبره المحللون محاولة للسيطرة على الضرر، لكن ربما كان ذلك متأخرًا جدًا.

لم تكن وول ستريت لطيفة معها. خفض نيهال تشوكي من Northland Securities تقييمه من شراء إلى احتفاظ، وقلص هدف السعر بنسبة 65%، ليصل إلى $63 منخفضًا إلى 22 دولارًا. تبعته شركة Argus Research بتخفيض آخر. الآن، يتفق المحللون على أن التوصية هي احتفاظ، ومتوسط هدف السعر هو 34.33 دولارًا - مما يشير إلى إمكانية ارتفاع السعر من تلك المستويات المنخفضة، لكن لا أحد واثق من الطريق المستقبلي.

من الناحية الفنية، يبدو الرسم البياني سيئًا. مؤشر القوة النسبية (RSI) عند حوالي 24 يشير إلى حالة بيع مفرط، والسهم يتداول أدنى جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية، وديون القصيرة تصل إلى 14.7%. لم تكن هذه حادثة معزولة أيضًا - كانت شركة Super Micro تتعامل بالفعل مع استقالة مفاجئة من Ernst & Young في أواخر 2024، وإشعارات الامتثال في ناسداك، وتأخيرات في تقديم التقارير التنظيمية. زادت ادعاءات التهريب من سرعة تفاقم أزمة المصداقية التي كانت تتصاعد بالفعل.

إنها قصة تذكرك بسرعة كيف يمكن للأمور أن تتفكك في الأسواق عندما تضرب المشاكل التنظيمية. يومًا ما تتداول فوق 100 دولار، وفي اليوم التالي تكون $20s تراقب شركتك وهي تواجه تهمًا فيدرالية.