لا يزال الكثير من الناس ينظرون إلى مخاطر RWA ويعتقدون أنها تتعلق بالأمان فقط.

لكن في الواقع، هذا ليس الأمر الأهم. الأمر يتعلق بسرعة خروجك.
عندما تكون الأسواق هادئة، لا أحد يشكك حقًا في ذلك. يتداول كل شيء بالقرب من قيمته المتوقعة، وتضيق العوائد، ويشعر أن السيولة دائمًا موجودة. يمكنك الدخول والخروج بدون الكثير من الاحتكاك، لذلك لا تبدو الفروقات بين الأصول مهمة جدًا.
لكن ذلك يتغير بسرعة عندما تصبح الأمور غير مستقرة.
في تلك اللحظات، يتوقف السوق عن الاهتمام بما يدعم الأصل. السؤال الوحيد يصبح: كم من الوقت يمكنني أن أحول هذا إلى نقد مرة أخرى؟
تبدأ في رؤية الفجوة بوضوح.
بعض الأصول توفر استردادًا فوريًا تقريبًا، ولكن فقط لمجموعة محدودة من المشاركين. أخرى تتداول بحرية على DEXs، لكنها تستغرق أسابيع للاسترداد الكامل. ثم هناك تلك التي تبدو مستقرة ومنظمة، لكنها عالقة داخل أنظمة مغلقة مع طرق خروج محدودة.
على السطح، كلها تنتمي إلى نفس الفئة. تحت الضغط، تتصرف بشكل مختلف تمامًا.
عندها يتغير السعر.
بدلاً من التداول بناءً على قيمة شيء ما، تبدأ الأصول في التداول بناءً على مدى سهولة الخروج منها. تتباطأ السيولة، ويصبح الربح من الفروق أقل فعالية، وتوقيتات الاسترداد تصبح مهمة بشكل أكبر فجأة.
وهنا يتغير التصنيف الحقيقي.
لم يعد الأمر يتعلق بأي أصل هو الأكثر أمانًا على الورق.
بل يتعلق بأي واحد يمكنك الخروج منه فعليًا بدون احتكاك.
تُصبح السيولة الفورية الميزة الأكثر قيمة.
ويبدأ كل شيء آخر في الشعور بأنه أقل كأنه أصل مستقر وأكثر كأنه رهان على الزمن.