بيتكوين يقلل من مديونيته بعد انتهاء صلاحية بقيمة 13.45 مليار دولار، لكن هل ستعيق الطلبات الضعيفة الانتعاش عند مستوى 66 ألف دولار؟

بينما كانت الأسواق تتجه نحو عطلة نهاية الأسبوع، حقق بيتكوين [BTC] 13.45 مليار دولار في العقود، مما أزال مراكز قصيرة الأجل الكثيفة وخفف قيود غاما. ومع تلاشي هذا الضغط، انخفض السعر نحو 65,500 دولار، مما يعكس تراجع المخاطر المدفوع بالتوترات الجيوسياسية والخوف الشديد.

المصدر: ديريبِت

مع زيادة الضغط، انخفض الفائدة المفتوحة بنسبة 42%، متراجعًا من حوالي 550,000 إلى 320,000 عقد بعد انتهاء الصلاحية.

أكد هذا الانكماش الحاد على وجود تخفيض واسع النطاق للرافعة المالية عبر السوق. خاصة مع إغلاق المتداولين لمراكزهم، بدلاً من تحفيز تصفية متسلسلة.

    إعلانات

المصدر: غلاس نود

مع إعادة ضبط الرافعة المالية، انخفض ضغط المشتقات إلى النسب الأدنى، مما يعزز أن الفائض المضاربي قد تم إزالته من النظام. ثم استقر السعر بالقرب من 66,300 دولار، حيث بدأ المشترون في امتصاص العرض ضمن هيكل أنظف وأقل ازدحامًا.

تعد هذه الاستقرار دليلًا على التوازن، وليس القوة، حيث كانت الطلبات حتى الآن حذرة تحت الضغط الكلي. مع إعادة ضبط المراكز، يدخل بيتكوين الآن مرحلة انتقالية حيث من المحتمل أن تحدد التدفقات الجديدة التوسع التالي في التقلبات أو الحركة الاتجاهية.

هل ستقمع الرافعة المالية المنخفضة أو تطلق التقلبات؟

أعيد ضبط هيكل مشتقات بيتكوين بعد انتهاء صلاحية 27 مارس، مما ترك الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة (OI) بالقرب من 108.4 مليار دولار بعد انخفاض بنسبة 0.58%. مع تراجع الرافعة المالية، خف الضغط المتزايد، مما أزال قيود غاما التي كانت قد ثبتت حركة السعر قصيرة الأجل بشدة.

مع انخفاض OI، انخفضت مخاطر التصفية. عادةً ما يؤدي هذا إلى قمع التقلبات المحققة في مرحلة ما بعد انتهاء الصلاحية مباشرةً. يحدث هذا لأن عددًا أقل من المراكز المرفوعة يبقى لتحفيز التحركات القسرية، مما يسمح للسعر بالاستقرار ضمن نطاق أكثر هدوءًا.

مع تركز الضغوط حول 66,000–67,000 دولار وما زالت إعادة بناء الرافعة المالية ضعيفة، يجلس بيتكوين الآن عند نقطة محورية حيث يمكن أن تستمر التقلبات المنخفضة. ومع ذلك، يمكن أن يؤدي أي توقيع جديد أو محفز كلي بسرعة إلى دفع التوسع.

بيتكوين في حالة خوف شديد بينما تنتظر السوق تحول الطلب

الآن، يتحول إعادة ضبط بيتكوين بعد انتهاء الصلاحية إلى مرحلة شعورية مميزة بالضغط المستمر بدلاً من التعافي. في وقت كتابة هذا التقرير، كان مؤشر الخوف والطمع يتراوح بين 11 و12 للجلسة الثالثة - علامة على توقعات الهبوط.

بفضل هذه الحذر، انخفضت الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة بنسبة 3.33% أخرى إلى 50.06 مليار دولار - مما يمدد اتجاه التخفيض في الرافعة المالية. يؤدي هذا الانخفاض المستمر إلى خفض مخاطر التصفية، ولكنه يزيل أيضًا الحواجز الهيكلية التي كانت قد خففت من التقلبات.

كوين غلاس

كانت التمويلات سالبة قليلاً، بينما كانت نسب الطويل/القصير تتأرجح بالقرب من التعادل، مما يعزز ضعف الاقتناع بين المشاركين. مع تزايد التوترات الجيوسياسية، ستترك هذه المراكز الهشة السعر حساسًا بشكل متزايد للتحركات المدفوعة بالعناوين.

لا يمكن للخوف الشديد بمفرده أن يؤكد القاع دون الطلب. إذا فشلت امتصاص النقاط في الظهور، ستظل بيتكوين معرضة لتوسع جديد في التقلبات.

يمكن القول معًا أن بيتكوين قد أعادت ضبط هيكلها. ومع ذلك، لا يزال الاقتناع ضعيفًا بالقرب من 66,000 دولار. إذا تعزز امتصاص النقاط، يمكن أن يستقر التعافي. على العكس من ذلك، إذا أعيد بناء الرافعة المالية أولاً، فمن المرجح أن تتوسع التقلبات، خاصة تحت الضغط الكلي.

الملخص النهائي

• حقق بيتكوين [BTC] 13.45 مليار دولار عند انتهاء الصلاحية بينما انخفضت الفائدة المفتوحة بنسبة 42%، مما خفض مخاطر التصفية لكنه ترك السعر بالقرب من 66,000 دولار مع طلب ضعيف.
• يعتمد بيتكوين الآن على امتصاص النقاط من أجل الاستقرار، بينما يهدد إعادة بناء الرافعة المالية بتجديد التقلبات تحت الضغط الكلي.