ثلاثة أسهم جيولوجية مثيرة تستحق اهتمامك في انتقال الطاقة النظيفة

مع تحوّل المشهد العالمي للطاقة نحو مصادر متجددة، يقوم مستثمرون ذوو رؤية مثل شركة بيركشاير هاثاواي ببناء مراكز كبيرة بهدوء في قطاع غالبًا ما يتم تجاهله: الطاقة الحرارية الجوفية. في حين أن هذا القطاع يمثّل فقط 5% من إجمالي توليد الطاقة المتجددة الحالي، فإن مسار النمو وخصائص الكفاءة يجعلان أسهم الطاقة الحرارية الجوفية خيارًا جذابًا بشكل متزايد لتنويع المحفظة. على عكس الطاقة الشمسية وطاقة الرياح، اللتين تعتمد كلتاهما على الظروف الجوية، توفّر الطاقة الحرارية الجوفية قدرة أساسية ثابتة—ما يجعلها واحدة من أكثر بدائل الطاقة النظيفة موثوقية المتاحة اليوم.

إن المبرر الخاص بالطاقة الحرارية الجوفية مقنع من منظور الفيزياء وحدها. تشير بيركشاير هاثاواي إلى أن الطاقة الحرارية الجوفية تتمتع بكفاءة استثنائية، مع كون مصدر خسارة الطاقة الوحيد ذي تأثير ملموس هو احتكاك التوربينات. وهذا يترجم إلى عوامل سعة أعلى مقارنةً بمعظم البدائل المتجددة. أضف إلى ذلك حقيقة أن شركات النفط الكبرى تتموضع لتقديم أكبر استثماراتها في مجال الطاقة الحرارية الجوفية خلال ثلاثين عامًا، ولديك العناصر اللازمة لحدوث نقطة تحوّل محتملة في الصناعة.

فرصة الطاقة الحرارية الجوفية: لماذا يجب أن ينتبه مستثمرو الطاقة النظيفة

إن عامل قابلية التوسع يمثل نقطة تحول رئيسية لأسهم الطاقة الحرارية الجوفية. وكما أشار فيك راو، كبير مسؤولي التكنولوجيا السابق في هاليبرتون، فإن “الطاقة الحرارية الجوفية لم تعد مجرد نشاط متخصص. إنها قابلة للتوسع، وربما بشكل كبير للغاية.” يحمل هذا التقييم وزنًا كونه صادرًا عن شخص مطّلع بعمق على هندسة باطن الأرض والبنية التحتية للطاقة.

تمتد الفرصة في السوق إلى ما وراء القدرة الحالية. ضع في اعتبارك هذا المنظور: يمكن نظريًا أن يوفّر 0.1% فقط من إجمالي محتوى حرارة الأرض احتياجات الحضارة من الطاقة لمدة 2 مليون سنة. تتصدر الولايات المتحدة حاليًا بقدرة طاقة حرارية جوفية مركبة تبلغ 3.7 جيغاواط، وهو ما يمثل 24% من الإجمالي العالمي. ومع ذلك، يظل تبنّيها متواضعًا، ما يخلق مساحة كبيرة للتوسع عبر الابتكار التكنولوجي وتوظيف رأس المال.

ما يجعل هذه اللحظة مختلفة هو الالتزام الرأسمالي من جهات طاقة راسخة. تقوم شركات النفط الكبرى، التي كانت تركز سابقًا على الوقود الأحفوري، بإدراك أن الطاقة الحرارية الجوفية عنصر حاسم ضمن استراتيجيات التحول الطاقي لديها. يوفر هذا الدعم المؤسسي أسهم الطاقة الحرارية الجوفية رياحًا خلفية مع نضوج القطاع.

أورمت تكنولوجيز: قائد نمو حراري جوفي بحت

ضمن أسهم الطاقة الحرارية الجوفية، تبرز أورمت تكنولوجيز (NYSE: ORA) كشركة لديها خطط توسع هجومية. تُظهر عملية الاستحواذ الأخيرة التي قامت بها الشركة على أصول حرارية جوفية عاملة بعقود في نيفادا—والتي أبرزها شراء محطة الطاقة الحرارية الجوفية ديكس كري فالي، وهي واحدة من أكبر المرافق في نيفادا—بحوالي 377 مليون دولار مدى ثقة الإدارة بأساسيات القطاع.

حددت ORA استراتيجية توسع عضوي طموحة، مخططة لرفع إجمالي القدرة الحرارية الجوفية والطاقة الشمسية إلى نطاق بين 1,182 ميغاواط و1,202 ميغاواط. يمثل ذلك نموًا سنويًا في حدود منتصف إلى أعلى 20%، وهو ما يعكس التزامًا مستمرًا بتوسيع القدرة. حاليًا، تدير الشركة 10 مشاريع حرارية جوفية و4 مبادرات شمسية تحت التطوير النشط.

من الناحية المالية، تحتفظ أورمت برافعة تشغيلية قوية. تحمل الشركة 493 مليون دولار في النقد وما يعادله، ما يوفر مرونة مالية كبيرة لتوظيف رأس المال. وجّهت الإدارة نحو EBITDA مُعدّل يقارب 400 مليون دولار للسنة الكاملة، ما يشير إلى قوة توليد نقدي يمكنها تمويل مبادرات النمو وكذلك عوائد محتملة للمساهمين.

بولاريس إنفراستركتشر: تدفقات نقدية مستقرة وتعريض غير مُقدّر جيدًا للطاقة الحرارية الجوفية

في حين تلتقط أورمت الأضواء باعتبارها قصة نمو هجومية، تقدم بولاريس إنفراستركتشر (OTCMKTS: RAMPF) طرحًا ذا قيمة مختلفة ضمن أسهم الطاقة الحرارية الجوفية: استقرار موجّه نحو الدخل. يتداول السهم بمكرر ربح سعر إلى الأرباح (P/E) جاذب خلال آخر 12 شهرًا يبلغ 11.14، وهو ما يمثل مضاعف تقييم متواضع رغم قدرة الشركة الموثوقة على توليد النقد.

تعمل بولاريس على تشغيل 72 ميغاواط من القدرة الحرارية الجوفية في نيكاراغوا إلى جانب منشآت كهرمائية في بيرو، ما يوفر تنويعًا جغرافيًا داخل قطاع الطاقة المتجددة. تترجم كفاءة التشغيل لدى الشركة إلى عوائد نقدية ملموسة: وصلت التدفقات النقدية التشغيلية في الربع الأول إلى 9.4 مليون دولار، مع تحويلها إلى معدل سنوي يقارب 40 مليون دولار. تتيح هذه القدرة على توليد النقد للشركة الحفاظ على عائد توزيعاتها الحالية البالغ 3.9%—وهو أمر جذاب لمستثمري الدخل الذين يبحثون عن التعرض لأسهم الطاقة الحرارية الجوفية.

تدعم قوة الميزانية العمومية إمكانية التوسع. أنهت بولاريس أحدث ربع لها مع 109.7 مليون دولار من الاحتياطيات النقدية. أشارت الإدارة إلى نهج نشط لتنويع المحفظة عبر عمليات استحواذ استراتيجية، مع التخلص في الوقت نفسه من الأصول غير الأساسية. يشير هذا الانضباط في تخصيص رأس المال إلى أن تحسن الإيرادات والتدفقات النقدية بشكل تدريجي لا يزال ممكنًا عند مستويات التقييم السائدة.

التحول الاستراتيجي لبّي: شركة نفط كبرى رئيسية تراهن على الاتجاه الصاعد للطاقة الحرارية الجوفية

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن التعرض لأسهم الطاقة الحرارية الجوفية عبر تكتل طاقة تقليدي، تقدم شركة BP (NYSE: BP) فرصة مثيرة للاهتمام. تشير مشاركة الشركة في الاستثمار المشترك مع شيفرون (NYSE: CVX) في فبراير 2021—والتي تبلغ 40 مليون دولار الالتزام تجاه Eavor Technologies، مطور حراري جوفي مقرّه كندا—إلى نية جادة للمشاركة في نمو هذا القطاع.

يعكس الهدف المُعلن لدى Eavor لتوليد ما يعادل احتياجات 10 ملايين منزل بحلول 2030 طموحات أصبحت شائعة الآن في مشاريع الطاقة الحرارية الجوفية من الجيل التالي. من المرجح أن مشاركة BP في هذا الاستثمار تمثل مجرد بداية اندماج أعمق للشركة في الفرص الحرارية الجوفية. التزمت الإدارة بزيادة استثمار منخفض الكربون بمقدار 10 أضعاف بحلول 2030، مستهدفة 50 جيغاواط من صافي القدرة على الطاقة المتجددة من خلال مزيج من مصادر تشمل الطاقة الشمسية والرياح والطاقة الحرارية الجوفية.

من منظور الاستثمار، تقدم BP زاويتين للتعرض: استفادة تسعير الطاقة التقليدية بينما تبقى أسواق النفط مدعومة، إلى جانب المرونة فيما يتعلق بتسارع انتقال الطاقة المتجددة لدى الشركة. وباعتبارها أكبر شركة نفط كبرى مدرجة على نحو علني تقوم بنشر رأس المال بنشاط في حلول الطاقة الحرارية الجوفية، تمثل BP رهانًا مُعززًا (مستفيدًا من الرافعة) على أمن الطاقة وعلى تبنّي الطاقة النظيفة.

الاعتبارات الرئيسية لمستثمري أسهم الطاقة الحرارية الجوفية

يتطلب تقييم أسهم الطاقة الحرارية الجوفية الانتباه إلى عدة عوامل أساسية. أولاً، قيّم سجل الإدارة في تنفيذ توظيف رأس المال وتوسيع القدرة. ثانيًا، افحص وضوح التدفقات النقدية وقدرة الشركة على تمويل النمو ذاتيًا أو الحفاظ على توزيعات المساهمين. ثالثًا، ضع في اعتبارك الدعم التنظيمي في مناطق التشغيل الرئيسية—غالبًا ما تستفيد اقتصادات الطاقة الحرارية الجوفية من حوافز الطاقة المتجددة المواتية ومن اتفاقيات شراء الطاقة.

إن تلاقي توافر رأس المال، ونضج التكنولوجيا، ودعم السياسات يخلق لحظة قوية لأسهم الطاقة الحرارية الجوفية. سواء عبر مشغّلين متخصصين مثل Ormat، أو لاعبين موجّهين نحو الدخل مثل Polaris، أو شركات طاقة مدمجة مثل BP، فإن التعرض لهذا القطاع يوفر طريقة للمشاركة في التحول طويل الأجل للطاقة النظيفة مع التقاط زخم النمو على المدى القريب.

يعني كون القطاع في مراحله المبكرة أن المخاطر ما تزال قائمة—يمكن أن تؤثر عمليات نشر التكنولوجيا، والتغيرات التنظيمية، وحركات أسعار السلع على العوائد. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الذين يرغبون في التفكير طويل الأمد بشأن البنية التحتية للطاقة وسيطرة الطاقة النظيفة الحتمية، تستحق أسهم الطاقة الحرارية الجوفية دراسة جدية ضمن استراتيجية تخصيص محفظة تركز على التطلع إلى المستقبل.