أسهم الغاز الطبيعي المسال: عملاقا الطاقة يتجهان نحو نمو متعدد السنوات

يخضع المشهد العالمي للطاقة لتحوّل عميق. يُتوقَّع أن يرتفع الطلب على الغاز الطبيعي المسال بنحو 60% بحلول عام 2040، مدفوعًا بالتوسع الاقتصادي السريع في آسيا، وتزايد انتشار البنية التحتية لتقنيات الذكاء الاصطناعي، واستمرار انتقال العالم إلى مصادر طاقة أنظف. هذا المسار للنمو غير المسبوق يخلق فرص استثمار كبيرة لمستثمري الأسهم القادرين على تبنّي منظور طويل الأجل بشأن أسهم قطاع الطاقة.

العاصفة المثالية لنمو الغاز الطبيعي المسال

تتلاقى عدة عوامل لخلق بيئة استثنائية لتوسّع الطلب على الغاز الطبيعي المسال. تواصل الاقتصادات الآسيوية مسارها السريع في التصنيع، ما يدفع استهلاك الطاقة إلى الارتفاع. وفي الوقت نفسه، أصبحت مراكز البيانات المدعومة بتطبيقات الذكاء الاصطناعي من كبار مستهلكي الطاقة، الأمر الذي يتطلب كميات هائلة من قدرات توليد الكهرباء. يُنظر إلى الغاز الطبيعي، باعتباره وقودًا أكثر احتراقًا نظافة مقارنةً بالفحم، بشكل متزايد على أنه تكنولوجيا انتقالية أساسية خلال الانتقال العالمي إلى الطاقة. لقد وضعت هذه المحفزات الغاز الطبيعي المسال ضمن أكثر القطاعات الطاقية إقناعًا خلال العقد القادم.

ConocoPhillips: تنفيذ استراتيجية عالمية للغاز الطبيعي المسال

وضعت ConocoPhillips نفسها بشكل استراتيجي كأحد أبرز اللاعبين في سوق الغاز الطبيعي المسال العالمي الناشئ من خلال استثمارات هجومية وشراكات استراتيجية. توازن الشركة بين مبادرات نمو أقصر دورة في إنتاج النفط الصخري في الولايات المتحدة، ومشاريع أطول أجل يُفترض أن تحقق عوائد كبيرة خلال السنوات الخمس إلى العشر المقبلة.

تشمل استراتيجية الشركة للغاز الطبيعي المسال عدة مبادرات رئيسية. في عام 2022، شكّلت ConocoPhillips شراكات مؤسَّسة/مشاريع مشتركة مع قطر للطاقة للاستثمار في مشروع North Field East ومشروع North Field South. ستعمل هذه المشاريع على توسيع الطاقة الإنتاجية للغاز الطبيعي المسال في قطر من 77 مليون طن سنويًا إلى 126 مليون طن سنويًا بحلول 2027—وهو ما يمثل زيادة بنسبة 64% يؤكد حجم الطلب العالمي.

وبعيدًا عن قطر، استحوذت ConocoPhillips على حصة بنسبة 30% في منشأة Sempra للغاز الطبيعي المسال Port Arthur LNG المرحلة 1، وحصلت على اتفاقية شراء لـ 5 ملايين طن سنويًا. يُتوقع أن يبدأ هذا المشروع البالغ 13 مليار دولار العمليات التجارية في 2027 و2028. بالإضافة إلى ذلك، وقّعت الشركة في عام 2023 عقود إمداد طويلة الأجل لتلقي 2.2 مليون طن سنويًا من الغاز الطبيعي المسال من منشأة Saguaro للتصدير التابعة لـ Mexico Pacific، بما يضمن أحجامًا طويلة الأجل بشروط مواتية.

كما حصلت الشركة على سعات لإعادة التغويز عبر عدة منشآت أوروبية، بما يتيح لها استيراد وتوزيع الغاز الطبيعي المسال في جميع أنحاء القارة. بحلول عام 2029، تتوقع ConocoPhillips أن تُولّد هذه الاستثمارات الأطول دورة ما يقارب 6 مليارات دولار من التدفقات النقدية الحرة الإضافية سنويًا. تُمكّن هذه القوة المالية عملاق الطاقة من زيادة توزيعات الأرباح على المساهمين وإعادة شراء الأسهم في الوقت نفسه، مع تمويل النمو في المستقبل.

Kinder Morgan: العمود الفقري لسلسلة الإمداد المحلية

تعمل Kinder Morgan أكبر شبكة لنقل الغاز الطبيعي عبر الولايات المتحدة، مع ما يقارب 60,000 ميل من البنية التحتية للأنابيب. تُحرّك هذه الشبكة الضخمة ما يقارب 40% من إجمالي الغاز الطبيعي المنتج في البلاد، ما يجعل الشركة بمثابة العمود الفقري الضروري لسلسلة إمداد الطاقة في أمريكا.

طوّرت الشركة موقعًا مهيمنًا في تزويد الغاز الخام/وقود التغذية (feed gas) لمحطات تصدير الغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة. حاليًا، تمتلك Kinder Morgan عقودًا طويلة الأجل لتوفير 8 مليارات قدم مكعب يوميًا من الغاز الطبيعي (Bcf/d) إلى منشآت الغاز الطبيعي المسال الأمريكية، وهو ما يمثل تقريبًا 40% من إجمالي الغاز الخام/وقود التغذية المورَّد إلى محطات التصدير الأمريكية. وقد حصلت الشركة بالفعل على عقود إضافية لزيادة هذا الحجم إلى 12 Bcf/d بحلول 2028 مع دخول محطات جديدة إلى التشغيل—ما يمثل أكثر من نصف إجمالي الطلب الأمريكي المتوقع على LNG البالغ 21 Bcf/d.

وفقًا للتوقعات الصادرة عن S&P Global Commodity Insights، سيتضاعف طلب الغاز الخام/وقود التغذية للغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة بحلول عام 2030، ما يشير إلى أن لدى Kinder Morgan مساحة كبيرة للنمو الإضافي فراترًا عن التزاماتها التعاقدية الحالية. وقد صرّح قادة الشركة علنًا بأنها تسعى بنشاط إلى “عدد كبير” من الفرص الإضافية لتزويد الغاز بمحطات الغاز الطبيعي المسال الناشئة.

يمثل هذا التوسع في أعمال الغاز الطبيعي المسال محرك نمو قوي لدى Kinder Morgan خلال السنوات المقبلة. ستولّد الأحجام الإضافية المتدفقة عبر شبكة أنابيبها إيرادات إضافية كبيرة مع متطلبات رأسمالية محدودة مقارنة بالبنية التحتية القائمة لدى الشركة. علاوة على ذلك، تستثمر Kinder Morgan في الوقت نفسه في قدرات خطوط أنابيب جديدة لخدمة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وهو عامل آخر يقود الطلب عالي النمو. تدفع الشركة حاليًا توزيعات أرباح بعائد يتجاوز 4%، مع إمكانات ممتازة للزيادة مع تسارع التدفقات النقدية المرتبطة بـ LNG.

لماذا تستحق أسهم الغاز الطبيعي المسال الاستثمار طويل الأجل

تقوم كل من ConocoPhillips وKinder Morgan بتنفيذ استراتيجيات متكاملة تضعهما في موقع لالتقاط القيمة الكبيرة الناشئة عن ارتفاع الطلب العالمي على الغاز الطبيعي المسال. توفر ConocoPhillips إنتاجًا متنوعًا على نطاق عالمي وعقود إمداد عبر عدة قارات. وتتحكم Kinder Morgan في البنية التحتية الحاسمة التي تربط الإنتاج في أمريكا الشمالية بمرافق التصدير.

يخلق الجمع بين نمو الطلب على LNG، والعقود طويلة الأجل الملائمة التي تم وضعها بالفعل، وفرص النمو الإضافية بيئة يتعين أن توفر فيها أسهم الطاقة هذه عوائد مركبة للمستثمرين الصبورين. تتمتع المحركات الأساسية التي تدعم الطلب على الغاز الطبيعي المسال—النمو الاقتصادي، ومخاوف أمن الطاقة، وشدة استهلاك الطاقة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي— بطبيعة هيكلية، ومن غير المرجح أن تنعكس على المدى المتوسط.

بالنسبة إلى المستثمرين الذين يبحثون عن التعرض لعملية الانتقال الطاقي والبناء التحتية الداعمة لتجارة الغاز الطبيعي المسال العالمية، تمثل هذه الشركات مشغّلين مثبتين بمراكز سوقية راسخة ومسارات واضحة لنمو الأرباح وتوزيعات النقد.