#国际油价下跌 انهيار الأسعار النفطية: من 97 دولار إلى تصحيح عند 88 دولار

تأثرت أسعار النفط الخام الدولية بتخفيف التوترات الجيوسياسية، حيث شهدت انخفاضاً حاداً في الفترة من 25 إلى 26 مارس. انخفض سعر العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط من أعلى من 97 دولار إلى حوالي 88 دولار، بانخفاض يتجاوز 9%؛ كما عاد سعر العقود الآجلة لخام برنت من أعلى من 100 دولار إلى حوالي 93 دولار. هل هذا تصحيح قصير الأجل لأسعار النفط، أم بداية انعكاس الاتجاه؟ نحتاج إلى تحليل متعدد الأبعاد.

من حيث أساسيات العرض والطلب، لا تزال سوق النفط الخام في حالة توازن ضيق. على الرغم من أن أوبك+ أعلنت عن نية زيادة الإنتاج ابتداءً من أبريل، فإن زيادة الإنتاج محدودة (حوالي 140 ألف برميل يومياً)، وقد يكون الإنتاج الفعلي لبعض الدول الأعضاء أقل من حصصها. يشهد إنتاج النفط الصخري الأمريكي تباطؤاً في النمو، مما يحد من الزيادة في الإمدادات العالمية. على صعيد الطلب، على الرغم من مخاوف السوق من تباطؤ الاقتصاد العالمي، لا تزال وكالة الطاقة الدولية تتوقع نمو الطلب على النفط الخام بحوالي 1 مليون برميل يومياً في 2025. من الناحية الجيوسياسية، على الرغم من أن المفاوضات الأمريكية الإيرانية والهدنة في البحر الأسود تجلبان تخفيفاً قصير الأجل، فإن التناقضات الهيكلية في منطقة الشرق الأوسط لم تُزل. علاقات العداء بين إيران وإسرائيل، والنزاع الطائفي بين السعودية وإيران، وتهديد قوات الحوثي باليمن للملاحة في البحر الأحمر، كل ذلك قد يثير أزمات جديدة في أي وقت.

من حيث الاتجاه التقني، يواجه خام غرب تكساس الوسيط دعماً مهماً عند حوالي 88 دولار. إذا انخفض إلى أقل من هذا المستوى، قد ينخفض بشكل أكبر إلى 85 دولار أو حتى 80 دولار؛ وإذا تمكن من الحفاظ على الدعم، قد يتذبذب ويتحرك جانباً في نطاق 88-95 دولار.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، يوفر التصحيح الحالي في أسعار النفط فرصة للدخول عند الانخفاضات، لكن يجب الحفاظ على حجم المركز ووضع أوامر وقف الخسارة، والدفاع ضد احتمالية التصعيد المفاجئ للمخاطر الجيوسياسية.