الكثير من الناس شعروا بالارتباك: قطاع الذكاء الاصطناعي يحتوي بوضوح على أسهم رئيسية أصلية مثل Huasheng Tianchen و Tuowei Information و Industrial Frientec، لكن عند صدور التقارير السنوية، تجمعت أربع شركات استثمار أجنبية كبرى - Morgan و Goldman Sachs و Barclays و UBS - بشكل جماعي على دخول أسهم ذكاء اصطناعي باردة وتابعة للمفهوم، وانتهى الحال بأن تعرضت لتخفيض دقيق من المساهم الرئيسي، وهو أمر مفاجئ حقاً.

من خلال مراجعة بيانات التقارير السنوية، يمكن اكتشاف أن Shuhua Sports هي الشركة الوحيدة من بين الشركات التي كشفت تقاريرها السنوية والتي دخلت في آن واحد قائمة أكبر عشرة مساهمين في الأسهم المتداولة لدى هذه الشركات الأربع.

لكن من حيث الأساسيات، هذه الشركة ليست مشرقة: انخفض صافي الربح الإجمالي على مدى السنوات الخمس الماضية، ونمو الإيرادات ضعيف، وعلى الرغم من امتلاكها لمفاهيم شهيرة مثل الذكاء الاصطناعي والهارموني أوس وهواوي ومضيق تايوان، فإنها مقارنة بمعايير الذكاء الاصطناعي السائدة الأساسية، تُعتبر فقط نوعاً هامشياً بارداً، بفارق كبير في الاعتراف.

الأكثر دراماتيكية هو أن الرؤوس الأموال الأجنبية دخلت للتو في الربع الرابع، والمساهم الرئيسي قام فوراً بتخفيض الأسهم. من ديسمبر الماضي حتى الآن، خلال أقل من ثلاثة أشهر، قام المساهم الرئيسي بثلاث عمليات تخفيض متتالية لتحقيق العائدات، وهو ما يعادل معاملة الرؤوس الأموال الأجنبية مباشرة كـ "طريقة استقبال".

هذا المشهد أيضاً منح السوق درساً: لا تعتقد بشكل أعمى في الرؤوس الأموال الأجنبية. في سوق الأسهم الصينية، مهما كانت العلامات التجارية الأجنبية سمعتها، فإنها في عيون رأس المال الصناعي ليست سوى محتفظ أموال بحجم أكبر. عند نافذة التخفيض، حركات تخفيض المساهم الرئيسي لن تكون أبداً متهاونة.

من منظور النظام البيئي للسوق الكامل، رأس المال الصناعي هو الموجود في قمة سلسلة غذاء المالية، وميزة المعلومات وحق التسعير أبعد بكثير عن المؤسسات العادية والمتداولين الأفراد. متابعة الاتجاهات والمضاربة، والنظر فقط إلى قائمة المساهمين دون الانتباه إلى الأساسيات ومخاطر التخفيض، ينتهي الحال إلى أن تصبح هدفاً سهلاً للحصاد. $ETH