يُعتبر نيك تيميراوس من وول ستريت جورنال، الشهير باسم "همّاس الفيدرالي" لقراءاته الدقيقة تاريخياً لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، قد أشار إلى أن الفيدرالي سيحتفظ على الأرجح بأسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقرر في 17-18 مارس. يأتي القرار وسط خلفية اقتصادية كلية متضاربة بشدة، حيث يقع البنك المركزي بين إشارات نمو متباطئة وضغوط تضخمية متجددة.

على جانب النمو، جاء تقرير الوظائف في فبراير ضعيفاً بشكل ملحوظ، مشيراً إلى تراجع سوق العمل. ساءت ثقة المستهلك أيضاً، مما يضيف إلى المخاوف من أن الاقتصاد الأمريكي قد يفقد زخمه عند دخول الربع الثاني.

في الوقت ذاته، التضخم بعيد كل البعد عن الحل. مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي المفضل لدى الفيدرالي أظهر استمرار ارتفاع الأسعار في يناير. والأهم من ذلك، أن تفشي حرب إيران دفع أسعار النفط إلى الارتفاع الحاد، مما أدخل صدمة تضخمية من جانب العرض جديدة لم يحسبها صناع السياسة في بداية السنة. ذهب بعض الاقتصاديين، بما في ذلك كارل واينبرغ من High Frequency Economics، إلى حد استدعاء رفع سعر الفائدة في هذا الاجتماع للتقدم على موجة التضخم المرتبطة بالطاقة.

تُظهر بيانات CME FedWatch أن السوق تسعّر احتمالية قريبة من الكلية للبقاء دون تغيير، مع تقليص توقعات خفض أسعار الفائدة لسنة 2026 بشكل ملحوظ. يرى رئيس الاقتصاديين في EY-Parthenon الآن خفض سعر واحد فقط هذا العام، على الأرجح في ديسمبر، مع الاعتراف بأن عدم حدوث أي خفض على الإطلاق نتيجة معقولة.

سيُنتج الاجتماع أيضاً الملخص المحدّث للتوقعات الاقتصادية للفيدرالي، المعروف باسم الرسم البياني للنقاط، والذي سيتم مراقبته عن كثب لأي مراجعة رسمية لمسار خفض أسعار الفائدة في ضوء الآثار الجانبية لحرب إيران. تبقى الانقسامات الداخلية ضمن الفيدرالي مرئية — عارض المحافظان والر وميران في يناير لصالح خفض السعر، والقرار في مارس لا يُتوقع أن يكون بالإجماع أيضاً.

بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، فإن سيناريو البقاء الممتد إشارة مختلطة. من ناحية، تؤثر ظروف نقدية أكثر إحكاماً لفترة أطول تاريخياً على الأصول الخطرة بما في ذلك البيتكوين والعملات البديلة. من ناحية أخرى، فيدرالي يقاوم رفع السعر رغم ارتفاع أسعار النفط يشير إلى أنه ليس مستعداً بعد لخنق النمو — مما قد يحد من الانخفاض. المتغير الرئيسي الذي يجب مراقبته هو ما إذا كان الرسم البياني للنقاط يتحول بشكل صارم، مما قد يؤدي إلى تحرك أوسع نطاقاً من نوع تجنب المخاطر عبر الأسواق التقليدية وأسواق العملات المشفرة على حد سواء.

#GateSquareAIReviewer