تأثير الأوضاع في الشرق الأوسط على اتجاه الذهب

أولاً، دعونا ننظر إلى الأخبار من الناحية الكلية. قصفت الولايات المتحدة وإسرائيل بنكاً في طهران بإيران، والآن إيران ترد بشكل متماثل. لدى الولايات المتحدة العديد من البنوك التي أنشأت مقراً إقليمياً لها في الشرق الأوسط في السعودية، بما في ذلك (JPMorgan و Goldman Sachs و Citibank و Wells Fargo)، وهذه البنوك لديها أيضاً بعض الفروع في الإمارات العربية المتحدة، وكل ذلك هو أهداف هجوم. لكن وسائل الإعلام الأجنبية تقول إنهم أخطروا بالفعل الموظفين بالعمل من المنزل.

البنوك مسؤولة عن تسوية المصاريف العسكرية والدفع، لذا فإن البنوك هي جزء مهم من الخطوط الخلفية للحرب، وتضمن السلسلة المالية. بصرف النظر عن قصف البنوك مباشرة، يمكن أيضاً شن هجمات إلكترونية على النظام المصرفي الأمريكي والإسرائيلي، والقرصنة، والبرامج الضارة، وما إلى ذلك. في الواقع، تكلفة هذا التدمير أقل بكثير. البنوك الأمريكية تعرف ذلك، وربما دخلت بالفعل حالة دفاع صارم.

اليوم فكرت مرة أخرى في مؤشر الدولار الأمريكي واتجاه الذهب.

الآن وصل مؤشر الدولار يوم الجمعة إلى 100.5، وهناك احتمالية كبيرة لمواصلة الارتفاع، بشكل أساسي بناءً على ثلاثة اعتبارات:

1. الارتباط بين الدولار الأمريكي والنفط - باختصار شديد، هناك جوهر واحد: يتم تسعير تجارة النفط العالمية بالدولار الأمريكي. عندما ترتفع أسعار النفط، يتعين على الدول بدل المزيد من الدولارات لشراء النفط، مما يدفع الطلب على الدولار الأمريكي بشكل مباشر، وترتفع نسبة الدولار الأمريكي معها.

على مدى السنوات الأربع الماضية، كان مؤشر الدولار الأمريكي يتابع أساساً أسعار النفط. في عام 2022، مع تضارب روسيا وأوكرانيا بالإضافة إلى رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة، تم تحديد هذا الاتجاه. الآن يرتفع سعر النفط بسرعة أكبر بكثير من مؤشر الدولار الأمريكي، مما يعني أن الدولار الأمريكي لا يزال لديه مجال صعود كبير لاحقاً.

2. الارتفاع الحاد في أسعار النفط يرفع توقعات التضخم، والاتجاه الأخير لعائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة سنتين مرتبط بشكل أساسي بأسعار النفط. مع ارتفاع توقعات التضخم، ترتفع عائدات سندات الخزانة الأمريكية معها، وهذا سيدعم الدولار الأمريكي بشكل إضافي.

3. جوهر ارتفاع الدولار الأمريكي هو ميزة الدولار الأمريكي النسبية مقابل عملات أخرى.

الدول المستوردة للطاقة مثل أوروبا وآسيا تحتاج إلى بدل المزيد من الدولارات الأمريكية لشراء النفط. لا تتحمل فقط ارتفاع أسعار النفط بشدة، بل تتحمل أيضاً ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي، وهي ضربة مزدوجة، مما سيؤدي إلى زيادة كبيرة في نفقاتها على الطاقة وتدهور أرصدتها التجارية.

ومع ذلك، فإن الولايات المتحدة لديها القدرة على إنتاج النفط محلياً، وتتأثر اقتصادياً بالسلبيات من ارتفاع أسعار النفط بشكل "نسبي" أقل. نظراً لأن الأساس الاقتصادي الأمريكي يتمتع بمزايا أفضل، يكون المستثمرون أكثر استعداداً لشراء الأصول بالدولار الأمريكي، وهذا سيدعم أيضاً ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي.

راجعت أداء وبيانات الأسبوع الماضي، وأشاركها معكم.

منذ بدء الحرب الأمريكية الإيرانية، تبخرت 20 تريليون دولار من مؤشر S&P 500. وخلال الأسبوع الماضي، كانت كمية تدفق الأموال الأسبوعية الواحدة في الأسواق المالية تسجل رقماً قياسياً جديداً.

مؤشر الخوف في السوق VIX أغلق لأسبوعين متتاليين فوق 27.

27 هو مستوى مرتفع حيث يكون شعور السوق ملتبساً بالخوف، والإغلاق فوق 27 لأسبوعين متتاليين نادر جداً، وحدث مرتين فقط منذ عام 2023.

كما تتدهور السيولة في السوق بشكل متزايد.

الرسم البياني التالي يوضح سيولة عقود فترة S&P: كلما ارتفعت القيمة، زادت الأموال في السوق، والتعاملات الكبيرة لن تجعل السعر يتحرك بشكل ملتفت؛ وكلما انخفضت القيمة، قل الأموال، وأي تعامل أكبر قليلاً سيجعل السعر يتحرك بشكل عنيف.

كان المستوى المتوسط لآخر عدة سنوات 12.9، والقيمة الأخيرة فقط 5.1، وقد اقتربت بالفعل من أدنى مستوى تاريخي بقيمة 1.1، مما يشير إلى أن عدد الأموال الراغبة في الدخول يتناقص بشكل متزايد.

من حيث المبدأ، في خلفية هذا الاضطراب الجيوسياسي والذعر في السوق، يجب أن يشهد الذهب كأصل ملاذ آمن ارتفاعاً حاداً، لكن في الواقع انخفض سعر الذهب الأسبوع الماضي بنسبة 2.4%.

لكن قيمة الذهب للتخصيص على المدى الطويل، من عدة جوانب، صلبة جداً.

أولاً، عدم اليقين من الوضع الجيوسياسي لم يتم حله أبداً.

عندما أعلن ترامب أن الحرب ستنتهي حالاً، استرخت الأسواق المالية لفترة وجيزة، لكن اتضح أن الإرادة الحربية الإيرانية قوية جداً، واستمرت في السيطرة على مضيق هرمز.

ومع ذلك، إذا أرادت الولايات المتحدة الفوز بهذه الحرب فعلاً والسيطرة على مضيق هرمز، يجب أن تنتقل إلى حرب برية، أي حرب استنزاف طويلة الأمد. والولايات المتحدة لا تريد ذلك، فكم ستكلف، وكم عدد الأشخاص الذين سيموتون.

لا تريد الانتقال إلى حرب برية ولا تريد التنازل لإيران، ستستمر هذه الحرب إلى الأبد، وسيبقى مضيق هرمز مغلقاً على المدى الطويل.

ستظل مخاطر الإمدادات الطاقة العالمية معلقة على المدى الطويل، وستبقى احتياجات السوق للملاذ الآمن معلقة على المدى الطويل، والذهب هو الخيار الملاذ الآمن الأكثر مباشرة.

لكن كل هذا يحتاج إلى بعض الوقت لكي يشكل السوق توافقاً في الآراء، وحالياً لا تزال هناك أشخاص كثيرون يعتقدون أن الولايات المتحدة يمكنها إنهاء هذه الحرب في فترة زمنية قصيرة. لكن وجهة نظري الشخصية هي أن النظام العقائدي والتصميم الحربي الإيراني ليسا معروفين للولايات المتحدة.

ثانياً، يبدو أن الاحتياطيات الحالية من النفط الخام ستنفد بعد ثلاثة أشهر.

الاحتياطيات الإجمالية للوكالة الدولية للطاقة هي 12.4 مليار برميل من النفط الخام، وقد تم بالفعل إطلاق 4 مليارات برميل. الآن العجز العالمي اليومي من النفط الخام، حسبته بشكل تقريبي تقريباً 1130 مليون برميل.

العجز = 2000 مليون برميل من حركة مضيق هرمز - 200 مليون برميل من صادرات إيران - 420 مليون برميل من النفط الروسي - 250 مليون برميل من خط أنابيب البحر الأحمر = 1130 مليون برميل / يوم

( ملاحظة: الولايات المتحدة أصدرت ترخيصاً لمدة 30 يوم لروسيا، تسمح ببيع 1.28 مليار برميل من النفط الخام؛ خط الأنابيب بالبحر الأحمر بقيمة نظرية 500 مليون برميل، والشحن الفعلي 250 مليون برميل)

بافتراض 1130 مليون برميل، فإن احتياطيات 12.4 مليار برميل هذه، تغطي فقط عجز إمدادات النفط الخام لمدة 109 أيام، أي 3.6 أشهر تقريباً.

12.4 مليار / 1130 مليون = 109 أيام

لكن هذا تقدير متفائل للغاية.

الولايات المتحدة وإيران تستمران في القصف، يوم السبت قصفت الولايات المتحدة جزيرة خارك، الشريان الاقتصادي الرئيسي لإيران، والآن إيران هددت بشن هجمات انتقامية على منشآت الطاقة الأمريكية في الشرق الأوسط.

إذا استمر التطور بهذا الشكل، ستستمر كمية إمدادات النفط الخام في الانخفاض، وبالتالي فإن العجز سيكون أكثر من 1130 مليون برميل، وسيزداد أيضاً.

في ضوء احتمالية أن تصبح الحرب حرب استنزاف طويلة الأمد، قد ترتفع أسعار النفط الخام على المدى الطويل وتظل مرتفعة، مما يدفع بالتضخم بشكل شامل. الذهب كعملة حقيقية، في بيئة التضخم المرتفع، سترتفع أسعار الذهب بلا محالة أيضاً. القيمة طويلة الأجل للذهب لن تتأثر بالارتباط الحالي بين النفط والدولار الأمريكي.

الخلاصة: التضخم المرتفع على المدى القصير يشكل عاملاً سلبياً للذهب، على المدى الطويل يشكل عاملاً إيجابياً، طالما ينخفض الذهب إلى أقل من 5000، فهذه فرصة لزيادة التخزين.#Gate广场AI测评官