ملكان من ملوك الأرباح يعلنان زيادات جديدة في الأرباح في الربع الأول من عام 2026

في عالم الاستثمار في الأسهم، قليل من الإنجازات تتفوق على لقب ملك الأرباح — شركة تمكنت من زيادة توزيعاتها للمساهمين عامًا بعد عام لمدة لا تقل عن خمسة عقود. خلال الربع الأول من عام 2026، عزز اسمان أيقونيان عضويتهما في هذا النادي الحصري بإعلان زيادات جديدة في الأرباح الموزعة. هذه ليست شركات غامضة؛ بل تمثل بعض العلامات التجارية الأكثر شهرة على مستوى العالم، حيث تسيطر شركة كوكاكولا على عالم المشروبات وتهيمن شركة وول مارت على قطاع التجزئة.

كوكاكولا تمدد سلسلة زيادات أرباحها إلى 64 عامًا متتالية

عندما أعلنت كوكاكولا عن آخر زيادة ربع سنوية في أرباحها في منتصف فبراير، كانت العلامة واضحة: هذه هي السنة الرابعة والستون على التوالي التي ترفع فيها الشركة توزيعاتها للمساهمين. الزيادة، التي كانت حوالي 4%، أدت إلى رفع الحصة الربعية إلى 0.53 دولار لكل سهم عادي — وهو دليل على التزام الشركة الثابت بإعادة رأس المال للمستثمرين.

حجم توزيع الأرباح من قبل الشركة يبرز مدى أهمية هذا الالتزام في استراتيجية الإدارة. ففي العام الماضي فقط، خصصت كوكاكولا 8.8 مليار دولار لمدفوعات الأرباح للمساهمين. وعند جمع كل هذه التوزيعات منذ عام 2010، تصل إلى مبلغ مذهل قدره 102 مليار دولار. هذا ليس سخاءً مفرطًا — بل يعكس القوة الأساسية للأعمال نفسها.

يقوم مركز كوكاكولا على صيغة بسيطة بشكل مخادع. تعمل الشركة في تقريبًا كل ركن مأهول من العالم، مع منتجاتها الأساسية والمشروبات المصاحبة متوفرة في كل مكان تقريبًا. وما يجعل هذا الانتشار مربحًا بشكل خاص هو تركيز الشركة الحاد: فهي تظل ببساطة شركة مشروبات، متجنبة التشتيت بالتنويع. والأهم من ذلك، أن كوكاكولا طورت نموذج عمل خفيف وذو هوامش ربح عالية. بدلاً من تحمل كامل تكاليف الإنتاج والتوزيع داخليًا، تقوم الشركة بشكل رئيسي بتوريد المكونات لشبكة من الامتيازات والشركاء الذين يتولون التصنيع النهائي واللوجستيات. هذا النهج الخارجي يعزز الربحية دون التضحية بالسيطرة.

النتائج تتحدث عن نفسها. حققت كوكاكولا سجلًا رائعًا من الربحية. آخر مرة انخفض فيها صافي دخلها إلى المنطقة الحمراء (وفقًا لمعايير المحاسبة GAAP) كانت قبل حوالي عقد من الزمن في الربع الرابع من 2017، حين كانت الشركة تتولى المزيد من عمليات الإنتاج داخليًا. مع بداية 2025، ارتفعت الإيرادات الإجمالية بنسبة 2% إلى حوالي 48 مليار دولار، بينما قفز صافي الربح بنسبة 23% ليقترب من 13 مليار دولار. هذا المزيج — نمو ثابت في الإيرادات مع تسارع في نمو الأرباح — هو علامة على التميز التشغيلي.

الزيادة الأخيرة في الأرباح ستوفر للمساهمين عائدًا قدره 2.6%، وهو عائد محترم للمستثمر الذي يركز على الدخل. ولشركة تحملت عدة دورات اقتصادية وتصحيحات سوقية مع الحفاظ على هذا السلسلة المستمرة من الزيادات، تمثل كوكاكولا نوع الاستثمار طويل الأمد الذي يحقق عوائد موثوقة عبر العقود.

الزيادة السنوية الـ53 في أرباح وول مارت تعكس سيطرة التجزئة

في نفس اليوم الذي أعلنت فيه كوكاكولا عن زيادتها، كشفت وول مارت عن زيادتها الخاصة — السنة الـ53 على التوالي التي يعلن فيها عن زيادة في الأرباح. جاءت الزيادة حوالي 5%، ورفعت الحصة الربعية إلى ما يقرب من 0.25 دولار لكل سهم. تزامن هذا الإعلان مع كشف وول مارت عن نتائج أرباح الربع الرابع وسنة المالية 2026 كاملة.

أظهرت الأرباح سبب شهرة وول مارت كملك للتجزئة الأمريكية. نمت الإيرادات السنوية الإجمالية بنسبة تقارب 5% لتتجاوز 713 مليار دولار، مدفوعة بنمو المبيعات المماثلة — وهو المقياس الحاسم لأي بقالة تقليدية — الذي توسع بمعدل مماثل. والأكثر إثارة للإعجاب، أن صافي الدخل وفقًا لمعايير GAAP ارتفع بنسبة تقارب 14% ليقترب من 21.9 مليار دولار. لمثل شركة بحجم وول مارت ونضجها، تظهر هذه المعدلات نمواً استثنائياً في الأداء التشغيلي.

يكمن جزء كبير من هذا النجاح في سعي وول مارت المستمر نحو التكنولوجيا والتحديث. تبنت الشركة التجارة الإلكترونية بشكل كامل منذ وقت مبكر، واستغلت بشكل حاسم شبكتها الواسعة من المتاجر المادية كمراكز توزيع. ومع بنية لوجستية متطورة، أصبح هذا النهج المزدوج منافسًا قويًا في مجال التجارة الإلكترونية. خلال الربع الرابع وحده، توسعت مبيعات التجارة الإلكترونية عالميًا بنسبة قوية بلغت 24% على أساس سنوي — رقم مذهل لشركة تحقق أكثر من 700 مليار دولار في إجمالي الإيرادات.

يتوقع المحللون أن يستمر هذا الزخم. بشكل جماعي، يتوقع خبراء السوق أن تحقق وول مارت نموًا في الإيرادات يقارب 5% في السنة المالية 2027، مع ارتفاع صافي الدخل لكل سهم بنسبة حوالي 11%. هذا المزيج من المبادرات النمو، والانتشار الجغرافي، والتميز التشغيلي أقنع العديد من المشاركين في السوق أن وول مارت تميزت — وربما تكون السهم الأمريكي الوحيد في قطاع التجزئة الذي يستحق الشراء عند التقييمات الحالية.

تبلغ عائدات توزيعات الأرباح القادمة للشركة 0.8% فقط، لكن هذا لا يعكس ضعفًا في الأرباح، بل يعكس القوة الملحوظة لأداء سهم وول مارت مؤخرًا. على الرغم من العائد المتواضع، فإن زيادة الأرباح ذاتها تشير إلى ثقة الإدارة في استمرار خلق القيمة.

ما تكشفه زيادات الأرباح هذه عن الشركات التي تتفوق على السوق

تؤكد الإعلانات الموازية لزيادات الأرباح من كوكاكولا ووول مارت مبدأً حاسمًا: الشركات التي ترفع عوائد المساهمين بشكل مستدام على مدى 50+ سنة ليست تتبع اتجاهًا مؤقتًا — بل تعكس ميزة تنافسية دائمة. كلا الشركتين تعملان في صناعات ناضجة قد يبدو أن الاضطراب فيها حتمي، ومع ذلك، فقد تكيفتا وابتكرتا وازدهرتا.

بالنسبة للمستثمرين، تقدم هذه الإعلانات درسًا في قوة الثبات. السوق يكافئ الشركات التي يمكنها زيادة الإيرادات، وتوسيع الربحية، وإعادة الأموال للمساهمين عبر دورات اقتصادية متعددة. سواء من خلال تركيز كوكاكولا على قوة العلامة التجارية والكفاءة الخارجية أو من خلال دمج وول مارت للتكنولوجيا مع سيطرة التجزئة المادية، فإن هاتين المملكتين في قائمة أرباح الأسهم تظهران أن استراتيجية عمل واضحة، يتم تنفيذها بشكل صحيح، تولد عوائد متفوقة عبر العقود.

قرارات زيادة الأرباح التي أُعلنت في الربع الأول من 2026 تمثل أكثر من سياسة شركة — إنها شهادة على قوة النمو المركب المستدام وتخصيص رأس المال الودود للمساهمين.