#加密市场小幅下跌 انخفض سعر البيتكوين دون 68000 دولار! تباطؤ البيع في البيتكوين، السوق الهابطة تدخل المرحلة المتوسطة، ولكن القاع لا يزال غير مؤكد

في 7 مارس، بعد فترة من التقلبات والتصحيح، استقر سعر البيتكوين مؤقتًا، وتغير شعور السوق تدريجيًا من الذعر الشديد إلى العقلانية. في هذه اللحظة، نشر محلل CryptoQuant Axel على منصة X، حكمًا رئيسيًا — لقد ضعفت ضغط البيع بشكل كبير، لكن القاع العام لم يتأكد بعد، ومن المحتمل جدًا أننا دخلنا المرحلة المتوسطة من دورة السوق الهابطة هذه. أثار هذا الحكم على الفور نقاشًا حاميًا: هل يعني تباطؤ البيع أن الوقت قد حان لشراء الانخفاض؟ ما هو الوضع الحقيقي للسوق الهابطة المتوسطة؟ هل هذه مرحلة دعم أم انتعاش مؤقت؟
التفسير الأساسي: الإشارات الرئيسية في بيان المحلل
يعتمد تقييم Axel بشكل أساسي على مؤشر رئيسي — مؤشر المركب التوافقي NUPL–MVRV. حاليًا، هذا المؤشر عند 0.33، بينما تظهر البيانات التاريخية أن القيعان الدورية للبيتكوين عادةً ما تحدث عند حوالي 0.5. قد تبدو هاتان الرقمين غامضتين، لكن عند تفصيلهما، يكونان مفهومين جدًا: ببساطة، يقيس مؤشر المركب التوافقي NUPL–MVRV الذعر في السوق، ضغط البيع، ومناطق القاع. كلما انخفضت القيمة، زاد الذعر وكنت أقرب إلى القاع؛ وكلما ارتفعت القيمة، زاد التفاؤل في شعور السوق وكنت أقرب إلى القمة. المؤشر الحالي عند 0.33 أعلى بكثير من النطاق التاريخي للقاع عند 0.5، مما يشير إلى أن السوق لم يصل بعد إلى مرحلة “البيع الكامل” القصوى، ولم يتأكد القاع بعد. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن الرسم البياني يظهر بداية اتجاه تصاعدي في دورة السوق الهابطة، مما يؤكد أيضًا حكم “ضعف ضغط البيع” — فقد أصبح البيع المفرط السابق أخف، ولم تعد السوق تهيمن عليها عمليات البيع الناتجة عن الذعر. بدأ الثيران والدببة في التوازن، وهو أساس رئيسي لمرحلة “السوق الهابطة المتوسطة”.
ملخص بسيط: سوق البيتكوين الحالي يشبه هدوءًا مؤقتًا بعد عاصفة — انتهت عمليات البيع الأكثر حدة، لكن السماء لم تتضح بعد، وربما لا تزال هناك زخات مطر، لذا يُنصح بالحذر.
ما هو الوضع الحالي للسوق؟
من جهة، يتباطأ ضغط البيع بالفعل. من أداء السوق الأخير، انخفض سعر البيتكوين سابقًا بالقرب من 63,000 دولار، ثم انتعش تدريجيًا إلى حوالي 67,984.94 دولار، دون انهيار مستدام؛ وفي الوقت نفسه، زاد حجم التداول الفوري، وأصبحت أوامر الشراء والبيع أكثر توازنًا، مما يدل على أن عدد المستثمرين الذين يبيعون بشكل أعمى يتناقص، وأن السوق يدخل مرحلة التوحيد. بالإضافة إلى ذلك، أدت التدفقات الأخيرة إلى صناديق البيتكوين الفورية واستثمار رأس المال المؤسسي إلى تقديم دعم للسعر، مما يخفف ضغط البيع بشكل أكبر.
من ناحية أخرى، إشارات القاع غير المؤكد واضحة جدًا أيضًا. بجانب عدم وصول مؤشر NUPL–MVRV إلى منطقة القاع التاريخي، هناك العديد من الشكوك في السوق الحالية: تقلبات الاقتصاد الكلي العالمية، التوترات الجيوسياسية، واحتياجات التحوط المؤسسي المستمرة، وكلها قد تؤدي إلى تقلبات جديدة؛ وفي الوقت نفسه، تظهر بيانات سوق الخيارات أن توقعات السوق لانتعاش حاد على المدى القصير منخفضة، وهناك حذر أكبر من تصحيحات إضافية، مما يدل على أن ثقة السوق لم تتعاف تمامًا. والأهم من ذلك، أن السمة الأساسية لهذا السوق الهابط هي مفارقة “المؤسسات متشائمة ولكنها تزيد من حصصها” — بعض المؤسسات، على الرغم من حكمها على السوق بأنه في مرحلة هابطة، لا تزال تزيد تدريجيًا من مراكزها. هذا يمنع السوق من تجربة “البيع الاستسلامي” السابقة، ولكنه أيضًا يصعب حدوث انعكاس سريع، مما يؤدي إلى هضم تدريجي للضغط داخل مرحلة التوحيد، وهو أمر نموذجي للسوق الهابطة المتوسطة.