لماذا لا يقلق ألفريد لين من شركة سيكويا بشأن نهاية عصر SaaS

في عصر الترميز المفعم بالحيوية، لا تزال للكلمات بعض المعنى. أو على الأقل، تكون لها عندما تكون بشائر كارثة، تتنبأ بعالم من البطالة الجماعية والدمار الاقتصادي. قبل أكثر من أسبوع بقليل، انتشرت مقالة على منصة Substack من شركة أبحاث الاستثمار Citrini Research على وسائل التواصل الاجتماعي، مما أدى إلى هبوط السوق استنادًا إلى توقعاتها بانهيار مالي قريب مدفوع بالذكاء الاصطناعي.

مقترح فيديو

لم تكن Citrini الصوت الوحيد الذي تنبأ بمستقبل متشائم كهذا. كما كتب علي مؤخرًا، لقد أثارت الأسواق العامة الذعر لأسابيع بسبب ما يُعرف بـ SaaS-pocalypse، حيث تتآكل خنادق الشركات البرمجية القيمة مثل Salesforce وAdobe وWorkday بواسطة وكلاء الذكاء الاصطناعي. وحتى خارج الشركات نفسها، هناك مخاوف مبررة من أن صناديق الأسهم الخاصة أصبحت مفرطة في الاعتماد على رهانات برمجية هشة قد تؤدي إلى انهيار أوسع.

واجه محللون آخرون مخاوف Citrini، ووصف أحد محرري فورچن مقالته بأنها “قطعة خيالية مالية عالية التكهن”. ويشمل ذلك شركة Citadel، حيث أشار فرانك فليت إلى أن الطلب على مهندسي البرمجيات يرتفع بسرعة، وأن الوظائف ذات الياقات البيضاء من غير المرجح أن تُستبدل بواسطة الوكلاء في أي وقت قريب بسبب التكلفة وتوافر الحوسبة.

ومع ذلك، كنت فضوليًا لمعرفة كيف يشعر كبار المستثمرين في رأس المال المغامر — وهم النوع الوحيد من المستثمرين المهنيين الأكثر تعرضًا للبرمجيات مقارنة بصناديق الأسهم الخاصة — تجاه محافظهم الاستثمارية. الأسبوع الماضي، أتيحت لي الفرصة للقاء شريك شركة Sequoia، والعضو الجديد في مجلس الإدارة، ألفريد لين. لقد شارك مؤخرًا في قيادة جولة التمويل من السلسلة أ لمنصة الذكاء الاصطناعي المالية Rowspace، التي تتيح لعمليات الاستثمار مثل شركات الأسهم الخاصة تصفية سنوات من البيانات المعقدة الخاصة بهم. عرض Rowspace ليس مختلفًا كثيرًا عما يزعم Claude Cowork القيام به، لكن لين قال إنه ليس قلقًا من التحدي الحتمي من قبل Anthropics.

قال لي: “الفكرة أن SaaS ماتت، أعتقد أنها مبالغ فيها”. “هذه الفكرة بأكملها أن النماذج الأساسية ستسيطر وأن كل شيء سيعمل فقط على النموذج الأساسي — ليست الطريقة التي تسير بها الأمور تمامًا.”

ذكر لين تشبيهًا تاريخيًا. عندما ظهرت الحواسيب الشخصية لأول مرة، كان المستخدمون يضطرون لاستخدام واجهات سطر الأوامر لتنفيذ التطبيقات. ثم، بالطبع، ظهرت الواجهات الرسومية التي سمحت للمستخدمين بالتفاعل مع البرامج بشكل أسهل. “الناس يريدون البساطة،” قال. “يريدون أن يفعلوا الأشياء بطريقة معينة أو بطريقة محددة، والنموذج الأساسي لن يكون قادرًا على تلبية كل الطرق التي يرغب شخص ما في القيام بها في جميع هذه الصناعات المختلفة.”

بعيدًا عن جميع الحصون الواضحة الأخرى، من التأثيرات الشبكية إلى أمان البيانات، قال لين إن أكبر ميزة للمؤسسين اليوم هي الاستعداد ليكونوا أصليين في الذكاء الاصطناعي وأن يتحركوا بسرعة أكبر من المنافسين. “انتشار SaaS العمودي كان وسيلة مربحة للاستثمار،” قال ببساطة. “أعتقد أن هناك انتشارًا أيضًا لشركات الذكاء الاصطناعي العمودية.”

ليو شوارتز
تويتر: @leomschwartz
البريد الإلكتروني: leo.schwartz@fortune.com

قدّم صفقة لنشرة Term Sheet هنا.

جوّي Abrams قام بتنقيح قسم الصفقات في النشرة اليوم. اشترك هنا.

صفقات رأس المال المغامر

• Rapidus Corporation، شركة أشباه موصلات مقرها طوكيو، اليابان، جمعت 1.7 مليار دولار في جولة تمويل. شاركت الحكومة اليابانية و32 شركة من القطاع الخاص بما في ذلك Development Bank of Japan Inc.، SoftBank، Canon، Fujitsu، وSony Group في الجولة.

• Revel، منصة برمجية لاختبار والتحكم في الأجهزة، مقرها لوس أنجلوس، كاليفورنيا، جمعت 150 مليون دولار في جولة التمويل من السلسلة ب. قاد الجولة Index Ventures وانضم إليها Redpoint Ventures، Thrive Capital، Felicis، وAbstract Ventures.

• Inhouse، منصة قانونية تعتمد على الذكاء الاصطناعي، مقرها لوس أنجلوس، كاليفورنيا، جمعت 5 ملايين دولار في تمويل بذري. قاد الجولة Run Ventures وانضم إليها Royal Street Ventures، Switch، وLegalZoom cofounder بريان ليو.

• OutPost Bio، شركة تكنولوجيا حيوية مقرها لندن، المملكة المتحدة، جمعت 3.5 مليون دولار في تمويل ما قبل البذرة. قادت الجولة Merantix Capital وSeedcamp، وانضم إليها OpenSeed VC، Defined، وغيرهم.

• Escargot، شركة ناشئة لبطاقات التهنئة الرقمية والاحتفالات، مقرها نيويورك، جمعت 2.75 مليون دولار. قادت الجولة Wischoff Ventures وHannah Grey Ventures، وانضم إليها South Park Commons، Magic Fund، وغيرهم.

الأسهم الخاصة

• استثمرت Wise Equity مبلغًا غير معلن في FAS International، شركة تصنيع آلات البيع مقرها في فيتشنزا، إيطاليا.

• استحوذت CPP Investments وEquinix على atNorth، شركة مراكز البيانات في جوتنبرج، السويد، من Partners Group في صفقة بقيمة 4 مليارات دولار.

عمليات البيع

• وافقت Searchlight Capital Partners وAbry Partners على جعل KORE Group Holdings، شركة الإنترنت للأشياء (IoT) العالمية، مقرها أتلانتا، جورجيا، شركة خاصة، في صفقة بقيمة 726 مليون دولار.

• ستبيع Charoen Pokphand Group حصة بنسبة 10% في True Corp.، شركة اتصالات مقرها بانكوك، تايلاند، مع معظم الأسهم التي ستذهب إلى UBS Group AG، في صفقة بقيمة 1.6 مليار دولار.

أخرى

• وافقت Dubai Aerospace Enterprise على شراء Macquarie AirFinance Ltd.، شركة تأجير طائرات عالمية مقرها سان فرانسيسكو، مقابل 7 مليارات دولار.

الاكتتابات العامة الأولية

• قدمت RMG ML Sports Holdings، شركة ذات شيك على بياض مقرها إنكليند فيليدج، نيفادا، بقيادة جيمس كاربنتر من Riverside Management Group، طلبًا لطرح عام أولي لجمع ما يصل إلى 261 مليون دولار من خلال إصدار 26.1 مليون وحدة بسعر 10 دولارات.

• سحبت Edison Oncology Holding، شركة أدوية حيوية من المرحلة الثانية مقرها مينلو بارك، كاليفورنيا، خططها للطرح العام الأولي. كانت قد قدمت لجمع 25 مليون دولار من خلال إصدار 2.8 مليون سهم بسعر يتراوح بين 8 و10 دولارات.

• سحبت Billion Group Holdings، شركة توزيع منتجات غذائية فاخرة مقرها هونغ كونغ، خططها للطرح العام الأولي. كانت قد قدمت لجمع 8 ملايين دولار من خلال إصدار 1.6 مليون سهم بسعر يتراوح بين 4 و6 دولارات.

هذه هي النسخة الإلكترونية من Term Sheet، النشرة الإخبارية اليومية عن أكبر الصفقات وصانعي الصفقات في رأس المال المغامر والأسهم الخاصة. اشترك مجانًا.