دوي المدافع يعلو، وتُقدّر الثروات بالآلاف من الذهب. هذه الحكمة القديمة أثبتت صحتها في سوق عام 2024 من خلال النصف الأول من القول، لكن النصف الآخر أصبح بمثابة نعي للبيتكوين. عندما تمر الطائرات بدون طيار والصواريخ عبر السماء ليلاً، لم يهرع المتداولون إلى سوق العملات المشفرة بحثًا عن ملاذ كما تنبأ دعاة الذهب الرقمي، بل قاموا ببيع البيتكوين، كما يبيعون سهمًا عالي المخاطر في التكنولوجيا.

هذا أمر مثير للاهتمام. فالصراع الجيوسياسي، وهو أقدم وأكثر المخاطر مادية، من المفترض أن يكون المسرح الذي تتألق فيه الأصول التقليدية، كالذهب. فهو لا يحتاج إلى شبكة كهربائية، ولا يعتمد على نظام سويفت، إذ أن الإجماع على قيمته محفور في حمضنا النووي منذ آلاف السنين. يمكنك دفنه في حديقتك الخلفية، أو خياطته داخل بطانة سترتك، وقوته الشرائية قد تتضخم في أوقات الفوضى. سردية الذهب بسيطة، وقاسية، وقد خضعت لاختبارات ضغط لا حصر لها.
أما البيتكوين، فهو أكثر دقة وتعقيدًا. يُطلق عليه "الذهب الرقمي"، لكن هذا الوصف يتجاهل هشاشة كلمة "رقمي" في الظروف القصوى. قيمته متجذرة في نظام متقن: الكهرباء، الشبكة، والبورصات العالمية التي تعمل فوق كل ذلك. فالحرب تهدد أولاً هذه البنى التحتية. عندما يقلق المتداول من انقطاع الإنترنت أو انقطاع التيار، أول ما يفكر فيه هو تحويل أصوله الرقمية إلى دولارات يمكن وضعها في الجيب، أو إلى سبائك ذهب يمكن دفنها في الأرض.
يمكننا اعتبار هذين الملاذين كملاذين مختلفين تمامًا. فالذهب هو ملجأ مادي مبني من الجرانيت والخرسانة المسلحة، مدخل ضيق، وتهوية غير جيدة، لكنه قوي جدًا. عملية دخوله والخروج منه متعبة، وهذه المقاومة العالية تفلتر بشكل طبيعي مشاعر الذعر قصيرة الأمد في السوق، وتبقى فقط أكثر المستثمرين ثباتًا على المدى الطويل، مثل البنوك المركزية في مختلف الدول.
أما البيتكوين، فهو أشبه بقاعدة بيانات مشفرة موزعة على مستوى العالم. من الناحية النظرية، هو لا يُقهر، ويمكن الوصول إليه من أي مكان متصل بالإنترنت. لكن في حالة الفوضى المادية، لا يقلق الناس من اختراق قاعدة البيانات نفسها، بل من عدم قدرتهم على الوصول إلى المدخل. المشاركون الرئيسيون في السوق، من صناديق استثمارية ومستثمرين أفراد معتادين على التداول عالي التردد على مدار الساعة، لديهم ذاكرة عضلية تقول: "المخاطرة - البيع - السيولة". وفي جدول أصولهم، لا يزال البيتكوين يُقارن بمؤشر ناسداك، وليس بالذهب.
لذا، عند اندلاع الصراعات، نرى مسارين مختلفين تمامًا للمستخدمين. مالكو الذهب يراقبون الأمور ببرود، والمشترون المحتملون يدخلون السوق ببطء. أما مالكو البيتكوين، فهم يفرون مع مؤشر الخوف في سوق الأسهم الأمريكية، متجهين نحو الدولار الأكثر سيولة. السوق يصوت بالذهب الحقيقي، ويختار السردية التي يفهمها الآن أكثر من غيرها كملاذ آمن.
خصائص الأصل لا تتحدد فقط بمحتوى الورقة البيضاء أو الهيكل التقني، بل تتحدد أكثر بمن يملكه، وطريقة تداوله، وأدائه في اللحظات الحاسمة من حيث السيولة. ارتفاع الذهب وانخفاض البيتكوين ليسا معركة بين "أصول ملاذ آمن" بل هو ضربات من نمط قديم من الحماية، ضد نمط ناشئ لم يكتمل بعد الإجماع عليه، وكأنه ضربة من بعد منخفض لنموذج لم يُثبت بعد. أما تلك السردية الرقمية، فربما لا تزال تنتظر سيناريو أكثر ملاءمة لها.