مع إعادة بدء مفاوضات النووي بين الولايات المتحدة وإيران، بلغت احتياطيات إيران من "النفط البحري" مستوى قياسيًا، ماذا يعني ذلك لأسعار النفط؟

مع استئناف الجولة الثالثة من المفاوضات النووية الأمريكية-الإيرانية في جنيف، تسرع إيران من صادرات النفط الخام عبر مضيق هرمز، مما أدى إلى وصول احتياطياتها “النفطية البحرية” إلى مستوى قياسي. تم احتساب مخاطر جيوسياسية كبيرة في أسعار النفط الحالية، لكن سوق النفط الخام العالمي يواجه إعادة تشكيل جذرية عميقة على المدى المتوسط والطويل.

وفقا لأخبار CCTV، قال الرئيس الأمريكي ترامب قبل إفطار عمل مع حكام الولايات الأمريكية في البيت الأبيض إنه يفكر في “ضربة عسكرية محدودة أولية” على إيران لإجبار إيران على قبول مطالب الولايات المتحدة بشأن الاتفاق النووي. لكن العمل العسكري والتسويات التفاوضية قد لا يكونان متعارضين. هذا التوتر، إلى جانب هجمات أوكرانيا على منشآت الطاقة الروسية، شكل اضطرابا جوهريا في سوق النفط الخام مؤخرا.

قدر جولدمان ساكس في تقرير بحثي صدر يوم الخميس أن**سعر النفط الحالي يحتوي على علاوة مخاطرة تتراوح بين 5 إلى 6 دولارات.**وبدعم من ذلك، ظل نفط خام برنت يتداول فوق 70.74 دولار يوم الخميس، بينما كان نفط خام WTI فوق 65 دولارا.

ومع ذلك، تحت سطح اللعبة الجيوسياسية يوجد تيار خفي من أنماط العرض والطلب. توقعات جولدمان ساكس،مع تلاشي علاوة المخاطر تدريجيا، سيواجه سوق النفط الخام العالمي فائضا حادا في العرض في عام 2026 ويصل إلى أدنى مستوياته بحلول نهاية العام؛ ومع ذلك، سيعود السوق إلى النقص الهيكلي في النصف الثاني من عام 2027، وسيحتاج المستثمرون إلى التمهيد مسبقا لانعكاس حاد في السنوات القادمة.

التوترات الجيوسياسية تدعم أقساط المخاطر قصيرة الأجل

في محاولة لتجاوز العقوبات المحتملة، زادت إيران شحنات النفط عبر مضيق هرمز خلال الأسابيع القليلة الماضية. ونظرا لأن الواردات ليست بجودة الصادرات، فإن كمية “النفط البحري” التي تحمل في ناقلات أو تشحن إلى السوق في إيران تستمر في النمو. وفقا لفريق من محللي جولدمان ساكس بقيادة يوليا جيستكوفا غريغسبي، فإن التوترات بين الولايات المتحدة وإيران عوامل رئيسية في إبقاء أسعار نفط برنت الخام فوق 70 دولارا.

وفي الوقت نفسه، يزيد هجوم أوكرانيا على منشآت إنتاج النفط الخام الروسية من علاوة المخاطر. ينص تقرير جولدمان ساكس على ما يلي:**قامت أوكرانيا بتخريب خط أنابيب دروجبا الذي ينقل النفط الخام إلى سلوفاكيا والمجر في وقت سابق من هذا الشهر، كما تسبب هجوم آخر على محطة ضخ روسية يوم الاثنين في انخفاض الإنتاج.**تظهر البيانات أن نشاط الحفر في روسيا انخفض بنسبة 16٪ على أساس سنوي في ديسمبر من العام الماضي.

المحميات العائمة الشاهقة في البحر تقلل من القيمة العادلة

على الرغم من المخاطر الجيوسياسية العالية قصيرة الأجل، فإن كمية كبيرة من النفط الخام المعتمد عالقة في البحر، وهو ما أصبح عبئا مهما لقمع توقعات أسعار النفط. لاحظ تقرير جولدمان ساكس البحثي،مع زيادة حجم النفط الخام في البحر وارتفاع الضغط على الناقلات، تتوسع خصومات النفط الخام التي تقدمها روسيا وإيران، وهما منتجان للنفط الخاضعين للعقوبات، بشكل أكبر.

يؤدي ارتفاع المخزونات التجارية التابعة لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، إلى جانب تأثير بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، إلى انخفاض كبير في القيمة العادلة للنفط الخام. جولدمان ساكس يتوقع أنمع تراجع الضغوط الجيوسياسية تدريجيا خلال العام، سيعود نفط خام برنت إلى مستوى 60 دولارا في الربع الرابع من هذا العام.

تحذير من المخاطر وتحذير المسؤولية

        السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على الاستثمار أن يكون حذرا. هذه المقالة لا تشكل نصيحة استثمارية شخصية ولا تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية المحددة أو الوضع المالي أو احتياجات المستخدمين الأفراد. يجب على المستخدمين التفكير فيما إذا كانت أي آراء أو استنتاجات الواردة في هذا المقال تتوافق مع ظروفهم الخاصة. استثمر وفقا لذلك على مسؤوليتك الخاصة.