#CelebratingNewYearOnGateSquare

اقتراب انتهاء صلاحية خيارات بقيمة حوالي 8.4 مليار دولار على بورصة Deribit قد يكون أحد المحركات الرئيسية للحركة قصيرة الأمد للسوق. نادراً ما تمر مثل هذه الأحداث دون أن تترك أثرًا، حيث يتم تنشيط عمل صانعي السوق والصناديق والمتداولين في المشتقات الكبرى خلال فترات انتهاء الصلاحية.
التركيز الآن ينصب على مستويات $75 000 للبيتكوين و $2 200 للإيثيريوم. هذه المستويات ليست أهدافًا مضمونة لتحرك السعر، لكنها غالبًا ما تعمل كـ "مغانط سيولة". السبب بسيط: يهاجم المشاركون في السوق بشكل نشط مراكزهم، ويغطون المخاطر، ويعيدون بناء استراتيجيات الخيارات، مما يخلق تدفقًا إضافيًا للأوامر بالقرب من أكثر مستويات التنفيذ كثافة.
في مثل هذه اللحظات، قد يتصرف السعر بشكل غير نمطي: بدلاً من اتجاه واضح، تظهر حركات حادة في كلا الاتجاهين، واختراقات زائفة للمستويات، وعودة سريعة إلى النطاق. ويُعزى ذلك إلى آلية سوق المشتقات، وليس إلى تغير في الطلب الأساسي. غالبًا ما يحاول صانعو السوق الحفاظ على السعر بالقرب من المستويات ذات أكبر تركيز للاهتمام المفتوح، لتقليل المدفوعات الخاصة بهم على العقود.
بالنسبة للمتداولين، هذا يعني زيادة التقلبات في الأيام التي تسبق انتهاء الصلاحية وبعدها مباشرة. قد ينجذب السوق في البداية إلى المناطق الرئيسية، ثم يغير اتجاهه بشكل حاد بعد إغلاق العقود، عندما يختفي الضغط الاصطناعي.
وبالتالي، فإن الوضع الحالي يشبه أكثر مرحلة توازن تقني للسيولة، بدلاً من تشكيل اتجاه طويل الأمد جديد. فقط بعد انتهاء الصلاحية سيكون من الواضح إلى أين يتجه السوق دون تأثير عامل الخيارات.