جميع أسهم المستشفيات البالغ عددها 7 التي يجب مراقبتها في عام 2569

الاستثمار في أسهم المستشفيات يُعتبر خيارًا آمنًا لأنه يلبي حاجة أساسية للمجتمع، وهي الرعاية الصحية. سواء كانت الحالة الاقتصادية جيدة أو سيئة، فإن جميع أسهم المستشفيات هنا لديها إمكانات نمو مستمر على المدى الطويل.

بعد أن شهدت هذه القطاعات ارتفاعًا مستمرًا بعد عام 2568، ومع دخول عام الحصان الناري 2569، ظهرت أخبار عن تصحيح بعض الأسهم. ومع ذلك، لا تزال هناك العديد من أسهم المستشفيات التي تظهر استقرارًا جيدًا ولديها إمكانات للمستثمرين على المدى الطويل الباحثين عن دخل ثابت.

لماذا تعتبر أسهم المستشفيات خيارًا جيدًا

قبل التعمق في 7 أسهم مستشفيات، دعونا نفهم لماذا هذا الأمر مهم.

أولًا: الإيرادات المستمرة
جوهر عمل المستشفيات هو تقديم الخدمات، على عكس الأعمال التجارية التي تبيع منتجات، والتي تحتاج إلى بناء مخزون جديد باستمرار. المستشفى الذي استثمر مرة واحدة في بناء المبنى وشراء المعدات يمكنه توليد تدفقات نقدية مستمرة لعقود قادمة.

ثانيًا: مخاطر أقل من صناعات أخرى
يسمى هذا في لغة المستثمرين بـ “أسهم دفاعية”. ميزتها أن أسعار أسهم المستشفيات لا تتراجع بشكل حاد عند هبوط السوق، وفي حال ارتفاع السوق، لا ترتفع بنفس القوة، مما يمنح توازنًا قويًا.

ثالثًا: العوامل الكلية
المجتمع التايلاندي يتجه نحو شيخوخة السكان، مع زيادة عدد السكان وارتفاع الطلب على الخدمات الطبية، بالإضافة إلى توجه السياحة العلاجية كاتجاه جديد، مما يمنح قطاع المستشفيات “رُياحًا” داعمة.

أنواع أسهم المستشفيات – كيف تختار الأنسب

قبل اختيار الأسهم، من المهم أن تعرف أن هناك أنواعًا مختلفة من أسهم المستشفيات.

النوع 1: المستشفيات التي تعتمد على العملاء الأجانب
تركز على تقديم خدمات للمرضى من الخارج، وتحقق مبيعات عالية، لكن يجب مراقبة الحالة الاقتصادية في تلك الدول. أمثلة: BDMS، BH، BCH.

النوع 2: المستشفيات المحلية (تايلاندية)
تركز على العملاء المحليين والتأمينات الاجتماعية، وتتمتع بدخل أكثر استقرارًا، لكن يتطلب متابعة السياسات الصحية الحكومية. أمثلة: VIBHA، CHG، PR9، RAM.

الأسهم الجديرة بالاستثمار – مقارنة الأرباح والمخاطر

الجدول أدناه يقارن بين 7 أسهم مستشفيات، راقب التفاصيل جيدًا.

كيفية قراءة الجدول:
إذا وجدت أن P/E منخفض وROE مرتفع، فالسهم رخيص وذو عائد مرتفع. لكن أين يوجد كلاهما؟ لا يوجد في آن واحد، لذا عليك أن توازن بين ما هو أهم بالنسبة لك.

7 أسهم مستشفيات – دراسة متعمقة

1. BDMS – العملاق الحقيقي في المستشفيات

شركة بانكوك دุสيت للطب، عملاق السوق، لها شبكة واسعة، تشمل مستشفى بำรุงราษฎร์، مراكز طبية في ميانمار وحتى منغوليا، تأسست منذ 2518.

مميزات BDMS: أعلى قيمة سوقية 319,430 مليون، توسع خارجي قوي، إيرادات متوازنة بين الداخل والخارج.

مخاطر: P/E 19.5 غير رخيص، ROE 16.8% ليس مرتفعًا جدًا، قد يدل على أن النمو قد بلغ حدّه، وربما يتباطأ المستقبل.

2. BH – نجم موثوق لكنه غالي

مستشفى بำรุงราษฎร์ (BH) أقدم من BDMS، تأسست منذ 2527، كانت رائدة في القطاع الخاص التايلاندي.

مميزات: أعلى ROE 31.9%، أي أن كل 1 بات من حقوق المساهمين يحقق 32 ساتان، وأغلب العملاء من الأجانب.

مخاطر: سعر السهم 167.50 بات، وهو الأعلى في الجدول، وإذا اشتريت الآن، يجب أن تتساءل: هل هناك توجه جديد يدعم السعر؟

3. BCH – خيار جيد لكن أقل حجمًا

شركة بانكوك سين هوسبيتال، ليست بحجم BDMS، لكنها مع ذلك تمتلك 15 فرعًا وعيادات متعددة، وتخدم العملاء التايلانديين والتأمينات الاجتماعية.

لهذا، ينصح BDMS بشراء أسهمها في 2568.

مميزات: P/E 19.7، ROE 11-12%، توازن بين السعر والعائد.

4. RAM – متخصص صغير

مستشفى رامคำแหง، سمعة جيدة، لكن حجمها صغير، بقيمة سوقية حوالي 21,720 مليون.

مميزات: تخصص في أمراض القلب، الأعصاب، والجراحات ذات الهوامش العالية.

مخاطر: P/E 33.41 مرتفع جدًا، ROE 3.38%، مما يدل على أن السعر مرتفع لكن العائد قليل.

5. VIBHA – استقرار طويل الأمد

شركة فيภาวดี للمستشفيات، تركز على السوق التايلاندي والتأمينات الاجتماعية، وتخطط لافتتاح فروع وأسرة جديدة.

توصية: محللون من Yuanta يوصون بشرائها، مع هدف سعر 2.74 بات.

مخاطر: P/E 47.6 منخفض جدًا، لكن السعر الحالي 1.88 بات، ويبدو أن الأرباح صغيرة جدًا.

6. CHG – شركة محافظة على السيولة

مستشفىจุฬารัตน์ (CHG) تحقق 65-70% من إيراداتها من النقد، وتُركز على الربح، خاصة في فترات “الاقتصاد الجيد”. لا تتعامل بشكل كبير مع التأمينات الاجتماعية.

مميزات: P/E 21.7، سعر السهم 1.50 بات، وهو منخفض، مما يجعله قيمة جيدة رغم أن ROE ليس مرتفعًا.

7. PR9 – فرصة للبحث عن الفرص

شركة رامคำแหงเก้า، تهدف لأن تكون مركزًا طبيًا إقليميًا، تستثمر في معدات حديثة وتطوير منصة رقمية 9 CARE.

علاقات جيدة مع الأطباء والجامعات الطبية، مما يسهل استقطاب الكوادر.

الأرقام: P/E 18.4، ROE 14%، السعر 18.7-18.9، مناسبة جدًا.

قراءة قبل الشراء – العوامل الأساسية لأسهم المستشفيات

الخطوة الأولى: دراسة نوعية العملاء

جميع أسهم المستشفيات لها توجهات مختلفة. إذا اخترت مستشفى تعتمد على الأجانب، فتابع الاقتصاد العالمي. إذا كانت محلية، فتابع السياسات الصحية الحكومية.

الخطوة الثانية: دراسة الأرقام P/E و ROE

نسبة P/E: تعبر عن مدى ربحية السهم مقارنة بسعره. P/E منخفض = سعر منخفض، لكن قد يكون بسبب ضعف في العمل.

ROE: يعبر عن مدى كفاءة الشركة في استخدام رأس المال. ROE مرتفع = أداء جيد.

القاعدة: P/E منخفض + ROE مرتفع = سهم جيد، لكن في الواقع، نادرًا ما توجد هاتان الصفتان معًا.

الخطوة الثالثة: استراتيجيات النمو

• الاندماج والاستحواذ: سريع النمو، بشراء مستشفيات قديمة وتجديدها، يحتاج إدارة دقيقة.
• الفرع الجديد: أبطأ، لكنه يتطلب وقتًا قبل أن يبدأ في تحقيق أرباح.
• التخصص: مستشفيات صغيرة ذات سمعة في مجال معين، هوامش عالية، لكن النمو محدود.

الخطوة الرابعة: مصادر المعلومات الإضافية

• متابعة التقارير المالية الفصلية.
• الاستماع لمقابلات الإدارات.
• متابعة السياسات الحكومية الصحية.
• قراءة تقارير المحللين من مراكز الأبحاث المستقلة.

اختيار أسهم المستشفيات – النصيحة النهائية

المستثمرون الباحثون عن “ملاذ آمن” في محفظتهم، يمكنهم النظر في هذه الأسهم الـ7.

إذا كانت توجهاتهم تعتمد على الأجانب: BDMS، BH، BCH، مع ضرورة الشراء بسعر مناسب.

إذا كانت توجهاتهم محلية قوية: VIBHA، CHG، PR9.

إذا كانوا يبحثون عن تخصص معين: RAM، مع هامش ربح مرتفع، لكن يحتاج لفرصة مناسبة، P/E ليس مرتفعًا جدًا.

القاعدة الذهبية: لا توجد أسهم “رخيصة وجيدة” تمامًا، لكن هناك أسهم “رخيصة بما يكفي وتناسب توقيت السوق”.

استثمر على المدى الطويل، وراقب أسهم المستشفيات هذه، فهي أكثر استقرارًا على المدى الطويل، وتختلف عن تقلبات السوق القصيرة.