لا تزال بيتكوين أعلى بحوالي 69,000 دولار

"إنها قصة رجل يسقط من مبنى مكون من 50 طابقًا. في كل طابق، أثناء سقوطه، يواسي نفسه بتكرار: _jusqu’ici tout va bien _[حتى الآن، كل شيء على ما يرام]، jusqu’ici tout va bien, jusqu’ici tout va bien."

وهكذا تبدأ الكلاسيكية الفرنسية الشهيرة لعام 1995 La Haine. تلك الكلمات، تلك الصورة، قد ترسخت بطريقة ما في وعيي مدى الحياة. فهي تريحني عندما أشعر بالقلق أو أواجه مخاوف المحتال. إنها توحي بأنه، بما أنني على ما يبدو قد نجوت حتى الآن، ربما سأستمر في النجاة.

و jusqu’ici، كان الداعمين والشمّامين في عالم البيتكوين ينجحون أيضًا في ذلك. بالتأكيد، بالتأكيد، ربما مر البيتكوين بعدد من الانهيارات الكبيرة، وربما أفلست بعض مئات الشركات المشفرة، وربما فقد عدد لا يُحصى من الناس مدخراتهم الحياتية، لكن في كل مرة يتراجع فيها البيتكوين، يعود دائمًا للانتعاش. الذين يستطيعون تحمله ينجحون في التمسك (أما الذين لا يستطيعون، فهم يُمحون)، والذاكرة العضلية المعرفية التي يكتسبونها مع كل انتعاش تقودهم للاعتقاد بأن عملتهم المشفرة المقدسة ستعيش إلى الأبد.

اسمح لي أن أقول هذا بحساسية: ليس الأمر كذلك. الثقة المفرطة لملاك البيتكوين — أو بشكل أدق، الثقة التي يبرزونها، وهي ضرورية لاستمرار المخطط بأكمله — كانت دائمًا غير مبررة، غير مسؤولة وتهور. منذ إنشائه، كان البيتكوين في رحلة ستنتهي، متناثرًا على الأرض.

هذا الأسبوع، ظهرت تلك الأرض بسرعة. شهد البيتكوين أسوأ انهيار له منذ عام 2022، حيث انخفض إلى ما يقرب من 60,000 دولار في نقطة واحدة يوم الجمعة، مما قضى على جميع المكاسب التي حققها منذ إعادة انتخاب دونالد ترامب لعام 2024، وسجل انخفاضًا بأكثر من النصف منذ أعلى مستوى قياسي تجاوز 127,000 دولار في أكتوبر الماضي. تم تصفية حوالي 1.25 مليار دولار من مراكز البيتكوين خلال 24 ساعة فقط من الخميس إلى الجمعة، وفقًا لبيانات من Coinglass.

اليأس و"التكيف"، كما قد يقول أحدهم — وهو يشير إلى أن شخصًا ما في حالة هلوسة ويكافح لقبول حقيقة مؤلمة — واضحان جدًا. قال بالاجي سرينيفاسان، أحد المبشرين البارزين للعملة المشفرة والرئيس السابق لتقنية المعلومات في بورصة العملات المشفرة Coinbase، على منصة X يوم الخميس: “لم أكن أبدًا أكثر تفاؤلاً بشأن العملات الرقمية”. “لأن النظام القائم على القواعد ينهار والنظام القائم على الشفرة ينهض. لذلك، سعر المدى القصير لا يهم.” هو سيقول ذلك.

اختار بعض الأشخاص التقليل من شأن أنفسهم بدلًا من الكلام غير المفهوم. قال مايكل سايلور، الرجل الذي حول شركته Strategy إلى رهانه الكبير على البيتكوين (وهي تمتلك أكثر من 713,000 بيتكوين، أي حوالي 3.4 بالمئة من الإجمالي المتداول)، يوم الأربعاء: “إذا أردت أن تهديني هدية عيد ميلاد، اشترِ لنفسك بعض البيتكوين”. يا ليتك يا ملياردير عيد الميلاد المسكين.

وفي اليوم التالي، خلال مكالمة أرباح للربع الرابع من عام 2025 — قبل أسوأ الانهيارات ولكن مع استمرار Strategy في تسجيل خسائر قدرها 12.4 مليار دولار — حاول سايلور استخدام بعض أساليب الإقناع المختلفة. قال: “لا أعتقد أنه يمكنك التقليل من أهمية وجود دعم للصناعة ورأس المال الرقمي في أعلى هياكل السياسة”، مشيرًا إلى أن أمريكا لديها “رئيس بيتكوين” يهدف إلى تحويلها إلى “عاصمة العملات المشفرة في العالم”.

لكن هنا يصبح الأمر محرجًا جدًا لعالم العملات المشفرة. لأن سايلور على حق — فالأمريكيون لديهم أقرب ما يمكن أن يكون “رئيس بيتكوين”، مع مصالح عائلية مرتبطة بالعملات المشفرة أيضًا. ومع ذلك، على الرغم من إنشاء “احتياطي استراتيجي للبيتكوين”، والعفو عن عدد من المجرمين المشفرين المدانين، والسماح للأمريكيين بإدخال العملات المشفرة في حسابات التقاعد 401(k)، وادعاء إنهاء “حرب البيتكوين” التي شنها الرئيس السابق جو بايدن في أول 200 يوم له في المنصب، لم يتمكن وجود ترامب في البيت الأبيض من إبطاء موجة البيع. إذا لم يتمكن البيتكوين من الازدهار في هذا البيئة، فمتى يمكنه ذلك؟

قد لا نكون قد وصلنا بعد إلى “دوامة الموت” النهائية للبيتكوين؛ لا أدعي أنني أعلم متى ستحدث. محاولة تحديد تاريخ نهاية جنون المضاربة القائم على الاعتقاد — أو بشكل أدق، على الاعتقاد في اعتقاد الآخرين — مهمة صعبة، وربما لا يزال أمام البيتكوين بعض اللحظات الأخيرة (حتى وقت كتابة هذا، ارتد إلى حوالي 69,000 دولار).

لكن الاعتقاد بدأ يتراجع. أظهر لنا هذا الأسبوع أن عرض “الأغبياء الأكبر” الذي يعتمد عليه البيتكوين يتناقص. القصص الخرافية التي كانت تحافظ على استقرار العملات الرقمية تتضح أنها مجرد ذلك. بدأ الناس يدركون أن لا قاع لقيمة شيء يعتمد على لا شيء سوى الهواء الرقيق. اسأل نفسك: هل ستظل هذه العملة قائمة بعد 100 سنة؟ وتذكر أن “ما يهم حقًا ليس كيف تسقط، بل كيف تهبط”. _Jusqu’ici tout va bien, jusqu’ici tout va bien, jusqu . . _