توقعات كوليت كريس بشأن الذكاء الاصطناعي بقيمة 3-4 تريليون دولار وما تعنيه لمستثمري مؤشر S&P 500 في عام 2026

مع تقدمنا في أوائل عام 2026، تصدرت رئيسة الشؤون المالية لشركة إنفيديا كوlette Kress عناوين الأخبار العام الماضي بتوقع مذهل من شأنه أن يعيد تشكيل طريقة تفكيرنا في استثمارات الذكاء الاصطناعي. قدرت أن الصناعة ستشهد إنفاقًا على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي يتراوح بين 3 تريليون و4 تريليون دولار بحلول نهاية العقد. هذا رقم ضخم لدرجة يثير سؤالًا حاسمًا: مع تدفق مثل هذا رأس المال إلى مشاريع الذكاء الاصطناعي، هل لا يزال المستثمرون واثقين من التعرض الواسع للسوق من خلال مؤشر S&P 500؟ الجواب، بشكل مفاجئ، قد يكون نعم—لكن ليس بدون فهم المخاطر الكامنة وراء السطح.

أنهى سوق الأسهم عام 2025 بزخم ملحوظ، محققًا عائدًا بنسبة 18% للسنة الثالثة على التوالي من المكاسب ذات الأرقام المزدوجة. ومع ذلك، فإن هذا الأداء يخفي واقعًا غير مريح. أصبح مؤشر S&P 500 أكثر تركيزًا بشكل متزايد في قادة التكنولوجيا، مع ظهور الذكاء الاصطناعي كمحرك رئيسي للنمو. هذا التركيز، جنبًا إلى جنب مع ضخ رأس المال الهائل الذي وصفته كوlette Kress، أثار مخاوف مشروعة حول ما إذا كانت التقييمات يمكن تبريرها من خلال العوائد الفعلية.

حجم استثمار الذكاء الاصطناعي مقابل العوائد الحقيقية

عندما توقعت كوlette Kress استثمارًا في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي يتراوح بين 3-4 تريليون دولار على مدى العقد، كانت تصف موجة غير مسبوقة من تخصيص رأس المال. لوضع ذلك في منظور، فإن هذا يعادل تقريبًا الناتج السنوي لعدة اقتصادات عالمية كبرى موجهة بالكامل لبناء الأساس التقني لأنظمة الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، هنا يتعمق القلق. كشفت أبحاث من Menlo Ventures عن إحصائية صادمة: فقط 3% من المستخدمين يدفعون حاليًا مقابل خدمات الذكاء الاصطناعي. هذا يشير إلى فجوة هائلة بين الاستثمار وتحقيق الإيرادات. ترى الشركات التقنية الكبرى التي تستفيد من قدرات الذكاء الاصطناعي تحسينات تدريجية في منتجاتها وخدماتها، لكن لا شيء يقترب من الاختراقات التي يبدو أن المستثمرين يضعونها في تقييماتهم.

يصبح سؤال التقييم أكثر وضوحًا عند فحص أسهم معينة. تتداول شركة Palantir Technologies عند نسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 110—مضاعف مرتفع جدًا لا يمكن أن يوجد إلا في بيئة من التفاؤل الشديد. بدون الضجة حول الذكاء الاصطناعي في القطاع، ستبدو مثل هذه التقييمات غير متصلة بالواقع.

هل نحن في فقاعة سوق؟ التقييم الصادق

الأدلة التي تشير إلى سوق مضخم بالذكاء الاصطناعي مقنعة. العوائد على رأس المال المستثمر في مشاريع الذكاء الاصطناعي لا تزال غامضة في أفضل الأحوال. توقّع كوlette Kress نفسه—رغم أنه صادر عن مصدر صناعي موثوق—يبرز مدى ضخامة رأس المال الذي يُراهن عليه على مستقبل لم يتجسد بعد في أرباح.

ومع ذلك، فإن الفقاعات من الصعب التنبؤ بها بدقة في الوقت الحقيقي. يمكن أن يستمر الزخم الصعودي لفترة أطول بكثير مما يتوقعه المستثمرون العقلانيون، وتحديد القمة كان دائمًا لعبة خاسرة. قد نرى انخفاض مؤشر S&P 500 في 2026، خاصة بعد ثلاث سنوات متتالية من الأداء القوي. أو قد يظل المزاج مرتفعًا إذا تسارع اعتماد الذكاء الاصطناعي بشكل أسرع مما يتوقعه المتشككون. الحقيقة الصادقة هي أنه لا أحد يمكنه التنبؤ بشكل مؤكد ما إذا كانت التقييمات الحالية تمثل فقاعة حقيقية أم إعادة تقييم عقلانية لتكنولوجيا تحويلية.

لماذا لا يزال الاستثمار طويل الأمد فعالًا في أوقات عدم اليقين

على الرغم من المخاوف بشأن إنفاق الذكاء الاصطناعي ومخاطر التقييم، تقدم البيانات التاريخية نقطة مضادة قوية. لقد حقق مؤشر S&P 500 عوائد إيجابية سنوية منتظمة على مدى فترات تصل إلى 10 سنوات أو أكثر، حتى للمستثمرين الذين اشتروا عند أعلى المستويات على الإطلاق. تشير هذه السجل إلى أن توقيت السوق—محاولة تجنب الانخفاضات أو التقاط نقطة دخول مثالية—يبقى تمرينًا عبثيًا.

خذ البيانات في الاعتبار: المستثمرون الذين حافظوا على تعرضهم للأسهم عبر دورات سوق متعددة، بما في ذلك الانهيارات والتصحيحات، خرجوا بأرباح كبيرة مقارنة بأولئك الذين حاولوا تجنب التقلبات. حتى الشراء خلال ذروة حماسة السوق السابقة أثبت أنه مربح عند الاحتفاظ به لفترة زمنية كافية.

يمثل صندوق Vanguard S&P 500 ETF، المتداول تحت رمز VOO، هذا المبدأ. بنسبة مصاريف تبلغ 0.03% فقط، يوفر تعرضًا واسعًا للسوق بتكلفة منخفضة. هذه الكفاءة تتراكم على مدى العقود، مما يجعله أداة مثالية للمستثمرين الذين يرغبون في مشاركة سوقية مبسطة ومتنوعة.

الطريق العملي للمستقبل لعام 2026 وما بعده

إليك ما تقوله البيانات وهيكل السوق: نعم، هناك أسباب مشروعة للقلق من أن إنفاق الذكاء الاصطناعي قد يتحول إلى فقاعة. نعم، تبدو التقييمات في بعض القطاعات ممتدة. ومع ذلك، لا ينبغي أن تعيق هذه المخاوف المستثمرين أو تدفعهم للخروج تمامًا من السوق. تشير التجربة إلى أن توقيت السوق—الجلوس في النقد في انتظار انهيار—عادةً ما يكون أداؤه أدنى من استراتيجية الاستثمار المنتظمة والملتزمة البسيطة.

أفضل نهج هو الاستمرار في وضع الأموال بشكل منتظم، بغض النظر عن ظروف السوق. للمستثمرين الذين يبحثون عن تعرض واسع لمؤشر S&P 500، يوفر صندوق Vanguard S&P 500 ETF حلاً فعالًا من حيث التكلفة وبسيطًا. حتى لو جلب عام 2026 تقلبات أو انخفاضًا كبيرًا، فإن المستثمرين الذين لديهم أفق زمني يزيد عن 10 سنوات قد تم مكافأتهم تاريخيًا على بقائهم مستثمرين.

تذكرنا توقعات كوlette Kress بأن التحولات التحويلية في تخصيص رأس المال جارية. لكن التحول لا يحدث بين عشية وضحاها، والتقييمات لا تنهار فقط لأن المتشككين لديهم مخاوف. للمستثمر على المدى الطويل، الرسالة واضحة: حافظ على مراكزك، وواصل الاستثمار بشكل منهجي، وتجنب إغراء توقيت السوق. تشير الأدلة إلى أن الصبر، وليس التنبؤ، يظل الطريق الأكثر موثوقية لبناء الثروة من خلال مؤشر S&P 500.