خلال الخمس سنوات الماضية، كان هناك مجموعة من مديري الصناديق الذين حققوا نسبة شارب ممتازة، مما يدل على أدائهم المتميز واستراتيجياتهم الناجحة في إدارة الأصول، مما جعلهم من بين الأفضل في السوق.

لقد كتبت مؤخرًا العديد من المقالات حول أداء الصناديق خلال الثلاث سنوات الماضية، وترك بعض القراء تعليقات يعتقدون أن الثلاث سنوات فترة قصيرة، وأن الخمس سنوات تكون أفضل، لذلك، استغل عطلة نهاية الأسبوع وقمت بجمع بيانات الصناديق لمدة خمس سنوات، وكانت الفترة المختارة من 8 فبراير 2021 (الاثنين) إلى 6 فبراير 2026 (الجمعة).

المطلوب أن يكون نوع الصندوق هو مزيج الأسهم偏股混合型، أو الأسهم العادية普通股票型، أو التكوين المرن灵活配置型، وأن تكون قيمة سوق الأسهم في آخر إصدار 2025Q4 أكثر من 50% من صافي قيمة أصول الصندوق، وأن يكون مدير الصندوق قد تولى المنصب لمدة خمس سنوات، وهناك 1576 صندوقًا يحققون هذه الشروط.

إذا طلبت أفضل 50 صندوقًا من حيث نسبة شارب خلال الخمس سنوات الأخيرة، مع الاحتفاظ فقط بالحصة A، يتبقى 37 صندوقًا، وسأعرض البيانات لكم.

تصنيف الـ37 صندوقًا حسب نسبة شارب خلال الخمس سنوات الأخيرة من الأعلى إلى الأدنى كما يلي.

مصدر البيانات: Choice، الفترة الزمنية 20210208~20260206، الأداء التاريخي لا يدل على المستقبل

كما يعرض التصنيف بيانات أقصى خسارة خلال الخمس سنوات الأخيرة، حيث كانت أقصى خسارة لزونغ شاوي هي -51.30%، ولليو جيانوي هي -45.80%، والخسائر نسبياً كبيرة.

إذا طلبت أن تكون أقصى خسارة خلال الخمس سنوات الأخيرة أقل من -30%، يتبقى 19 صندوقًا من الـ37.

مصدر البيانات: Choice، الفترة الزمنية 20210208~20260206، الأداء التاريخي لا يدل على المستقبل

لا تزال الـ37 صندوقًا مرتبة حسب نسبة شارب خلال الخمس سنوات الأخيرة، مع عرض القطاعات الرئيسية الأولى والثانية والثالثة ونسبها كما يلي.
$华泰柏瑞多策略混合A(F003175)$ $交银趋势混合A(F519702)$ $东方红新动力混合(F000480)$

مصدر البيانات: Choice، الفترة الزمنية 20210208~20260206، الأداء التاريخي لا يدل على المستقبل

الصناديق ذات نسبة شارب الممتازة خلال الخمس سنوات الأخيرة والتي تنوعت فيها التوزيعات القطاعية بشكل نسبي، تشمل مديرين مثل مي وي بين، دونغ تشن، شي يان، يو زيو يونغ، وانغ بينغ، زو يون، سون مونغ، ما فانغ وغيرهم.

اختيار البيانات لا يعني التوصية، أريد أن أختار ثلاثة من مديري الصناديق لمراجعة تقارير الأرباع، والأهم هو التركيز على آراء مديري الصناديق. وأؤكد أن هذا المقال هو مجرد معلومات وليس إعلانًا، ولا يمثل توصية، يرجى النظر إليه بعقلانية وموضوعية.

1- دونغ تشن - 华泰柏瑞多策略混合A

حصة الأسهم لدى دونغ تشن ليست كبيرة، وتظهر البيانات أن في الربع الرابع من 2025، قام بشراء أسهم جديدة في بايكر نيو ميتال، بيرتلي، الصين جولد، هواكين تكنولوجي، مايراي ميديكال، هوا غونغ تكنولوجي، غوكو جونغو. ملاحظة: ذكر الأسهم المملوكة فقط لتوضيح اتجاه زيادة الحصص، وليس توصية، فالسهم محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار.

مصدر البيانات: Turtle Quant، حتى 6 فبراير 2026، عرض الأسهم المملوكة لا يشكل نصيحة استثمارية

يظهر أن نوع الصندوق هو نمط النمو.

مصدر البيانات: Turtle Quant، حتى 6 فبراير 2026، الأداء التاريخي لا يدل على المستقبل

عند التدقيق، يظهر أن نمط الأسهم المملوكة هو: النمو الصغير الحجم بنسبة 30.51%، النمو المتوسط الحجم 15.98%، النمو الكبير الحجم 14.98%…

مصدر البيانات: Turtle Quant، حتى 6 فبراير 2026

من حيث القطاع الأول على مستوى شن وان، هناك 7 قطاعات، وأولها الإلكترونيات بنسبة 32.7%، والثاني الدفاع والجيش بنسبة 19.2%، والثالث السيارات بنسبة 10.27%…

مصدر البيانات: Turtle Quant، حتى 31 ديسمبر 2025، عرض القطاعات المملوكة لا يشكل نصيحة استثمارية

في تقرير الربع الرابع لعام 2025، قال مدير الصندوق دونغ تشن،

في الربع الرابع، شهد سوق الأسهم ارتفاعات عالية وتقلبات، واستمر أداء قطاعات التكنولوجيا والموارد في القوة طوال العام.

وفي الربع الرابع، كانت السياسات الاقتصادية المحلية مستقرة، والسيولة لا تزال مرنة، وسوق الأسهم بشكل عام يتقلب لكن القطاعات نشطة، مع ظهور العديد من النقاط الساخنة في مجال التكنولوجيا، وارتفاع أسعار بعض المعادن إلى مستويات قياسية، مما أدى إلى أداء متميز لقطاعات الموارد والمعادن.

خلال فترة التقرير، حافظ الصندوق على حصة منخفضة من الأسهم، مع ميل هيكلي نحو قطاعات التكنولوجيا والموارد، مع اختيار الأسهم بناءً على جودة الشركات، والازدهار، وآفاق النمو.

بالنظر إلى السوق القادمة، أعتقد أن السياسات المحلية والتمويل لا تزال ودية، والمخاطر الرئيسية ربما تكون في الصراعات الجيوسياسية الدولية، على الرغم من أن محادثات بوسان خففت التوترات التجارية بين الصين وأمريكا، إلا أن الصراعات الجيوسياسية لا تزال في دورة اضطراب متصاعدة.

من حيث الهيكل، لا تزال التكنولوجيا والموارد الاتجاهات ذات الاهتمام على المدى المتوسط والطويل، مع أن الطلب الداخلي يظهر أداءً متواضعًا، قد تكون الفرص في التكنولوجيا أفضل، لكن بعض القطاعات والأسهم ذات التقييمات المرتفعة تحتاج إلى مزيد من الانتباه لاختيار القيمة مقابل السعر.

سوف يواصل الصندوق اختيار الأسهم بناءً على جودة الشركات، والازدهار، وآفاق النمو، مع محاولة تقليل الخسائر، والسعي لتحقيق عوائد فائقة.

2- يانغ جينجين - 交银趋势混合A

تُظهر البيانات أن يانغ جينجين اشترى أسهمًا جديدة في سون شيا، سان كيه شو، هاي دا جروب، تسعة أرقام.

مصدر البيانات: Turtle Quant، حتى 6 فبراير 2026، عرض الأسهم المملوكة لا يشكل نصيحة استثمارية

يظهر أن نوع الصندوق هو نمط القيمة.

مصدر البيانات: Turtle Quant، حتى 6 فبراير 2026، الأداء التاريخي لا يدل على المستقبل

عند التدقيق، يظهر أن نمط الأسهم المملوكة هو: القيمة في الوسط 30.83%، القيمة في السوق الكبيرة 24.93%، القيمة في الوسط 24.63%…

مصدر البيانات: Turtle Quant، حتى 6 فبراير 2026

من حيث القطاع الأول على مستوى شن وان، هناك 8 قطاعات، وأولها مواد البناء بنسبة 28.37%، والثاني الكيمياء الأساسية بنسبة 25.55%، والثالث الأدوية والبيولوجيا بنسبة 13.47%…

مصدر البيانات: Turtle Quant، حتى 31 ديسمبر 2025، عرض القطاعات المملوكة لا يشكل نصيحة استثمارية

في تقرير الربع الرابع لعام 2025، قال مدير الصندوق يانغ جينجين،

مراجعة الربع الرابع، يتضح أن نمط السوق يتغير بناءً على تراجع الاقتصاد المحلي واستمرار السيولة، مع استمرار السوق في أداء يتسم بالتوازن، مع تباين بسيط بين مؤشرات السوق المختلفة.

على الصعيد الاقتصادي، لا تزال الحالة في الصين “انتعاش ضعيف، وتضخم منخفض”، وتوقعات السوق منخفضة نسبياً.

أما السياسات، فهي تسعى لتحقيق توازن بين “تطوير محركات جديدة” و"دعم المحركات القديمة"، ومن غير المتوقع أن تكون هناك سياسات تحفيزية قوية للطلب، ومن المرجح أن تمر العديد من القطاعات التقليدية بدورة تصفية طبيعية كاملة، وخلال دورة التصفية الطبيعية، على الرغم من أن فترة التصفية قد تكون طويلة، إلا أن فترة الانتعاش ستكون أفضل وأكثر صحة عند الخروج من الدورة، وتاريخياً، غالباً ما يتجاوز الارتفاع التوقعات.

معظم التوقعات السلبية من قبل المستثمرين تعتبر ضرورية لتحول الدورة، ويجب أن نؤمن بقوة الدورة على المدى الطويل.

حالة الاقتصاد الأمريكي حالياً هي “بيانات قوية، وهياكل هشة، وتوظيف ضعيف”، وهذا التداخل يعقد التوقعات ويقلل من استقرارها، لكن السوق يظل متفائلًا بشأن خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتوقعات الانتعاش بعد الخفض، وأحتفظ بنظرة حذرة نسبياً في المتابعة.

على مستوى السوق، شهدت جميع المؤشرات ارتفاعات كبيرة في 2025، مع تباين واضح في الهيكل، حتى داخل الأسهم ذات النمو، هناك تباين كبير في التقييمات والنمو، مع وجود علامات على أن السوق يتسم ببعض التقييمات المبالغ فيها وأخرى منخفضة.

على المدى الطويل، القطاعات الدورية ذات الاحتمالات مرتفعة، لكن يتطلب الأمر الصبر لانتظار تحسن العرض، وسأقوم بتخصيص جزء من المحفظة لذلك، مع متابعة دقيقة.

أتوقع أن السوق في 2026 سيكون أكثر تفاؤلاً، رغم أن الاقتصاد لا يزال في مرحلة التأسيس، إلا أن السيولة المرنة وتحسن الرغبة في المخاطرة ستجعل السوق نشطًا جدًا، ومن خلال هذا النمط، سيكون من الأفضل استكشاف الأسهم ذات التقييم المنخفض نسبيًا في القطاعات غير المرتبطة بشكل كبير بالاقتصاد الكلي.

سوف أُجري تعديلات ديناميكية على المحفظة بناءً على تغيرات التقييم والأساسيات، بهدف تحقيق عوائد للمستثمرين.

هذه هي أفكاري الاستثمارية، وليست بالضرورة صحيحة، وأكتبها للتوثيق للمراجعة المستقبلية، وأرجو أن تعتبرها مرجعًا، وأشجع على النقاش في قسم التعليقات. هذا المقال هو مجرد ملاحظاتي الشخصية، وكل المحتوى هو بحث شخصي، ولا يشكل نصيحة استثمارية، ويجب أن يركز الجميع على البيانات الموضوعية، فالصناديق محفوفة بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار.

تحذير من المخاطر: جميع محتويات هذا المقال تعبر عن وجهة نظري الشخصية وذكرياتي، وتستند إلى معلومات عامة وتحليل شخصي، بهدف المشاركة والتبادل، ولا تشكل أي نوع من النصائح الاستثمارية أو قرارات الاستثمار. السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. جميع الاتجاهات القطاعية، وأمثلة الشركات، أو استنتاجات البيانات، قد تتأثر بتأخيرات في المعلومات، أو تحيزات معرفية، أو تغييرات غير متوقعة، ويجب على القراء أن يقيّموا الأمور بشكل مستقل وفقًا لظروفهم. أنا غير مسؤول عن أي نتائج استثمارية مباشرة أو غير مباشرة ناتجة عن الرجوع إلى محتوى هذا المقال، ولا أتحمل مسؤولية قانونية عن ذلك. يرجى فهم أن اتخاذ القرارات الاستثمارية هو مسؤولية فردية، والخسائر تقع على عاتق المستثمر.