التحول الاستراتيجي لغرِج أبل: بيركشاير تدرس تقليل حصتها الكبرى في كرافت هاينز

تحت القيادة الجديدة ل greg abel، يُقال إن شركة بيركشاير هاثاوي إنك. BRK.B تفكر في إعادة تموضع كبيرة لمحفظتها قد تعيد تشكيل استراتيجيتها الاستثمارية التاريخية. قد يمثل التخلي عن استثمارها في Kraft Heinz خروجًا ملحوظًا عن الاستثمارات التراثية التي دعمها وورين بافيت، مما يمثل أول قرار استراتيجي تحولي ل greg abel منذ توليه منصب الرئيس التنفيذي.

قيادة جديدة، اتجاه جديد لمحفظة بيركشاير

يشير صعود greg abel إلى قيادة بيركشاير إلى احتمال إعادة ضبط فلسفة استثمارية للمجموعة. بينما بنى بافيت محفظة أسهم قوية تركز على الاستثمارات طويلة الأجل في شركات ذات جودة، تشير المؤشرات الناشئة إلى أن greg abel قد يتبنى نهجًا أكثر ديناميكية لتحسين الأصول. إذا تم تنفيذ هذا الخروج المحتمل من Kraft Heinz، فسيؤكد كيف يمكن للقيادة المعينة حديثًا أن تعيد تشكيل الأولويات الاستراتيجية حتى للمراكز التراثية التي استمرت لأكثر من عقد.

توقيت هذا التفكير مهم بشكل خاص، حيث يتزامن مع ظروف السوق المتغيرة والأولويات المتغيرة داخل الهيكل المؤسسي الواسع لبيركشاير. سواء كان ذلك يشير إلى إعادة تقييم أوسع لمراكز الأسهم الخاصة ببيركشاير، يبقى أن نرى، لكن التحرك المحتمل يسلط الضوء بالتأكيد على اختلاف أساليب اتخاذ القرار بين الفلسفات الاستثمارية الراسخة ورؤى القيادة الناشئة.

فصل واستبعاد Kraft Heinz وإشارة تغيير الأولويات

حصة بيركشاير الحالية في Kraft Heinz تبلغ 27.5%، مما يجعلها أكبر مساهم للمجموعة ويبرز حجم هذا التحول الاستراتيجي المحتمل. تأسست الشركة أصلاً من خلال اندماج بارز في 2015 نظمته بافيت و3G Capital — الذي جمع بين Kraft Foods و H.J. Heinz — وكان من بين أكبر عمليات دمج صناعة الأغذية طموحًا في العقد.

ومع ذلك، اختبرت التطورات الأخيرة في الشركة هذه العلاقة. أعلنت Kraft Heinz في أواخر 2025 عن خطط للفصل إلى كيانين مستقلين متداولين علنًا من خلال مبادرة تقسيم بدون ضرائب، بهدف زيادة التركيز الاستراتيجي وتقليل التعقيد التشغيلي. ردًا على هذه التغييرات الهيكلية وتقييم الشركة لخيارات استراتيجية، سجلت بيركشاير استهلاكًا كبيرًا بقيمة 3.76 مليار دولار ضد استثمارها في Kraft Heinz في منتصف 2025. في ذلك الوقت، كانت قيمة حصة بافيت الإجمالية في Kraft Heinz تقدر بحوالي 8.6 مليار دولار، مما يعكس حجم هذا المركز في المحفظة.

هذه التعديلات المالية، إلى جانب إعادة التموضع الاستراتيجي الأوسع تحت إشراف greg abel، تشير إلى أن الحفاظ على هذا الحصة الكبيرة من الأسهم قد لم يعد يتماشى مع الإطار الاستثماري المتطور لبيركشاير.

استراتيجية استحواذ بيركشاير مقارنة بأساليب الصناعة

بالإضافة إلى حصصها المباشرة في الأسهم، تحافظ بيركشاير على محفظة متنوعة تشمل حصصًا كبيرة في شركات مثل Occidental وBerkadia. سمح هذا النهج المتنوع للمجموعة تاريخيًا بالحفاظ على توليد نقدي مرن مع توسيع مصادر دخلها وتقوية قاعدة استثماراتها بشكل عام.

تؤكد معايير الاستحواذ التقليدية للشركة على الشركات التي تظهر قدرة راسخة على تحقيق أرباح، وعوائد قوية على حقوق الملكية، ومستويات ديون معتدلة، وفرق إدارة كفء — جميعها يتم شراؤها بتقييمات منضبطة. لقد وجه هذا الإطار عقودًا من نشر رأس مال ناجح.

أما المنافسون مثل Progressive Corporation PGR فيتبنون استراتيجيات استحواذ مركزة تركز على توسيع الحجم، والتقدم التكنولوجي، وتعزيز شبكة التوزيع. تركز استراتيجية Progressive على صفقات انتقائية تكمل عمليات التأمين الأساسية مع تعزيز الموقع التنافسي. بالمثل، تركز شركة Travelers Companies TRV جهودها في الاستحواذ على تعزيز قدرات الاكتتاب، وترقية البنية التحتية التكنولوجية، وتوسيع نطاق التوزيع — مع الحفاظ على إدارة متحفظة للميزانية العمومية وتخصيص رأس مال منضبط.

تعكس استراتيجيات هؤلاء المنافسين فلسفات متنوعة، لكنها تتشارك في خيوط مشتركة حول الانتقائية الاستراتيجية وخلق القيمة. سواء كان greg abel سيغير نهج بيركشاير نحو نشاط استحواذ أكثر عدوانية أو انتقائية، يبقى سؤالًا مفتوحًا.

أداء الأسهم وتقييم القيمة

حققت أسهم BRK.B عائدًا إجماليًا بنسبة 1.8% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وهو مقياس أداء يتطلب فحصًا دقيقًا ضمن سياق السوق الأوسع وتحليل المقارنة مع الأقران. بينما يعكس هذا الأداء استقرارًا غالبًا ما يرتبط بالمجموعات الكبيرة، إلا أنه يشير أيضًا إلى إمكانية تحقيق أداء متفوق من خلال تحسين المحفظة — وهو بالضبط نوع التحركات التي قد يفكر فيها greg abel.

من ناحية التقييم، تتداول بيركشاير عند نسبة سعر إلى قيمة دفترية قدرها 1.49، مما يضع السهم فوق المتوسط الصناعي البالغ 1.42. هذا التقييم المميز منح السهم تصنيف قيمة من فئة C، مما يشير إلى أن التسعير السوقي الحالي قد لا يعكس بالكامل القيمة الجوهرية وفقًا لبعض الأطر التحليلية. ويؤكد المضاعف المرتفع توقعات المستثمرين بشأن قدرة الإدارة على استثمار رأس المال بفعالية.

توقعات الأرباح ومعنويات المحللين

تكشف تحركات التقديرات الأخيرة عن توقعات دقيقة بشأن مسار أداء بيركشاير في المدى القريب. ظل تقدير إجماع زاكز للأرباح للسهم في الربع الأول من 2026 ثابتًا خلال الأيام السبعة الماضية، بينما ارتفع تقدير الأرباح للسنة الكاملة 2026 بنسبة 22% خلال نفس الفترة. يشير هذا التباين إلى أن المحللين يتوقعون أداءً أقوى في الأرباع التالية.

بالنظر إلى مؤشرات الإيرادات، تشير التوقعات الإجماعية إلى نمو سنوي مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، على الرغم من أن التقديرات ذاتها تشير إلى تراجع الأرباح للسهم. قد يعكس هذا النمط — ارتفاع الإيرادات مع تراجع الأرباح — ضغوط هوامش أو تكاليف تشغيلية متزايدة تستحق المراقبة. حاليًا، يحمل سهم BRK.B تصنيف زاكز رقم 4 (بيع)، مما يوحي بأن التقييم الحالي والعوائد المتوقعة قد لا يوفران تعويضًا كافيًا عن المخاطر عند الأسعار الحالية.

ما القادم للمستثمرين والسوق الأوسع

يمثل التخلي المحتمل عن Kraft Heinz تحت قيادة greg abel أكثر من مجرد تعديل روتيني في المحفظة — إنه يرمز إلى إعادة ضبط استراتيجية أوسع لأحد أكثر أدوات الاستثمار تأثيرًا في العالم. ستكشف الأشهر القادمة ما إذا كان هذا التحرك المقترح يشير إلى تحول جوهري في كيفية استثمار بيركشاير لقاعدتها الرأسمالية الكبيرة تحت قيادة جديدة، أو إذا كان رد فعل معزولًا على الظروف الفريدة التي تحيط بإعادة تنظيم Kraft Heinz.

بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون هذا الوضع، ينبغي التركيز على الإعلانات الرسمية بشأن تقليل الحصة المحتمل، وتحديثات الأولويات الاستراتيجية لبيركشاير، والتغيرات الملحوظة في أنماط تخصيص رأس المال. القرارات التي يتخذها greg abel في هذه الأشهر الأولى من القيادة قد تؤثر بشكل كبير ليس فقط على مسار بيركشاير، بل أيضًا على توقعات السوق الأوسع حول كيفية تطور المجموعات الكبرى لتظل تنافسية في بيئات اقتصادية متغيرة.