صوت الحمام يعود من جديد! عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي دالي: سوق العمل هش وقد يتطلب خفض الفائدة مرة أو مرتين إضافيتين

قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، مؤخراً، إنها تعتقد أنه قد يكون من الضروري إجراء عملية أو عمليتين لخفض الفائدة لمواجهة ضعف سوق العمل. الوضع الحالي للعمال صعب، حيث أن ارتفاع الأسعار يقتطع من دخل الأجور، بالإضافة إلى ندرة فرص العمل الجديدة.

قالت: “فيما يتعلق بمسألة الفائدة، أعتقد أنه يتعين علينا أن نكون منفتحين للغاية، منفتحين جدًا.” في مقابلة مع وسائل الإعلام يوم الجمعة الماضي. وهذه هي أول مقابلة لها منذ أن قرر الاحتياطي الفيدرالي إبقاء سعر الفائدة دون تغيير في نهاية الشهر الماضي.

في نهاية الشهر الماضي، قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FOMC) بالإجماع، بأغلبية 10 أصوات مقابل صوتين، إبقاء سعر الفائدة القياسي بين 3.50% و3.75%، مع أن كل من عضوَي مجلس الإدارة ميلان وولر كانا يدعوان إلى خفض الفائدة.

قالت دالي: “أنا أؤيد ذلك القرار، لكن بصراحة، أعتقد أن هناك مبررات للمزيد من الخفض، للمزيد من خفض الفائدة”، وأضافت أنه لاتخاذ قرار خفض الفائدة، “يجب أن تكون واثقًا جدًا، واثقًا جدًا حقًا — واثقًا من أن تأثير الرسوم الجمركية سيتلاشى تدريجيًا… وأن التضخم في مسار هابط بالفعل.”

وفقًا للمؤشرات التي يفضلها الاحتياطي الفيدرالي، كان معدل التضخم في الولايات المتحدة العام الماضي حوالي 3%، وهو أعلى بكثير من هدف البنك البالغ 2%. ومع ذلك، يتوقع العديد من المحللين، بمن فيهم بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، أن تضخم السلع قد ينتهي بحلول منتصف هذا العام، وأن التضخم العام سيتباطأ مرة أخرى.

قالت دالي إن خفض الفائدة يتطلب “قلقًا حقيقيًا من أن وضع سوق العمل أسوأ مما تظهره البيانات الحالية”.

بلغ معدل البطالة في الولايات المتحدة في ديسمبر الماضي 4.4%. وتوقع اقتصاديون استطلعت وسائل الإعلام آراءهم أن تظهر البيانات الجديدة غير الزراعية التي ستصدر الأسبوع المقبل أن معدل البطالة في يناير سيظل ثابتًا. وتتوقع السوق أن يتراوح نمو الوظائف غير الزراعية في يناير بين 6-8 آلاف، وإذا كان أقل من ذلك، فسيؤدي إلى زيادة توقعات خفض الفائدة.

ومن الجدير بالذكر أن تقرير الوظائف غير الزراعية الذي سيصدر الأسبوع المقبل سيشمل أيضًا تعديلات على البيانات السنوية. ويعتقد بعض البنوك الاستثمارية أن التوظيف في الولايات المتحدة لعام 2025 قد يكون مبالغًا فيه بشكل منهجي، وأن البيانات السنوية للتوظيف قد تُخفض بمقدار مليون وظيفة بشكل كبير.

قالت دالي، على الرغم من أن استقرار الأسعار والتوظيف الكامل (الهدفين الرئيسيين للاحتياطي الفيدرالي) يبدوان “متوازنين نسبيًا”، إلا أن وجهة نظرها أن الضعف الحالي يميل أكثر نحو سوق العمل.

وأضافت أنه إذا اكتشفت الشركات أن الطلب المتوقع لم يتحقق، فقد يبدأ فصل العمال في سوق العمل في الزيادة، ولكن نظرًا لاستقرار توقعات التضخم، فهي لا تتوقع أن يرتفع التضخم بشكل كبير.

قالت: “بالمقارنة مع التضخم، أنا في الواقع أكثر قلقًا بشأن سوق العمل”، مشيرة إلى ذلك.

كما تتابع دالي مؤشرًا هامًا آخر لسوق العمل: عدد الآباء الذين يشتكون من صعوبة العثور على وظيفة لأطفالهم. ويظهر هذا الظاهرة أيضًا في البيانات الأخيرة، حيث أن معدل بطالة خريجي الجامعات أعلى من معدل العمالة بشكل عام.

قالت: “هذا يعكس عدم استقرار سوق العمل”، وأضافت: “بالنظر إلى الوضع الاقتصادي الذي أراه حاليًا، أميل إلى دعم المزيد من خفض الفائدة، لكن من الصعب تحديد ما إذا كان ذلك مرة واحدة أو مرتين.”

قال نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيفرسون، في فعالية أخرى يوم الأحد، إن سوق العمل الأمريكي قد يضعف فجأة، لكنه يعتقد أن السوق بشكل عام مستقر حاليًا، ويستفيد من إجراءات خفض الفائدة التي نفذها الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن.

（المصدر: وكالة فاينانشال نيوز）