#BuyTheDipOrWaitNow?

#当前行情抄底还是观望？
الصورة الحقيقية تظهر بعد الانخفاض الحاد في بيتكوين: ماذا تقول لنا خيارات التداول؟

بعد انخفاضه بنسبة حوالي 35% خلال 8 أيام، تعافى سعر بيتكوين بنسبة 15% من أدنى مستوى له، لكن بيانات الخيارات تظهر أن الخوف في السوق لم يتلاشى بعد.

بينما شهدت أسواق العملات الرقمية بيعًا حادًا في فترة قصيرة، أظهر بيتكوين (BTC) انتعاشًا قويًا. ومع ذلك، هل يعني هذا الانتعاش أن ثقة المستثمرين عادت؟ هذا موضوع نقاش. في هذه المرحلة، كشفت بيانات سوق خيارات بيتكوين بشكل أوضح عن النفسية وراء حركة السعر.
لماذا انفجرت التقلبات ولماذا هي مهمة؟

جانب "التقلب" في الخيار يشير إلى مدى سرعة تحرك سعره. أظهرت آخر عمليات تداول خلال البيع الحاد تقلبًا متوقعًا لمدة أسبوع بنسبة 100%. هذا يدل على أن السوق كان يعتقد أن سعر بيتكوين يمكن أن يتحرك بشكل حاد جدًا في فترة زمنية قصيرة.
عادةً ما يُرى هذا النوع من ارتفاع التقلبات خلال لحظات الذعر. يحاول المستثمرون بسرعة التحوط من الخسائر إذا استمر السعر في الانخفاض. هذا يدفع أسعار الخيارات للارتفاع.

لماذا يبقى DVOL مرتفعًا؟

DVOL هو مؤشر يقيس مستوى الضغط العام في سوق بيتكوين. على الرغم من أن DVOL انخفض قليلاً منذ أن وصل السعر إلى أدنى مستوى له، إلا أنه لا يزال حوالي 65. في الأسبوع الماضي، كانت هذه القيمة في الأربعينات.

هذا الاختلاف مهم لأن DVOL مرتفع يشير إلى أن السوق لا يزال "غير مسترخي". بمعنى آخر، يعتقد المستثمرون أن التحركات الحادة قد تستمر ويظلوا حذرين.
لماذا خيارات البيع (Put) غالية؟

خيارات البيع تشبه التأمين ضد انخفاض السعر. تظهر البيانات الأخيرة أن خيارات البيع قصيرة الأجل أغلى بنسبة حوالي 28% من خيارات الشراء (Call). هذا من أعلى المستويات منذ عام 2023.

هذا يدل على أن المستثمرين لا زالوا يأخذون بعين الاعتبار احتمال حدوث انخفاض حاد آخر ومستعدون لدفع المزيد من أجل الحماية.

لماذا لا زال المستثمرون في وضع دفاعي؟

أكثر من 73% من معاملات الخيارات في آخر 24 ساعة كانت لخيارات البيع. هذا يعني أن جزءًا كبيرًا من المستثمرين اتخذوا مواقف ضد خطر الانخفاض، وليس مع توقع ارتفاع السعر. زادت معاملات الشراء (Call) فقط بشكل طفيف بعد أن وصل السعر إلى أدنى مستوى له.

نسبة الخيارات البيع إلى الشراء الأسبوعية البالغة 1.3 تدعم هذا التصور أيضًا. طالما بقيت هذه النسبة فوق 1، فإن تصور المخاطر النزولية سيظل السائد في السوق.
لماذا لا يعني الانتعاش أن السوق في وضع المخاطرة؟

ارتفاع سعر بيتكوين يشير إلى أن البيع الذعري قد توقف، لكن سوق الخيارات لا يزال حذرًا. التقلب مرتفع، والتحوط من الانخفاض مكلف، والمستثمرون في الغالب في وضع دفاعي.

باختصار، يظهر الانتعاش الأخير أن السوق لم يسترخي بعد، فقط ضغط البيع قد خف مؤقتًا. تشير بيانات الخيارات إلى أن عدم اليقين لا يزال قائمًا في بيتكوين وأن المستثمرين لا زالوا يتصرفون بحذر.
‍$BTC $ETH