لا توجد أحداث ذات أجنحة سوداء، هبط سعر البيتكوين فجأة، والجميع يبحث عن السبب. تظهر البيانات أن BTC و SOL انخفضا تقريبًا في نفس الوقت، لكن حجم التسوية على السلسلة وفي البورصات المركزية لم يكن مبالغًا فيه حقًا. هذا مثير للاهتمام، ويشير إلى أن ضغط البيع ربما لا يأتي من اللاعبين التقليديين في سوق العملات المشفرة. صادفت مؤخرًا تحليلًا من Parker White من شركة DeFi Dev Corp، وأراه ملهمًا جدًا. قال إن حجم التداول على ETF البيتكوين الفوري أمس بلغ 10.7 مليار دولار، وهو تقريبًا ضعف الرقم القياسي السابق، في حين أن علاوة الخيارات ارتفعت إلى 900 مليون دولار، وهو رقم قياسي أيضًا. البيانات لا تكذب، فمثل هذه الأنشطة غير الاعتيادية عادة ما تكون مرتبطة بتغيرات كبيرة في المراكز. وهو يعتقد أن هذه التقلبات ربما نشأت من صندوقي تحوط يمتلكان مراكز عالية جدًا على IBIT، وربما يكون ذلك في هونغ كونغ. بعض هذه الصناديق حتى تتعامل مع IBIT كأصل واحد فقط، بهدف عزل مخاطر الهامش. المشكلة تكمن في الرافعة المالية. خلال اليومين الماضيين، انخفضت أسعار الفضة أيضًا بشكل كبير، وتجار الفروق في الين يسرعون في تصفية مراكزهم، أليس كذلك؟ الضغط من البيئة الكلية ينتقل، ويجعل مراكز الرافعة المالية لهذه الصناديق تتعرض بشكل مباشر. من أجل تعويض الخسائر أو لتحقيق أرباح، ربما قاموا مرة أخرى بصفقات خيارات عالية الرافعة، ونتيجة لذلك، لم يسير السوق وفقًا للخطة، وانخفاض البيتكوين ربما كسر بشكل مباشر الحد الأدنى لمراكزهم. أعتقد أن هناك بعدين للتداعيات الناتجة عن ذلك. الأول هو تأخر الإفصاح عن المعلومات. وفقًا لقواعد تقرير 13F، يتعين علينا الانتظار حتى منتصف مايو لرؤية تفاصيل مراكز المؤسسات بشكل دقيق.