ضغوط الدولار القوي تؤثر على سعر القطن الأمريكي وتخلق احتكاكًا في السوق

شهد سوق القطن جلسة مختلطة يوم الخميس حيث ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بقوة 595 نقطة، مما شكل عوائق أمام تحركات الأسعار. انتعشت سندات الخزانة مع بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأضعف من المتوقع، مما ضغط على أسعار الفائدة وزاد من الضغط التصاعدي على تقييمات السلع من قبل الدولار. في هذا البيئة، أظهرت فروق القطن اتجاهات متباينة، حيث حققت مراكز المحصول الجديد مكاسب معتدلة مقابل مراكز المحصول القديم، مسجلة تغييرات صافية تتراوح بين -39 و +15 نقطة.

الطلب على التصدير لا يزال قويًا رغم عوائق الدولار

أكدت بيانات مبيعات التصدير الأسبوعية استمرار الطلب العالمي حتى مع تعرض سعر القطن الأمريكي لضغوط العملة. بلغت حجوزات المحصول القديم 177,144 بالة جارية في الأسبوع المنتهي في 6 يونيو، مما رفع إجمالي الالتزامات إلى 12.543 مليون بالة. ومع ذلك، ظهرت مشكلة مقلقة: بلغت المبيعات المستحقة 3.26 مليون بالة مع تبقي 8 أسابيع فقط على نهاية موسم التسويق، مما يخلق ضغطًا لوجستيًا محتملاً. وصلت الشحنات خلال الفترة إلى 186,645 بالة — أعلى مستوى خلال 3 أسابيع — مما يشير إلى أن المصدرين يسرعون عمليات التسليم لتلبية التزامات نهاية العام. قفزت المبيعات المستقبلية للمحصول الجديد إلى 177,381 بالة، مسجلة أكبر حجم أسبوعي للحجوزات الجديدة لهذا الموسم حتى الآن.

مخزونات المستودعات تشير إلى تصاعد الضغط

ارتفعت مخزونات القطن المعتمدة من ICE بمقدار 2,689 بالة لتصل إلى 137,209 بالة إجمالاً حتى 11 يونيو، مع تسجيل 418 عملية إلغاء اعتماد جديدة و4,151 بالة في انتظار التصنيف. عادةً ما يضغط تراكم المخزون في المستودعات على الأسعار ويشير إلى تحول السوق من ضيق العرض إلى وفرة نسبية. ارتفع مؤشر Cotlook A بمقدار 75 نقطة ليصل إلى 82.70 سنتًا/رطل في 12 يونيو، في حين انخفض متوسط السعر العالمي USDA إلى 57.32 سنتًا للرطل — بانخفاض قدره 0.81 سنت على مدى الأسبوع.

سوق العقود الآجلة يعكس انقساما في المشاعر

عكست عقود القطن القريبة تعقيد المشهد الذي يواجه سعر القطن الأمريكي. استقرت عقود يوليو 2024 عند 71.35، منخفضة 39 نقطة، بينما أغلقت عقود ديسمبر 2024 عند 71.79، مرتفعة 14 نقطة. تقدم عقود مارس 2025 بمقدار 15 نقطة لتصل إلى 73.31، مما يعكس وجهة نظر المتداولين أن العقود ذات الأمد الأطول تقدم قيمة أفضل وسط تقلبات الدولار على المدى القريب. يظهر هيكل منحنى العقود الآجلة أن المشاركين في السوق يظلون حذرين بشأن الزخم على المدى القصير بينما يضعون استراتيجيات لتعافي الطلب على القطن على المدى الطويل.