صناديق الاستثمار المتداولة العالمية تتراوح حول مستويات قياسية مع ظهور قوة السوق في أوائل 2026

أسواق الأسهم الدولية قدمت عوائد مذهلة مع بداية عام 2026، ممتدة الزخم من العام السابق. ارتفع صندوق iShares MSCI ACWI ex US (ACWX) بنسبة 3.6% منذ بداية العام، متفوقًا بشكل كبير على صندوق SPDR S&P 500 (SPY) الذي حقق مكاسب بنسبة 0.9%. قفز صندوق iShares MSCI Emerging Markets (EEM) بنسبة 5% في نفس الفترة حتى أواخر يناير. مع اقتراب العديد من الصناديق المتخصصة بالدول من أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا، يشهد المستثمرون انتعاشًا واسع النطاق عبر الأسواق المتقدمة والناشئة يعكس ظروفًا اقتصادية قوية وتغيرات في توقعات السياسات عالميًا.

الأسواق الدولية تحافظ على الزخم مع اقتراب عدة صناديق من أسعار الذروة

تزامن الاتجاهات الاقتصادية الكلية المواتية وتعديلات السياسات أدى إلى دفع صناديق الأسهم الخاصة بالدول إلى أقصى حدود نطاق تداولها. تتراوح أسواق الأسهم في عدة دول بالقرب من أعلى مستوياتها خلال العام الماضي، مما يشير إلى ثقة المستثمرين في مساراتها الاقتصادية. هذا الظاهرة لا تعكس فقط تدفقات التداول قصيرة الأمد، بل تحولات أساسية تحتية — من دورات خفض الفائدة التي بدأت في بعض الاقتصادات إلى قصص النمو المدفوعة بالتكنولوجيا التي تعيد تشكيل أخرى. اتساع هذا الزخم عبر المناطق الجغرافية يوحي بأن رأس المال العالمي يعاد توجيهه بنشاط نحو الفرص التي كانت تُعتبر سابقًا ذات وزن منخفض.

النرويج وتركيا تتصدران: دعم الطاقة وتخفيف التضخم يدفعان المكاسب

أظهر سوق الأسهم النرويجي مرونة، حيث يتداول كل من صندوق iShares MSCI Norway (ENOR) وGlobal X MSCI Norway (NORW) بالقرب من ذروتهما خلال 52 أسبوعًا. تم تداول نسخة iShares عند 30.82 دولار في أواخر يناير — أقل قليلاً من أعلى مستوى عند 30.86 دولار — بينما كان NORW عند 31.93 دولار، على بعد خطوة واحدة من 31.97 دولار. سعر الفائدة الثابت للبنك المركزي النرويجي عند 4.00% وضع الأساس لتوقعات بخفض الفائدة في منتصف 2026، مما ينبغي أن يدعم الأسهم المحلية. في الوقت نفسه، تستمر أسعار برنت المرتفعة حول 65 دولارًا للبرميل في دعم اقتصاد النرويج المعتمد بشكل كبير على الطاقة، مما يعزز الأداء القوي للقطاعات الثقيلة.

برز سوق الأسهم التركي كأحد الأداءات المميزة في بداية 2026. كان صندوق iShares MSCI تركيا (TUR) يتداول بالقرب من 39.40 دولار في 23 يناير، أقل بقليل من أعلى مستوى خلال 52 أسبوع عند 39.44 دولار. المحفز الرئيسي كان تباطؤًا كبيرًا في معدل التضخم في البلاد، الذي انخفض إلى 30.89% في ديسمبر 2025 من 31.07% في الشهر السابق — متجاوزًا توقعات السوق وموصلًا إلى أدنى قراءة منذ نوفمبر 2021. عزز هذا التقدم الثقة في دورة خفض سعر الفائدة التي يتبعها البنك المركزي التركي، مما شجع المستثمرين على زيادة تعرضهم لأسواق الأسهم في البلاد.

الأسواق الآسيوية تتألق: قيادة التكنولوجيا في كوريا الجنوبية وتفاؤل اليابان السياسي

قفز سوق الأسهم في كوريا الجنوبية إلى مستويات قياسية، مع اقتراب صناديق الأسهم الخاصة بالدولة من تقييماتها القصوى. تم تداول صندوق iShares MSCI كوريا الجنوبية (EWY) عند 117.99 دولار في أواخر يناير، أقل قليلاً من أعلى مستوى خلال 52 أسبوع عند 118.41 دولار، بينما كان Franklin FTSE كوريا الجنوبية (FLKR) عند 38.66 دولار، على بعد خطوة واحدة من 38.75 دولار. كان الانتعاش الملحوظ لمؤشر KOSPI مدفوعًا بشكل رئيسي بطفرة في أشباه الموصلات، خاصة مع الطلب العالمي المتزايد على شرائح الذكاء الاصطناعي وتفاؤل بشأن تقنية الذاكرة HBM4. أظهرت بيانات الصادرات في ديسمبر نموًا قويًا أكد حماس المستثمرين لقطاع التكنولوجيا في البلاد.

شارك سوق الأسهم الصغيرة في اليابان في الانتعاش الأوسع، مع اقتراب صندوق iShares MSCI اليابان Small-Cap (SCJ) من أعلى مستوى خلال 52 أسبوع عند 96.78 دولار، حيث كان عند 96.66 دولار في أواخر يناير. ارتفعت الأسهم اليابانية إلى مستويات قياسية وسط توقعات بالتطورات السياسية. قامت رئيسة الوزراء ساnae Takaichi، التي تتمتع بشعبية عالية، بحل البرلمان في 23 يناير لإجراء انتخابات مبكرة مقررة في 8 فبراير. السوق يتوقع حزم تحفيزية مالية قوية، بما في ذلك زيادة الإنفاق الدفاعي وتخفيف الضرائب بهدف تسريع النمو الاقتصادي. هذا الزخم السياسي تزامن مع رفع البنك المركزي الياباني توقعاته الاقتصادية — حيث يتوقع الآن نموًا بنسبة 0.9% للسنة المالية 2026 (ارتفاعًا من 0.7%) و1.0% للسنة المالية 2027 (رفعًا من 0.7%) — مما يعزز معنويات المستثمرين تجاه الأسهم اليابانية.

الصورة الأوسع تظهر أن صناديق الدول التي تتداول عند أعلى مستوياتها منذ سنوات تعكس تحولات حقيقية في الأسس الاقتصادية والأطر السياسية. سواء كان ذلك بدعم من السلع، أو تخفيف التضخم، أو الهيمنة التكنولوجية، أو الالتزام السياسي بالنمو، كل سوق يروي قصة عن تجدد ثقة المستثمرين في آفاقه المتوسطة المدى.