أخبار سعر البلاتين: استمرار عجز العرض لكن السوق قد يبقى ثابتًا

شهد مشهد سعر البلاتين تزايد التعقيد مع اقتراب عام 2025. بعد التداول بين 900 دولار أمريكي و1100 دولار أمريكي للأونصة في عام 2024، مع ذروة بلغت 1094 دولارًا في 17 مايو، يواجه المعدن الثمين سوقًا يتسم بنقص مستمر في العرض مع زخم سعر محدود. يعكس هذا الخبر عن سعر البلاتين تحولات هيكلية أعمق تعيد تشكيل الطلب على المعدن الصناعي.

كان حركة السعر العام الماضي مدعومة بطلب قوي من صناعة السيارات وصل إلى أعلى مستوى له منذ سبع سنوات في أوائل 2024، جنبًا إلى جنب مع تكهنات حول خفض أسعار الفائدة في مايو. ومع ذلك، فإن قيود العرض — التي تجاوزت نقصًا قدره أكثر من 450,000 أونصة — قدمت دعمًا محدودًا للارتفاع. الآن، مع التركيز على توقعات 2025، يتصارع المشاركون في السوق مع إشارات متضاربة حول الاتجاه الذي قد يسلكه سعر البلاتين.

الطلب على السيارات يواجه تحديات كهربائية بينما المجوهرات توفر استقرارًا

وفقًا لمجلس استثمار البلاتين العالمي (WPIC)، من المتوقع أن يظل الطلب الإجمالي على البلاتين ثابتًا بشكل أساسي في 2025، بانخفاض قدره 1 بالمئة ليصل إلى 7.86 مليون أونصة. يواجه قطاع السيارات، الذي هيمن على أنماط الطلب، تحديًا هيكليًا: الارتفاع في السيارات الكهربائية.

التطبيق التقليدي للسيارات — المحولات الحفازة التي تقلل من الانبعاثات — يتطلب البلاتين والبلاديوم بشكل متبادل. مع تداول البلاديوم حاليًا بسعر أعلى، ليس لدى المصنعين حافز كبير للتحول. ومع ذلك، فإن السيارات الكهربائية، التي من المتوقع أن تستحوذ على 16.7 بالمئة من الحصة السوقية العالمية بحلول 2025 (ارتفاعًا من 7 بالمئة في 2023)، تلغي الحاجة تمامًا إلى معادن مجموعة البلاتين. تتوقع شركة S&P Global Mobility أن تبيع 15.1 مليون وحدة من السيارات الكهربائية هذا العام.

ومع ذلك، فإن الطلب ليس قاتمًا تمامًا. من المتوقع أن ينمو استهلاك المجوهرات بنسبة 2 بالمئة ليصل إلى 1.98 مليون أونصة، مما يوفر قاعدة طلب مستقرة. من المتوقع أيضًا أن يرتفع الطلب الاستثماري بنسبة 7 بالمئة من 2024 ليصل إلى 420,000 أونصة. مقابل هذه الزيادات، من المتوقع أن ينخفض الطلب الصناعي بنسبة 9 بالمئة ليصل إلى 2.22 مليون أونصة. يأتي أكبر انخفاض من إنتاج الزجاج، حيث من المتوقع أن ينخفض استخدام البلاتين بنسبة 57 بالمئة ليصل إلى 286,000 أونصة. يجعل نقطة انصهاره العالية المعدن ضروريًا لمعدات تصنيع الزجاج، ومع ذلك، فقد عاد الطلب إلى مستوياته الطبيعية بعد الارتفاع في 2021 عندما وسعت شركات العرض قدراتها.

مكاسب العرض بالكاد تعوض ضغوط الطلب؛ ارتفاع عمليات التكرير

من المتوقع أن يزيد عرض البلاتين بشكل معتدل — بنسبة 0.76 بالمئة فقط — ليصل إلى 7.32 مليون أونصة في 2025 مقابل 7.27 مليون أونصة في 2024. من المتوقع أن ينكمش الإنتاج المكرر بنسبة 1 بالمئة، مع استمرار تراجع الإنتاج من جنوب أفريقيا. أقر بول دون، الرئيس التنفيذي لشركة نورثام بلاتينوم هولدينجز، في أغسطس أن الصناعة دخلت “مرحلة من الانحدار غير القابل للعكس”، مشيرًا إلى انخفاض الأسعار وتحديات اعتماد السيارات الكهربائية.

نقطة مشرقة: من المتوقع أن يصل العرض الثانوي من التكرير وإعادة التدوير إلى أعلى مستوى له منذ 2021، مرتفعًا بنسبة 12 بالمئة ليصل إلى 1.77 مليون أونصة. على الرغم من وجود عجز في العرض مقداره 539,000 أونصة للسنة الثالثة على التوالي، قد لا يترجم هذا العجز إلى ارتفاع حاد في سعر البلاتين. السوق يحتفظ بمخزونات فوق سطح الأرض تتجاوز 3.01 مليون أونصة، مما يوفر مثبتًا للسعر يمكن أن يحد من التقلبات.

إلى أين قد يشير خبر سعر البلاتين للمستثمرين؟ توقعات الخبراء تحذر من الحذر

بالنسبة لتوقعات سعر البلاتين، يميل الإجماع السوقي إلى الحذر. يتوقع جيفري كريستيان من مجموعة CPM أن يتداول سعر البلاتين بشكل مستقر نسبيًا في 2025، ربما بين 900 و1000 دولار أمريكي — مما يضغط على المعدن نحو الانخفاض. تتفق شركة Heraeus Precious Metals مع هذا الرأي، متوقعة نطاقًا بين 850 و1220 دولارًا أمريكيًا دون وجود دعم كبير للارتفاع.

تضع مجموعة UBS هدف سعر للبلاتين عند 1100 دولار أمريكي لنصف عام 2025. تعتقد البنك السويسري أن الأصول الحقيقية ستستفيد من تخفيضات أسعار الفيدرالي، على الرغم من أنها تعترف بأن البلاتين قد يتأخر عن الذهب حتى يعود النشاط الصناعي إلى مستويات أعلى. لا تزال التوترات الجيوسياسية — التي ظهرت من خلال ارتفاعات أسعار البلاتين خلال تهديدات العقوبات الروسية في أكتوبر — محفزًا محتملاً للتقلبات.

في النهاية، يعكس خبر سعر البلاتين لعام 2025 سوقًا في حالة توتر: عجز العرض يوفر أرضية، لكن تحديات الطلب وكتل المخزون الضخمة تحد من الارتفاع الحقيقي المحتمل. يجب على المستثمرين الذين يراقبون هذا المعدن الثمين متابعة منحنى اعتماد السيارات الكهربائية، واتجاهات إنتاج جنوب أفريقيا، وتدفقات إعادة التدوير كمحركات حقيقية لاتجاه سعر البلاتين.