إجمالي حجم العملات المستقرة $35 تريليون يكشف عن فجوة بين الضجيج والواقع

بينما تجاوزت العملات المستقرة أكثر من 35 تريليون دولار في المعاملات طوال عام 2025، كشفت دراسة شاملة أجرتها شركة McKinsey و Artemis Analytics عن حقيقة مذهلة: فقط حوالي 1% من ذلك الحجم—أي حوالي 380 مليار دولار—يمثل مدفوعات حقيقية لنشاط اقتصادي في العالم الحقيقي. هذا التباين الكبير بين حجم المعاملات واستخدام المدفوعات الفعلي يسلط الضوء على تمييز حاسم غالبًا ما يُغفل في مناقشات اعتماد العملات المستقرة.

تحليل نشاط المدفوعات الحقيقي

حددت الدراسة ثلاث حالات استخدام رئيسية حيث تعمل العملات المستقرة فعليًا كشبكات دفع. تهيمن معاملات الشركات مع الشركات (B2B) على هذا المجال بحجم سنوي قدره 226 مليار دولار، وهو أكبر فئة من المدفوعات الشرعية بالعملات المستقرة. كما تمثل عمليات الرواتب العالمية والتحويلات المالية حوالي 90 مليار دولار من النشاط، مما يتيح تحويلات عبر الحدود أسرع مقارنة بالقنوات المصرفية التقليدية. وساهمت تسويات أسواق رأس المال، بما في ذلك التحويلات التلقائية للأموال، بحوالي 8 مليارات دولار في منظومة المدفوعات الحقيقية.

قد تبدو هذه الأرقام كبيرة، لكنها تمثل فقط 0.02% من سوق المدفوعات العالمية الإجمالية، والتي تقدرها شركة McKinsey بأكثر من 2 كوادريليون دولار سنويًا. يبرز هذا السياق مدى بقاء اعتماد العملات المستقرة في مراحله المبكرة على الرغم من سنوات التطوير وازدياد الاهتمام المؤسساتي.

لماذا لا تكون معظم حجم العملات المستقرة مدفوعات حقيقية

الفجوة بين الأرقام الرئيسية ونشاط المدفوعات الفعلي ناتجة عن تكوين حجم معاملات البلوكشين. الغالبية العظمى من نشاط العملات المستقرة تتكون من تداول العملات الرقمية، أو التحويلات الداخلية للبروتوكول، أو العمليات على مستوى المنصة التي لا تصل أبدًا إلى المستخدمين النهائيين. هذه المعاملات الميكانيكية تضخم الأرقام الرئيسية دون توليد قيمة اقتصادية بالمعنى التقليدي.

وفي الوقت نفسه، بدأت شركات المعالجة الكبرى مثل Visa و Stripe في استكشاف شبكات العملات المستقرة، وتعمل شركات مثل Circle و Tether على الترويج لرموزها كبدائل للتحويلات المالية الدولية المكلفة والبطيئة. ومع ذلك، فإن اختراق السوق الحالي لديهم لا يزال محدودًا مقارنة بالسوق الكلي المحتمل للمدفوعات.

إمكانيات النمو على المدى الطويل تتجاوز المقاييس الحالية

على الرغم من التحليل المقلق للحالة الراهنة، يؤكد باحثو McKinsey و Artemis أن حجم المدفوعات المتواضع اليوم لا ينبغي أن يقلل من الثقة في الإمكانات طويلة الأمد للعملات المستقرة. بل إن البيانات تضع خط أساس واقعي لقياس التقدم الفعلي وتحدد مجالات تطوير محددة ضرورية لتحقيق توسع ذي معنى.

تشير الدراسة إلى أنه مع تحسن البنية التحتية، وزيادة وضوح اللوائح، وتسريع اعتماد المستخدم النهائي، يمكن أن تستحوذ المدفوعات بالعملات المستقرة على أجزاء متزايدة من سوق المدفوعات العالمية. الأساس للنمو موجود—ما يتبقى هو التنفيذ ونضوج السوق.