ارتفاع قيمة đồng VND، وزيادة حادة في أسعار الفائدة على القروض البنكية - فرصة وتحدي لعام 2026

في الأسابيع الأخيرة، سجل سوق العملات في فيتنام تحركات ملحوظة. واصل البنك المركزي جذب السيولة من خلال قناة السوق المفتوحة، مما أدى إلى تقوية كبير في عملة الـ VND، في حين قامت البنوك التجارية برفع أسعار الفائدة على القروض بشكل مستمر لمواكبة الوضع.

انخفاض كبير في سعر صرف الدولار الأمريكي الحر، وارتداد قوي للـ VND

خلال الفترة من 12/1 إلى 16/1، سجل سوق العملات الأجنبية حركة إيجابية مع انخفاض كبير في سعر صرف الدولار الأمريكي الحر ليصل إلى 510-520 ليرة/أسبوع. حاليًا، يتداول الدولار الحر بين 26,250-26,300 VND/USD، بانخفاض أكثر من 1,600 ليرة مقارنة بأعلى مستوى في نوفمبر 2025.

هذا الارتداد في قيمة الـ VND نابع من سياسة تشديد السيولة للبنك المركزي. عندما يتم السيطرة بشكل صارم على عرض الـ VND، ترتفع أسعار الفائدة بين البنوك (الفائدة لليلة واحدة تصل إلى 3.8%، وفائدة الأسبوع تصل إلى 4.6%)، مما يقلل من الطلب على المضاربة بالدولار ويزيد من عرض العملات الأجنبية في السوق.

ارتفاع مفاجئ في أسعار الفائدة على القروض - ضغط على الشركات والعقارات

لزيادة تقييد عرض النقود، قامت البنوك الكبرى برفع أسعار الفائدة على القروض بشكل ملحوظ. على سبيل المثال:

• LPBank: منذ ديسمبر 2025، تم رفع سعر الفائدة إلى 10.5% سنويًا
• Nam Á Bank: تطبيق سعر فائدة أساسي حوالي 9.7% سنويًا
• GPBank: سعر الفائدة على القروض يصل إلى 12.7% سنويًا لأول 24 شهرًا

هذا المستوى المرتفع من أسعار الفائدة يترك أثرًا متتابعًا على القطاعات الاقتصادية. مع تشديد السيولة وارتفاع تكاليف الاقتراض، تباطأت أنشطة الاستثمار العقاري (شراء المنازل، شراء الأراضي) بسبب انخفاض الطلب على القروض. قد تتراجع أسعار المنازل والأراضي في ظل هذا الوضع، مما يخلق فرصًا للشراء بأسعار معقولة أكثر لمن يبحثون.

بالنسبة لقطاع الأعمال، تواجه الشركات المستوردة والمصدرة ضغطًا من ارتفاع أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي مقابل الـ VND. مع زيادة تكاليف رأس المال، تتضاءل الأرباح الصافية، مما قد يدفع الشركات إلى تأجيل خطط الاستثمار الجديدة أو تقليل نفقات العمالة.

عام 2026: توقعات بأنه لا يزال عامًا صعبًا، مع ضرورة الحفاظ على الاستقرار المالي

في ظل قوة الـ VND، وارتفاع أسعار الفائدة، وتقييد السيولة، من المتوقع أن يكون عام 2026 عامًا مليئًا بالتحديات لكل من المستثمرين والشركات. يجب على من يمتلكون تدفقات نقدية مستقرة أو وظائف ثابتة أن يستمروا في الحفاظ على استقرارهم المالي.

بدلاً من البحث عن طرق لتحقيق الثروة بسرعة، الحل الأمثل حاليًا هو بناء أساس مالي قوي، وإدارة الإنفاق بشكل عقلاني، والاستعداد للتقلبات القادمة في سوق العملات. فقط مع هذا الاستقرار، سيكون بمقدور المستثمرين تحقيق أهدافهم المالية على المدى البعيد.