#CryptoRegulationNewProgress

إن التحول في التشريعات الأمريكية الخاصة بالعملات المشفرة هو بالتأكيد وضع "نصف كوب ممتلئ، ونصف كوب فارغ". في حين أن عودة الديمقراطيين إلى طاولة المفاوضات تعتبر إشارة قوية على وجود رغبة مشتركة بين الحزبين لتحقيق نجاح، إلا أن الطريق إلى تمرير قانون "سلس" لا يخلو من الاحتكاكات عالية المخاطر.

إليكم تحليل لماذا هذا التشريع أقرب من أي وقت مضى، ومع ذلك لا يزال بعيدًا بشكل ملحوظ عن خط النهاية.
الحجة للتفاؤل (لماذا قد يمر)

الزخم السياسي: عام 2026 هو سنة انتخابات منتصف المدة. كلا الحزبين يدركان بشكل متزايد وجود "مُصوتي العملات المشفرة" والتبرعات الضخمة التي تتدفق من الصناعة. تمرير مشروع قانون يسمح للطرفين بادعاء حماية المستهلكين مع تعزيز الابتكار.

الضغط الإداري: جعل البيت الأبيض "جعل أمريكا عاصمة العملات المشفرة" هدفًا عامًا. مع مستشاري تنفيذ مثل ديفيد ساكس الذين يدفعون لتحقيق اختراق في يناير/فبراير، هناك ضغط من الأعلى على رؤساء اللجان لوقف التوقف.

لقد أثبتت الموافقة الأخيرة على قانون GENIUS (الذي تعامل مع العملات المستقرة) أن إطار العمل يمكن أن يمر فعلاً عبر الاختبار التشريعي. القانون الحالي — قانون CLARITY — هو في الأساس "تكملة" تتناول باقي السوق.
على الرغم من المحادثات المتجددة، هناك ثلاثة "حبوب سم" رئيسية تعرقل العمل حاليًا:

هذه هي أكبر نقطة عالقة حاليًا. البنوك خائفة من أن "مكافآت" العملات المستقرة (الفائدة) ستستنزف ودائعها. أضاف الجمهوريون مؤخرًا لغة تحظر هذه المكافآت، مما أدى إلى انسحاب عمالقة الصناعة مثل لدعم مشروع القانون.

عقبة التصويت الـ60: حتى لو مرر لجنتا الزراعة والبنوك في مجلس الشيوخ نسخهما، فإنهما بحاجة إلى 60 صوتًا في مجلس الشيوخ لتجاوز الفيتو. بدون توافق حزبي قوي، قد يموت مشروع القانون بسهولة في المجلس الكامل.

بعض الديمقراطيين يدفعون من أجل تعديلات صارمة على الأخلاقيات تتعلق بمشاريع عائلة الرئيس في مجال العملات المشفرة.

رأيي: هل سيمر؟

من غير المرجح أن يمر "بسلاسة". توقع المزيد من التأجيلات "في اللحظة الأخيرة" والتعديلات الدرامية في اللحظة الأخيرة. ومع ذلك، فإن النتيجة الأكثر احتمالًا هي "تسوية ضيقة" بحلول منتصف 2026. من المحتمل أن يزيل المشرعون أكثر الأجزاء إثارة للجدل (مثل DeFi والعائد) فقط لإنهاء قواعد التسجيل والحفظ الأساسية.