انخفض السوق الأخير للعملات المشفرة وأثار جدلاً حول رواية "الذهب الرقمي" لبيتكوين. بينما ارتفعت أسعار الذهب مؤخرًا إلى مستويات قياسية وسط عدم اليقين العالمي، كافحت بيتكوين للحفاظ على زخمها، حيث انخفضت من ذروتها بالقرب من 98,000 دولار إلى نطاق 88,000 دولار في أواخر يناير 2026.

وفقًا لتحليل الصناعة وبيانات السوق الأخيرة، إليك سبب معاناة بيتكوين حاليًا في التصرف كأصل ملاذ آمن:
1. صدمة غرينلاند وتقلبات الاقتصاد الكلي
كان المحفز الرئيسي لانخفاض هذا الأسبوع هو تصعيد مفاجئ في التوترات التجارية. أدى تجديد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لمحاولة الاستحواذ على غرينلاند إلى إعلان رسوم جمركية بنسبة 10% (قد ترتفع إلى 25%) على ثمانية حلفاء أوروبيين.
الأثر: أدى ذلك إلى "قتل ثلاثي" في الأسواق الأمريكية — حيث انخفضت الأسهم، والسندات، والدولار في وقت واحد.
الانحراف: في هذا البيئة ذات الضغط العالي، لجأ المستثمرون إلى "ملاذات آمنة" حقيقية مثل الذهب والفضة. تم بيع بيتكوين، التي ترتبط بشكل متزايد بالسيولة المؤسسية، جنبًا إلى جنب مع أصول عالية المخاطر أخرى مثل ناسداك.
2. أصول المخاطر ذات الرفع العالي مقابل الملاذ الآمن
يشير خبراء معهد شينهو ومعهد أو كي للأبحاث إلى أن بيتكوين تتصرف حاليًا أكثر كأصل مخاطر عالي الرفع (أصول أكثر تقلبًا من السوق) بدلاً من أن تكون تحوطًا نقيًا.
التأثير المؤسسي: نظرًا لأن جزءًا كبيرًا من عمليات الشراء الأخيرة يأتي من صناديق الاستثمار المتداولة المؤسسية واستراتيجيات التحكيم بالرافعة المالية، فإن بيتكوين حساسة جدًا لتكلفة التمويل بالدولار.
قيود السيولة: عندما تتشدد السيولة العالمية بسبب التوترات الجيوسياسية أو تردد البنك المركزي، تميل بيتكوين إلى المعاناة من "إلغاء الرفع المالي" بينما يستفيد الذهب من "التدفقات السلبية".