تسبب تغير السياسات المالية الأمريكية الأخيرة في توتر أعصاب السوق قليلاً. علنًا، أعلن وزير الخزانة الأمريكي أن أربعة مرشحين لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي قد تم تحديدهم، ويجب أن يكون مجلس الشيوخ قادرًا على قبول أي منهم. لكن هذا ليس الأمر الذي يهم السوق أكثر — التركيز الحقيقي على حكم الدعوى القضائية المتعلقة بالتعريفات الجمركية.

البيانات موجودة، ومنصة التنبؤ تظهر أن احتمالية حكم المحكمة بعدم قانونية التعريفات تصل إلى 76%-78%. بمعنى آخر، السوق يراهن بشكل عام على أن الاحتمال الأكبر هو "التمسك بالحكم الأصلي". ولكن بمجرد صدور الحكم، قد تواجه وزارة الخزانة الأمريكية ضغط استرداد ضريبي ضخم بقيمة مئات المليارات من الدولارات، من أين ستأتي هذه الأموال؟ لا بد من إصدار المزيد من السندات الحكومية لملء الثغرة.

هنا يبدأ الأمر في أن يكون مثيرًا للاهتمام. بمجرد ارتفاع عائدات السندات الحكومية، يجب أن تنتقل الأموال من الأسهم والأصول المشفرة ذات المخاطر العالية إلى السندات — فالسندات الآن أصبحت جذابة. بالنسبة لسوق العملات المشفرة، هذا يعني أن السيولة تتعرض لسحب. وباختصار، السيولة هي الوقود الذي يدفع أسعار العملات للارتفاع. بدون وقود، كيف ستشتعل السوق؟

على المدى القصير، بغض النظر عن كيفية الحكم في النهاية، فإن هذا الغموض نفسه هو قنبلة موقوتة. قد يرتفع تقلب السوق بشكل حاد، ويبدأ المستثمرون في إجراء عمليات تحوط — وفي هذه الحالة، عادةً لا تعتبر العملات المشفرة ملاذًا آمنًا، بل قد تتعرض للضرب. ومع تزايد الترابط بين العملات المشفرة والأسهم الأمريكية مؤخرًا، عندما تتأرجح الأسهم، يتأرجح سوق العملات أيضًا.

الآن، دخل سوق العملات المشفرة في وضع الانتظار، والجميع في انتظار أن تتضح نتائج هذا الحدث الاقتصادي الكبير. قبل صدور الحكم، لا أحد يرغب في اتخاذ خطوة مبكرة.