المؤسسات تتوقع ارتفاع أسهم التكنولوجيا، لكن مزاج السوق يبدو مجنونًا بعض الشيء.

قال دان آيفز، مدير أبحاث التكنولوجيا العالمي في Wedbush، مؤخرًا توقعات كبيرة: ستشهد أسهم التكنولوجيا ارتفاعًا بنسبة 20-25% بحلول عام 2026. ما هو منطقته؟ ببساطة، أربع كلمات — الذكاء الاصطناعي لا يزال في بدايته.

آيفز يقارن الوضع الآن بـ «1996 وليس 1999»، بمعنى أننا لا نزال في المرحلة المبكرة من استثمار الذكاء الاصطناعي. استنادًا إلى أبحاث ميدانية، اكتشف أن الطلب على الذكاء الاصطناعي مرتفع جدًا، وخلال السنوات الثلاث القادمة، ستنفق الشركات والحكومات 3 تريليون دولار على تقنيات الذكاء الاصطناعي. بحلول عام 2026، ستنفق الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا وحدها 600 مليار دولار على رأس المال. هل يمكن أن تؤكد تقارير أرباح الربع الرابع من مايكروسوفت، ألفابت، وأمازون، هذا التوقع؟ آيفز يراهن على أن نتائجها ستكون قوية.

يبدو الأمر رائعًا، لكن هناك مخاطر أيضًا. مؤشر «المتداولين المتشائمين والمتفائلين» في البنوك الأمريكية وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 9.3، ونسبة النقدية في المؤسسات انخفضت إلى 3.3%. بمعنى آخر، حماس السوق الآن مرتفع جدًا، والشراء أصبح مكتظًا. إذا كانت تقارير أرباح الربع الرابع تتوافق مع التوقعات فقط دون تجاوزها، أو إذا كانت إرشادات الإنفاق الرأسمالي أقل تفاؤلاً مما يُتصور، فقد يخرج العديد من المستثمرين ذوي المراكز العالية للبيع فجأة.

لذا، فإن هذا الاحتفال بالذكاء الاصطناعي في المدى القصير يبدو متفائلًا، لكن يجب الحذر من أن «تحقيق التوقعات قد يكون خبرًا سيئًا» كالسيف ذو الحدين.