#Gate广场创作者新春激励 2026年加密市场从炒作转变为“谁在买、钱从哪来”

进入2026年，加密市场正在经历一次“内功升级”——价格可能不会像以前那样疯狂上涨，但市场的“底层结构”正在发生深刻变化。
وفقًا لأحدث توقعات KK السنوية، فإن هذا التغيير يأتي بشكل رئيسي من جانبين:
الأول هو عدم اليقين في الاقتصاد الكلي (مثل التضخم، أسعار الفائدة، تباطؤ النمو الاقتصادي)
الثاني هو تزايد سيطرة المؤسسات على اتجاه البيتكوين.
وأشار الاقتصادي في KK، توماس بيرفومو، إلى أنه على الرغم من أن البيتكوين لا يزال بمثابة “مؤشر للمخاطر السوقية”، إلا أن القوى الدافعة وراء الأسعار قد تغيرت. في الماضي، كانت المضاربة من قبل المستثمرين الأفراد هي التي تضبط الإيقاع، أما الآن فصناديق الاستثمار الأمريكية للبيتكوين الفوري وبعض الشركات التي تعتبر البيتكوين أصولًا ضمن محفظتها (مثل MicroStrategy) تؤثر على السوق.
كمثال: في عام 2025، اشترت هذه المؤسسات ما يقرب من 44 مليار دولار من البيتكوين، ومع ذلك لم ترتفع الأسعار بشكل كبير، بل كانت مخيبة للآمال نوعًا ما. لماذا؟ لأن العديد من حاملي البيتكوين على المدى الطويل (مثل المستثمرين الأوائل) قاموا ببيع حصصهم، مما عكس ضغط الارتفاع الناتج عن تدفقات الأموال الجديدة. النتيجة: تدفقت الأموال، لكن السعر لم يقفز — وهذا يختلف تمامًا عن الماضي حين كانت “أي زيادة في التمويل تؤدي إلى ارتفاع حاد”.
يعتقد بيرفومو أن البيئة الكلية الآن هي العامل الحاسم في تحديد اتجاه السوق. تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي، واستمرار التضخم، وتباطؤ وتيرة خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية، كلها تضع أعباء على الأصول ذات المخاطر (بما في ذلك العملات المشفرة).
كما حذر: الهدوء الظاهر لا يعني الأمان، فبمجرد أن تتشدد السيولة السوقية فجأة (مثل سحب البنوك أو المؤسسات للأموال)، قد تنفجر التقلبات فجأة.
العملات المستقرة والتنظيم: ركيزتان رئيسيتان لعام 2026
بالإضافة إلى تدفقات المؤسسات، أشار KK بشكل خاص إلى اتجاهين رئيسيين:
أولاً، تزايد أهمية العملات المستقرة: مثل USDT و USDC المرتبطة بالدولار، حيث بلغ حجم تداولها مستويات قياسية. فهي ليست مجرد وسيلة للتداول، بل أصبحت “دماء” السيولة على السلسلة.
ثانيًا، تسريع تطبيق التنظيمات في الولايات المتحدة: مثل قانون GENIUS والتشريعات الخاصة بالعملات المستقرة، بالإضافة إلى إصلاحات أوسع في قواعد السوق المشفرة. ستحدد هذه السياسات مستقبل “كيفية دخول الأموال إلى السلسلة” و”أماكن الابتكار”.
لكن، قد تواجه هذه القوة الدافعة من المؤسسات أيضًا عوائق. تدفقات الأموال إلى ETF البيتكوين في 2025 كانت أبطأ من 2024؛ والشركات التي تعتمد على إصدار الأسهم لجمع التمويل لشراء البيتكوين، الآن تقل قيمة أسهمها، وأصبح التمويل أصعب. إذا لم تكن هناك “مشاعر سوقية متفائلة” واضحة (risk-on)، فسيكون من الصعب عليها أن تثير موجة جديدة من السوق.
البيتكوين ليس ذهبًا، لكنه يساعدك على تنويع المخاطر
عبّر المستثمر الشهير كاثي وود عن رأي مماثل في توقعاتها لعام 2026. أشارت إلى أن: في 2025، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 65%، بينما انخفض البيتكوين بنسبة 6%. لكن لا تنس أن الذهب يمكن استخراجه باستمرار، بينما إجمالي عرض البيتكوين محدود دائمًا عند 21 مليون وحدة — مما يجعله أكثر ندرة. والأهم من ذلك، أن العلاقة بين البيتكوين والأصول الرئيسية الأخرى (مثل الأسهم والسندات) منخفضة جدًا. وقالت وود: “علاقة البيتكوين بالذهب أقل حتى من علاقة مؤشر S&P 500 بالسندات.” هذا يعني أنه إذا كنت ترغب في جعل محفظتك أكثر استقرارًا خلال فترات الاضطراب، وتحقيق عوائد أعلى، فإن البيتكوين هو أداة جيدة لـ”تنويع المخاطر”.
هل سيرتفع إلى 100,000 دولار بعد ذلك؟ بالنسبة للمتداولين القصيرين، السؤال الأهم هو: هل اقترب البيتكوين من 100,000 دولار حقًا، أم هو مجرد استراحة مؤقتة؟ يعتقد روسلان لينكا، مدير السوق في YouHodler، أن البيتكوين الآن مقيم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بأسهم الولايات المتحدة. يتوقع أن يعود السعر إما ليختبر دعمًا عند حوالي 90,000 دولار، أو يواصل الارتفاع نحو 100,000 دولار — حيث سيكون هذا السعر هو نقطة التحول التالية.
ليس فقط البيتكوين، بل الصناعة بأكملها تتطور
كما أشار KK، فإن الفرص الأكبر في 2026 قد لا تكون في البيتكوين نفسه، بل في توكنات الأصول وDeFi (التمويل اللامركزي).
مثل تحويل العقارات، السندات، وحتى أسهم الشركات الكبرى مثل أبل ومايكروسوفت إلى رموز رقمية على البلوكشين. وأبدت ستاندرد تشارترد تفاؤلها بهذا، خاصة أن إيثريوم ستستفيد أكثر، لأن العديد من المؤسسات تنقل الأصول الحقيقية إلى إيثريوم. خلال العام الماضي، شهدت هذه الأصول الرقمية المزودة بالتوكنات نموًا سريعًا. وإذا استطاع الناس العاديون شراء وبيع “أسهم أمريكية موكنة” عبر هواتفهم، فسيؤدي ذلك إلى طلب عالمي جديد ونشاط تداول على السلسلة.
ملخص القول: سوق التشفير في 2026 قد لا يكون مجرد “تقلبات حادة وصعود وهبوط”، بل اختبار ضغط يقوده الاقتصاد الكلي، وسلوك المؤسسات، والإطار التنظيمي.
من يشتري، كيف تدخل الأموال، وكيف تُحدد القواعد — هذه التغييرات في “القاعدة الأساسية” قد تكون أهم من السعر نفسه.