أحدث استطلاع لمديري الصناديق العالميين من بنك أوف أمريكا يثير بعض الاهتمام — حيث يُعتقد أن الشركات تنفق مبالغ مفرطة على الذكاء الاصطناعي، وعلى الرغم من أن هذا الشعور قد خف قليلاً في ديسمبر، إلا أن المزاج العام لا يزال متشائمًا. هذا القلق بدأ منذ نوفمبر من العام الماضي عندما وصل إلى أعلى مستوى له منذ 2005، ولم يتراجع تمامًا حتى الآن.

بصراحة، هذا القلق ينجم بشكل رئيسي عن الإنفاق الجنوني على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مثل الحوسبة السحابية ومراكز البيانات. إن حجم الإنفاق الرأسمالي للشركات الكبرى في هذا المجال غير مسبوق، والأسهم الأمريكية ذات التقييمات المرتفعة، والنقد المتوفر لدى المؤسسات ليس بكثير. في ظل هذه البيئة، فإن مصطلح "الاستثمار المفرط" يصبح من السهل أن يُستخدم كذريعة لإعادة التوازن في المحافظ، وجني الأرباح، مما يضغط على السوق الأمريكية على المدى القصير والمتوسط، مع تركز الضغط على الشركات الرائدة في الذكاء الاصطناعي والرقائق ذات الصلة.

لكن، عودًا على بدء، فإن الإنفاق الرأسمالي في جوهره هو نوع من المراهنة على نمو الأرباح في المستقبل. إذا كان الذكاء الاصطناعي بالفعل قادرًا على دفع زيادة كبيرة في الإنتاجية، فربما تكون هذه المناقشات الحالية مجرد "ضوضاء في فترة البناء" مرة أخرى عبر التاريخ.