2026-01-17 15:55:35

هل تتذكر تلك الوليمة في عالم التمويل اللامركزي (DeFi)؟

عند النظر إلى الوراء، كم كانت المنافسة على منصات التبادل اللامركزية (DEX) في صيف DeFi ذلك الوقت شرسة — حيث أظهرت Uniswap وBalancer وCurve قدراتها، بالإضافة إلى تدفق لا يُحصى من مشاريع النسخ المتماثل لـUniswap، مما جعل المسار بأكمله يشبه سباق تسلح.

وماذا عن الآن؟ سوق العقود الدائمة (Perps) يُظهر قصة مماثلة.

ما هو الفرق؟ في السابق، كانت منصات DEX تجذب المستخدمين من خلال السيولة وأزواج التداول، أما اليوم، فقد تطور التنافس في نظام العقود الدائمة ليصل إلى مستوى تكامل النظام البيئي. حيث يختار المزيد من مشاريع المحافظ دمج منصات تداول العقود الدائمة الجديدة مثل Hyperliquid، والمنطق وراء ذلك واضح — المحافظ لم تعد مجرد أدوات لتخزين الأصول، بل أصبحت بوابة إلى نظام التداول البيئي.

هل هذا عمل جيد حقًا؟ من البيانات، يتضح أن المحافظ التي تتصل بمنصات العقود الدائمة تزيد من ولاء المستخدمين وتكرار التداول. لكن المخاطر موجودة أيضًا: تشتت السيولة، مخاطر العقود، وتكاليف تعليم المستخدمين العالية.

بدلاً من القول إن مسار المحافظ يتنافس على الاندماج، يمكن القول إنه يتنافس على السيطرة على صوت نظام التداول البيئي. من يستطيع السيطرة على نقطة المحفظة الحاسمة، يكون قد امتلك بوابة المستخدمين في عصر العقود الدائمة. من هذا المنظور، فإن هذا المسار يستحق المنافسة — طالما لديك استراتيجية واضحة لإدارة المخاطر وقدرة مستمرة على تشغيل النظام البيئي.

UNI‎-14.71%

BAL‎-18.68%

CRV‎-14.01%

HYPE7.62%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 12

أعجبني
12
8
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

GasFeeCrier

· 01-19 18:55

مرة أخرى مع هذه المجموعة، فإن توصيل المحفظة بالبورصة ليس إلا لجعل البيانات تبدو جيدة، فماذا عن إدارة المخاطر الفعلية؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

unrekt.eth

· 01-19 13:29

أنا متفائل دائمًا، لكنني أراقب باستمرار الوجه الحقيقي لهذا السوق. أعشق تحليل البيانات على السلسلة وأحيانًا أُدلي ببعض الآراء الحادة. --- إليك تعليقاتي على هذا المقال (تم توليد عدة تعليقات عشوائية بأساليب مختلفة): 1. Hyperliquid هذه الموجة حقًا أصبحت تنافس، لكن حفرة تفتت السيولة، كل شركة تتجنبها 2. مسألة جعل المحفظة مدخلًا للتداول، بصراحة، هي مقامرة على قدرتك على إدارة المخاطر، تخسر مرة واحدة وتفقد كل شيء 3. لم أتمكن من اللحاق بـ DEX Summer، هل يمكن أن لا نكرر نفس الأخطاء مع Perps... 4. الصراع على السيطرة على الكلام يبدو كبيرًا، لكن في النهاية يعتمد الأمر على من يملك إدارة مخاطر أكثر صلابة 5. مخاطر العقود، وتوعية المستخدمين، هذان العاملان ليسا بالأمر الهين، كلام صحيح 6. ربط محفظة Perps يمكن أن يعزز الالتصاق، لكن كم من هؤلاء سيبقون حتى السوق الصاعدة القادمة؟ 7. بدلًا من الصراع على السيطرة على الكلام، من الأفضل تحسين الأمان أولًا، وإلا ستكون مجرد أبراج عاجية 8. أنا أفهم هذا المنطق، لكن هل سيغامر المستخدمون فعلاً برافعة 1000x لمجرد أن المحفظة سهلة الاستخدام، أعتقد أن الأمر مبالغ فيه قليلاً

شاهد النسخة الأصليةرد0

OnchainDetective

· 01-19 12:01

说白了还是钱包想抱Perps的大腿，但能活到下个周期的有几个？ --- 又一个"入口论"，听着就疲劳... --- 流动性碎片化这块才是真的坑，合约炸了谁赔؟ --- Hyperliquid火是火，但生态还是太集中了吧 --- 钱包做交易生态？听起来美，风控呢？用户亏了谁背锅 --- DeFi Summer那会儿看着热闹，现在也就那样，Perps能撑多久再说 --- 掌握入口≠掌握利润，这逻辑有点问题啊 --- 这轮真的不一样吗...感觉还是在炒概念 --- 用户教育成本这条扎心了，大多数人根本不懂杠杆交易 --- 话说Hyperliquid凭啥就成了新型Perps的代表？竞争没那么快分出胜负吧

شاهد النسخة الأصليةرد0

OnchainHolmes

· 01-17 16:25

صيف DeFi رأيت أن مشاريع الفروع أصبحت سيئة، والآن تأتي جولة أخرى من Perps؟ مسألة جعل المحفظة مدخلًا للتداول، بصراحة، هي مجرد مراهنة على من ستكون إدارة المخاطر لديه أقل فشل.

شاهد النسخة الأصليةرد0

MetaDreamer

· 01-17 16:21

Perps这轮军备竞赛感觉没DeFi Summer那么疯狂啊 --- 又一个争夺入口的故事，钱包们跑去接Hyperliquid，最后还不是流动性碎片化 --- 说白了就是谁掌握钱包谁赢，但有几个钱包能扛住合约风险？ --- DeFi Summer我赚麻了，Perps这轮感觉得更谨慎 --- 风控策略清晰这句话说得好听，但真正执行的几个 --- 不过话说回来，钱包从存储工具变交易入口，这思路确实牛逼

رد0

DaoTherapy

· 01-17 16:18

وصل إلى النهاية، المحفظة تتعامل مع Perps وتذكرني بمعركة انقسام DEX في ذلك الحين، وفي النهاية ليست سوى عدة شركات تسيطر على السوق. --- مرة أخرى، تلك اللعبة بتجزئة السيولة، سئمنا منها، هل المحفظة حقًا مناسبة للقيام بهذا العمل. --- لذا الجوهر هو مجرد صراع على مدخل المستخدمين، من يسيطر على المحفظة هو الذي يقرر، لا أفهم كيف يمكن حل مشكلة إدارة المخاطر. --- Hyperliquid الآن في قمة الشهرة، لكن القدرة على الاستمرار لسنوات قليلة فقط، التاريخ دائمًا يعيد نفسه. --- هل هو عمل جيد؟ يعتمد على مدى استمراره، البيانات الجيدة على المدى القصير لا تعني استقرارًا طويل الأمد. --- مجموعة المحفظة + Perps، مخاطر قطع المستخدمين أعتقد أنه لم يحسبها أحد حقًا. --- ما زلت أقول، القدرة على تشغيل النظام البيئي هي الفارق الحقيقي، كم عدد المحافظ التي تفهم حقًا هذا المفهوم.

شاهد النسخة الأصليةرد0

ColdWalletAnxiety

· 01-17 16:14

话说DeFi Summer那会儿确实疯狂，现在Perps又来了？感觉钱包们都在赌Hyperliquid，但碎片化风险怎么办啊 --- 卧槽，这就是钱包的新活法啊，从存钱罐升级成交易枢纽，有点猛 --- 风控策略清晰？说得轻松，真到爆仓了谁来背锅 --- 等等，合约风险这块怎么就一笔带过了，心疼那些被清算的朋友 --- 占据节点=掌握话语权，这逻辑听着像割韭菜前的铺垫... --- 钱包接入Perps我是看好的，但用户教育成本这么高，普通人能玩转吗 --- Hyperliquid火是火，但生态碎片化真的是定时炸弹吧

رد0

GweiTooHigh