#BTC价格上涨 رؤية تقرير غرايسو، يتبادر إلى ذهني مشهدان من عامي 2013 و2017. في ذلك الوقت كنا نناقش ما إذا كانت "البيتكوين قابلة للاستخدام"، والآن نناقش "ديون الحكومات وتدهور العملة" — هذا التحول بحد ذاته يوضح كل شيء.

طلب تخزين القيمة ووضوح التنظيم، هذان العاملان يظهران معًا نادرًا. عند استعراض التاريخ، كل ارتفاع حقيقي للبيتكوين كان يصاحبه نوع من "المنطقية" المُؤسسة — توقعات النصف في 2016، دخول المؤسسات في 2020، والآن هو تصاعد الحالة الماكرو الاقتصادية. تتوقع غرايسو أن تصل إلى أعلى مستوى لها في النصف الأول من العام المقبل، والمنطق وراء هذا التوقع واضح جدًا: ضغط ديون الحكومات → توقع تدهور العملة → طلب التحوط للأصول → وضوح إطار التنظيم → زيادة تخصيص المؤسسات → إعادة تقييم السعر.

لكن يجب أن أكون صادقًا، فإن عبارة "انتهاء دورة الأربع سنوات" تثير لدي بعض التحفظات. الدورات لم تكن أبدًا تتلاشى بشكل خطي، بل تتطور إلى أشكال جديدة. دروس 2018 في السوق الهابطة، وانهيار 2022، كلها دروس رأيتها بعيني. حتى لو حققت أعلى مستوى في النصف الأول من العام المقبل، يجب أن نكون مستعدين لتصحيح في النصف الثاني.

الاختلاف هذه المرة هو أن القوة الدافعة لم تعد مجرد عواطف المستثمرين الأفراد أو العوامل التقنية، بل هي لعبة ماكرو عميقة. هذا يعني أن التقلبات المستقبلية قد تكون أكثر حدة، لكن الأساسيات ستكون أكثر صلابة. من الجدير بالملاحظة، لكنه لا يستدعي اتباع الاتجاه بشكل أعمى.