العملات المستقرة هي في الأساس ديون حكومية مغلفة في شكل بلوكشين. فكر في الأمر—لا حاجة لتعقيد الآليات أكثر من اللازم.

إليك ما يحدث فعليًا: كان بإمكان الحكومات نشر العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) مباشرة على الشبكات العامة بنفسها. بدلاً من ذلك، اتخذوا مسارًا مختلفًا. سمحوا للجهات المصدرة الخاصة المرخصة بمعالجة المهمة على سلاسل الكتل العامة. لماذا؟ لأن تفويض إصدار العملات المستقرة يحقق نفس أهداف السيطرة النقدية مع تحميل مخاطر البنية التحتية والتعقيدات التنظيمية على القطاع الخاص.

إنها خطوة استراتيجية. من خلال جعل المؤسسات المالية المنظمة تصدر العملات المستقرة على شبكات لامركزية، تحصل الحكومات على فوائد التسوية عبر البلوكشين والوصول العالمي دون التنافس مباشرة مع البنوك. لا تزال الديون مدعومة من الحكومة، وتظل السيطرة قائمة—إنها فقط موزعة من خلال الوسطاء. تصبح طبقة البلوكشين آلية النقل، لكن الأصل الأساسي يظل مرتبطًا بالسلطة المالية التقليدية.