التضخم يخفف من ضغطه. السيف المعلق فوق السوق أخيرًا سقط. مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة أقل بكثير من التوقعات، مما غير مباشرة توقعات السياسة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. دورة رفع الفائدة التي استمرت أكثر من عام، أصبحت نقطة التحول واضحة.

لم تعد هناك حاجة لرفع الفائدة. السؤال التالي هو فقط — متى سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفضها. موقف باول في الواقع ليس مهمًا جدًا، فمنطق السوق نفسه والاتجاهات البيانية ستتخذ القرار نيابة عنه.

ماذا يعني هذا للأصول ذات المخاطر؟ عائدات ودائع البنوك انخفضت بشكل كبير. بدأ الأموال غير المستخدمة في البحث عن وجهة جديدة. من السندات إلى الأسهم، ومن الأسهم إلى العملات المشفرة، كل طبقة من الأصول تعيد تسعير مخاطرها. خاصة تلك المسارات عالية المخاطر التي كانت مضغوطة، ستصبح هدفًا لإعادة ترتيب استراتيجيات المؤسسات والأفراد الكبار.

التغيير الحقيقي قد بدأ منذ زمن. في لحظة إعلان بيانات CPI، كانت المؤسسات المتخصصة تعيد ضبط مراكزها. كل تصحيح سوقي لاحق هو فرصة لإعادة الدخول. دورة إطلاق السيولة عادةً أطول من استجابة السوق. هذا هو الأمر الذي يجب التركيز عليه حقًا.