يبدو أن موجة شراء الذهب من قبل كبرى الاقتصادات ليست بسيطة — حيث استمرت عمليات الشراء الفعلية لمدة 14 شهراً متتالياً، مما دعم بقوة المرونة في أسعار الذهب العالمية.

في الآونة الأخيرة، قمت بمراجعة شاملة لتقارير البحوث المتعلقة بالذهب التي أصدرتها خمسة من أكبر البنوك الاستثمارية: جولدمان ساكس، جي بي مورجان، بنك أمريكا، يو بي إس، وموجان ستانلي. بصراحة، نادراً ما نشهد هذا المستوى من الاتفاق بين هذه المؤسسات على مدى سنوات.

حكمهم الأساسي بجملة واحدة: موجة ارتفاع الذهب هذه لم تنته بعيداً، واحتمالياً ستستمر في الارتفاع. كيف حددوا أسعار الهدف المحددة؟

جي بي مورجان كانت الأكثر عدوانية — تستهدف 5055 دولار/أونصة بنهاية 2026، وحتى على المدى الطويل تجرؤ على النظر إلى نطاق 5400 إلى 6000. تابعت جولدمان ساكس بـ 4900، في حين حددت بنك أمريكا السعر عند 5000 دولار بالضبط. يو بي إس اتخذت موقفاً أكثر حذراً نسبياً، حيث حددت هدف 2026 في نطاق 4500-5000 دولار، وفي السيناريو المتفائل تعترف أيضاً بـ 5400. حتى موجان ستانلي المعروفة بتحفظها لم تتخلف عن الركب، حيث حددت هدفاً بـ 4800 دولار.

أشارت هذه المؤسسات إلى ثلاثة منطقات رئيسية تدفع هذا الاتجاه: دورة خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ضغط انخفاض قيمة الدولار المستمر، بالإضافة إلى عدم اليقين الجيوسياسي. عندما تتراكم هذه العوامل معاً، يزداد الجاذبية الطبيعية للأصول الآمنة.