دعني أتحدث أولاً عن موجة الانخفاض هذا الصباح، هذا التراجع في الذهب، يبدو أنه حدث فجأة، لكنه في الواقع نتيجة صراع خفي بين قوى متعددة - ضغط البيع من تحقيق الأرباح من قبل المستثمرين، إشارات ضعف من بيانات التوظيف الأمريكية، التصعيد المستمر للأوضاع الجيوسياسية، بالإضافة إلى المشتريات المستمرة من قبل البنك المركزي الصيني، عوامل متعددة اجتمعت معاً لإثارة اضطرابات في سوق الذهب.

الذهب، الملك المعترف به عالمياً للاستثمار الآمن، هل هذا التراجع هو استراحة قصيرة الأجل، أم هو تجميع قوة قبل موجة صعود جديدة؟ الإجابة مختبئة في تفاصيل الرسم البياني. ومما يستحق الملاحظة أن تراجع سعر الذهب ضاق بشكل ملحوظ في نهاية الجلسة، وهذا ليس من قبيل الصدفة. انخفاض الوظائف الشاغرة الأمريكية في نوفمبر تجاوز التوقعات بكثير، وإضافة التوظيف في القطاع الخاص بطريقة ADP في ديسمبر كانت مخيبة للآمال بشكل كبير، وسجلت نمواً ضعيفاً جداً. سلسلة من البيانات الضعيفة تشير مباشرة إلى أن سوق العمل الأمريكي يبرد، مما يعزز أيضاً توقعات السوق بسياسة اتحاد الاحتياطي الفيدرالي التيسيرية، وأصبح الدافع الرئيسي لدعم استقرار أسعار الذهب.

من وجهة نظري، هذا الانخفاض في أسعار الذهب هو في الأساس تصحيح تقني، حيث تهيمن عليه عمليات البيع المركزة للأرباح والخروج الرأسمالي قصير الأجل، وليس انعكاساً في الأساسيات. تذكر أن ضعف التوظيف يعزز توقعات خفض أسعار الفائدة، والفوضى الجيوسياسية تزيد من طلب الملاذ الآمن، والبنك المركزي الصيني يستمر في شراء الذهب ويوفر الدعم المادي، كل هذه العوامل الإيجابية الأساسية لم تنقص أي واحدة منها. قناة الصعود متوسطة وطويلة الأجل للذهب لم تغلق بسبب هذا التراجع.

حالياً، تركيز السوق انتقل إلى بيانات الرواتب غير الزراعية يوم الجمعة. إذا استمرت البيانات في تأكيد تبريد سوق العمل، فمن المرجح أن يسترجع الذهب خسائره بسرعة، بل وحتى شن هجوماً على المستويات السابقة.

على المدى الأطول، لا تزال عدم اليقين في الصورة الجيوسياسية تتطور، وستزداد خصائص الذهب كـ "ملك في أوقات الفوضى" بروزاً. بالنسبة للمستثمرين، لا بأس برؤية هذا التراجع كفرصة جيدة للبناء عند الانخفاضات. الاحتفاظ بالذهب على المدى الطويل يظل خياراً حكيماً للتعامل مع تقلبات السوق. قد تكون الموجة التالية من انفجار أسعار الذهب قريبة جداً الآن.