#代币估值与上线 رأيت تصويت الحرق من مؤسسة Hyper، وخطرت ببالي ذكريات جيل المشاريع من عام 2017. دعم 85% من وزن الرهن العامل حرق HYPE من صندوق المساعدات، والنسبة خلف هذا الرقم تعكس في الواقع نضجًا في السوق — الانتقال من "كلما زادت الرموز كان أفضل" في السنوات الأولى إلى الفهم العقلاني لإدارة الإمدادات.

أتذكر تلك السنوات، عندما كان الكثير من المشاريع تبذل قصارى جهدها في إصدار الرموز عند الإطلاق، خشية عدم كفاية السيولة. والنتيجة؟ انهارت قيمة الرموز، وتعثر المستثمرون. شهدت الكثير من هذه الحالات، من التوقعات السعرية المرتفعة إلى الفشل في التسعير، ثم التحول الكامل إلى عملات رخيصة لا قيمة لها. في ذلك الوقت، لم يكن أحد يهتم فعلاً بضغط التضخم، كان الجميع يراهنون على أن يأتي اللاحقون ليستحوذوا عليها.

ما تفعله Hyper هنا هو في الواقع تصحيح هذه المشكلة القديمة. حرق الرموز بنشاط، وتقييد جانب الإمداد — هذا كان قرارًا لا يجرؤ أحد حتى على التفكير فيه في تلك السنوات. من منظور علم نفس السوق، يشير هذا إلى أن فريق المشروع وحاملي الرموز يعطيان قيمة أكبر للتقييم طويل الأجل بدلاً من المضاربة قصيرة الأجل. يستحق الانتباه أيضًا صوت الامتناع بنسبة 8% والمعارضة بنسبة 7%، مما يشير إلى أن الإجماع لا يزال قيد البناء، لكن الاتجاه العام واضح.

مع ذلك، التاريخ يخبرنا أن الحرق نفسه هو مجرد بداية القصة. المفتاح هو القدرة على التنفيذ اللاحقة والأداء في السوق. في النهاية، يعتمد تقييم الرمز على ما إذا كانت القيمة التطبيقية الفعلية للمشروع تستطيع الاستمرار في الدعم. الوقت سيعطينا الإجابة على ما إذا كانت هذه الحركة صحيحة أم لا.