يتمتع ETH بآفاق نظرية ممتازة فيما يتعلق بـ "أصول السلسلة"، لا يمكن إنكار ذلك. لكن بصراحة، فإن نسبته في محفظتي صغيرة جداً. باستخدام نموذج تقييم أسهم التكنولوجيا، فإن نسبة السعر إلى الأداء لهذا الأصل محرجة حقاً: سقف سوقي بمليارات الدولارات، ومع ذلك يستمر في الإصدار غير المحدود. بدلاً من أن نسميه استثماراً، فإنه أشبه باستقبال حصص الرهن من الحيتان.

لأكون صريحاً، فإن القيمة السوقية الحالية للـ ETH يمكن أن تضاهي SpaceX. لكن ماذا يفعل SpaceX؟ بناء الصواريخ، نقل البضائع، السياحة الفضائية، الاستعمار على المريخ — يخلق قيمة اقتصادية حقيقية. فعلى أي أساس يمكن لـ ETH أن يدعم هذا التقييم؟ على ماذا يستند؟

منطق هذا الارتفاع واضح جداً: المؤسسات تقوم بالشراء بالاتفاق، الرأي العام يضخم الأمور، والمتداولون الصغار يتابعون الاتجاه. لكن من منظور الأساسيات، لا توجد اختراقات نوعية. لا يوجد دعم عمليات إعادة شراء حقيقية، لا يوجد تدفق نقدي، إنها مجرد لعبة عاطفية ومقامرة على الإجماع.

أنا أعرف هذه الحيل جيداً — بعد قضاء وقت طويل في سوق العملات المشفرة، رأيت كل تكتيكات المتاجرين. لأنني رأيت الحقيقة، أصبحت أكثر حذراً من هذه الأصول الكبيرة التي تفتقر إلى الدعم الفعلي وتعتمد بالكامل على تضخيم الرأي العام. إذا كنت متفائلاً بشأن هذه الموجة، فاصعد مبكراً واجني الأرباح وغادر فوراً، ولا تتوقع عن شيء يسمى "العقيدة الموروثة".

الإصدارات غير المحدودة، السحب المستمر من المراهنين، تقلبات المشاعر — كل هذه نقاط مخاطر حقيقية. بدلاً من التمسك بها، من الأفضل أن تأخذ الأرباح عند المستويات المرتفعة.