فهم المشتقات: الدليل الكامل لمتداولي الخيارات والعقود الآجلة وCFD

ما هو المشتق في الواقع – ولماذا يجب أن يهمك الأمر؟

يمكنك التحكم في تحركات السوق بقيمة 5,000 € أو أكثر برأس مال قدره 500 €. هذا ليس سحراً – إنها المشتقات. المشتق هو عقد، وليس سلعة مادية، ويستمد قيمته من أصل آخر. سواء كانت أسهم، سلع، عملات رقمية أو عملات – تتيح لك المشتقات الرهان على تحركات الأسعار دون امتلاك الأصل الأساسي بنفسك.

المصطلح يأتي من اللاتينية “derivare” (استمد). المقصود حرفياً: المشتقات لا توجد إلا بالاعتماد على شيء آخر. فهي ليست حصص شركات ولا سلع مادية – إنها مجرد مراهنات على الأسعار المستقبلية.

لماذا تستخدم شركات الطيران والمزارعون والمتداولون نفس الأدوات

الشيء المثير في المشتقات: نفس الأداة يمكن أن تؤدي أغراضاً مختلفة تماماً.

شركات الطيران تحمي نفسها من ارتفاع أسعار الكيروسين. المخابز تضمن سعر السكر للأشهر القادمة. المضاربون يراهنون على أرباح من تحركات الأسعار. البنوك تدير مخاطر الفائدة. جميعهم يستخدمون المشتقات – لكن بأهداف مختلفة:

• التحوط (التأمين): القضاء على المخاطر، تحديد الأسعار
• المضاربة: تحقيق أرباح من تحركات الأسعار
• التحكيم: استغلال فروقات الأسعار (للمحترفين)

الرافعة المالية: استثمارات صغيرة، تحركات كبيرة

أكبر جاذبية للمشتقات هي الرافعة المالية. رافعة 1:10 تعني: بمبلغ 1,000 € تسيطر على مركز بقيمة 10,000 €.

الرياضيات:

• السوق يرتفع بنسبة 5% → تربح 500 €، وليس 50 €
• السوق ينخفض بنسبة 5% → تخسر 500 €، وليس 50 €

الرافعة تعمل كمُعزز – في كلا الاتجاهين. لذلك يخسر حوالي 77% من المتداولين الأفراد عبر العقود الفرقية أموالهم: يستهينون بقوة الرافعة أو يستخدمونها بدون خطة.

الأنواع الرئيسية: الخيارات، العقود الآجلة والعقود مقابل الفروقات

الخيارات: مرونة بدلاً من الالتزام

تعطيك الخيار حق شراء أو بيع أصل أساسي – لكن بدون إلزام.

خيار الشراء (Call): حق الشراء (توقع ارتفاع الأسعار) خيار البيع (Put): حق البيع (توقع انخفاض الأسعار)

مثال عملي: تملك أسهم بقيمة 50 € لكل سهم. لحماية نفسك من خسارة السعر، تشتري خيار بيع بسعر تنفيذ 50 € لمدة 6 أشهر. إذا انخفض السهم تحت 50 €، يمكنك البيع بالسعر المتفق عليه – خسارتك محدودة. إذا ارتفع السهم، تترك الخيار يفسد وتستفيد من ارتفاع السعر. القسط المدفوع هو تأمينك.

الميزة: حماية مع مخاطر محدودة (فقط القسط) العيب: إذا كانت توقعاتك خاطئة، تخسر القسط

العقود الآجلة: عقود ملزمة بشروط واضحة

العقد الآجل هو عقد ملزم. يتفق المشتري والبائع اليوم على شراء أو بيع كمية معينة من الأصل الأساسي (مثلاً 100 برميل نفط، 1 طن قمح) بسعر ثابت وفي وقت محدد في المستقبل.

على عكس الخيارات: لا يوجد خيار. يجب تنفيذ العقد – إما بالتسليم المادي أو (غالباً) بالتسوية النقدية.

مزارع يبيع عقود قمح آجلة، يضمن سعر محصوله. خباز يشتري العقود الآجلة، يضمن سعر شراءه. كلاهما لديه يقين بالتخطيط – لكن مع مخاطر خسارة غير محدودة إذا سارت السوق عكس توقعاته.

الميزة: تكاليف تداول منخفضة، رافعة عالية العيب: لا خيار للخروج، مخاطر غير محدودة نظرياً

العقود مقابل الفروقات: أداة للمستثمرين الأفراد

عقد مقابل الفروقات ((CFD)) هو مراهنة بسيطة بينك وبين الوسيط على تطور سعر أصل معين. أنت لا تملك السهم أو النفط أو العملة الرقمية – أنت فقط تتكهن بتغير السعر.

الشراء (Long): تتوقع ارتفاع السعر. تربح إذا ارتفع، وتخسر إذا انخفض. البيع (Short): تتوقع انخفاض السعر. تربح إذا انخفض، وتخسر إذا ارتفع.

الـCFD مرن جداً: الأسهم، المؤشرات (DAX، Nasdaq)، السلع، العملات، العملات الرقمية – كلها قابلة للتداول. ومع الرافعة (مثلاً 1:20) يمكنك ب1000 € فتح مركز بقيمة 20,000 €.

الميزة: مرونة كاملة، حواجز دخول منخفضة، وصول مباشر للسوق العيب: احتمالية خسارة عالية عند المتداولين غير المتمرسين

( المبادلات: تبادل شروط الدفع

طرفان يتبادلان مدفوعات مستقبلية. شركة ذات فائدة متغيرة يمكنها إبرام مبادلة فائدة مع بنك لحماية نفسها من ارتفاع الفوائد. المبادلات تُتداول خارج السوق )OTC( وغالباً غير متاحة للمستثمرين الأفراد مباشرة – لكنها تؤثر بشكل غير مباشر على شروط القروض والاستقرار المالي.

مصطلحات يجب أن تتقنها

الهامش: الضمان الذي تودعه لدى الوسيط لفتح مركز. برأس مال 1,000 € وهامش 20، تسيطر على مركز بقيمة 20,000 €. يتم استدعاء الهامش عندما تستهلك الخسائر الهامش – حينها يتوجب عليك إيداع المزيد أو يُغلق المركز.

السبريد: الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع. عند شراء أصل، تدفع أكثر قليلاً مما تحصل عليه عند البيع في نفس الوقت. هذا الفرق هو ربح الوسيط أو صانع السوق.

الأصل الأساسي: الأداة المالية التي يرتبط بها المشتق )سهم، مؤشر، سلعة، عملة رقمية، عملة###.

سعر التنفيذ (للخيارات): السعر المحدد مسبقاً الذي يمكنك بموجبه ممارسة الخيار.

مدة الصلاحية: الفترة التي يكون فيها المشتق ساري المفعول. بعد انتهاء المدة، تنتهي صلاحية الخيار أو يتم تسوية العقد الآجل.

تطبيقات عملية – التحوط مقابل المضاربة

( التحوط في الواقع

سمسار عقارات يخشى ارتفاع الفوائد. يشتري عقود فوائد آجلة كتحوط. إذا ارتفعت الفوائد فعلاً، يستفيد من التحوط – رغم أن عمله الأساسي يتأثر، إلا أن أرباح العقود الآجلة تعوض الخسارة.

مستثمر يملك محفظة تكنولوجيا ويتوقع موسم تقارير ضعيف. بدلاً من البيع، يشتري خيارات بيع على Nasdaq. إذا انخفض المؤشر، تزداد قيمة خيار البيع وتخفف الخسائر.

) المضاربة: التداول بثقة

متداول يحلل أنماط الرسوم البيانية ويرى اتجاه صاعد واضح. يشتري عقد CFD على مؤشر برافعة 1:10. السوق يرتفع بنسبة 3%، ورصيده يتضاعف أربع مرات.

متداول آخر يرى نمط مفرط البيع ويبيع على انخفاض على سهم. ينخفض السعر بنسبة 2%، لكن مع الرافعة يتضاعف ربحه.

الجوانب السلبية: مخاطر الخسارة والفخاخ النفسية

( لماذا يخسر الأغلبية

الإحصائية قاسية: حوالي 77% من المستثمرين الأفراد يخسرون أموالهم في CFDs. الأسباب:

رافعة عالية جداً: من يتداول برافعة 1:50، يدمر رأس ماله إذا تحرك السوق ضدّه بنسبة 2%.

لا خطة واضحة: فوضى نفسية بدلاً من استراتيجية. الجشع يجعلك تحتفظ حتى تختفي الأرباح. الذعر يدفعك للبيع بسرعة إذا سارت السوق عكسك.

حجم مركز غير مناسب: الدخول بكل رأس المال لعبة غير استراتيجية. بتداول مدروس، لا تتجاوز 2-5% من رأس مالك في كل صفقة.

عدم وضع أوامر وقف الخسارة: ضرر غير محدود مضمون.

) مخاطر ضريبية

في ألمانيا، كانت خسائر المشتقات حتى 2020 محدودة بـ 20,000 € سنوياً – مفاجأة سيئة للمتداولين المربحين الذين اضطروا لدفع ضرائب على جزء من أرباحهم رغم أن أرباحهم السنوية كانت سلبية. منذ 2024، الوضع أصبح أفضل، لكن استشر محاسبك أولاً.

الأرباح تخضع لضريبة التصريح ###25% + ضريبة التضامن + وربما ضريبة الكنيسة###. مع وسطاء أجانب، عليك إثبات ذلك بنفسك في الإقرار الضريبي.

هل أنت مناسب للمشتقات؟

قبل أن تبدأ، اسأل نفسك بصدق:

هل تستطيع النوم ليلاً إذا تحرك رأس مالك بنسبة 20% خلال ساعة واحدة؟

هل تفهم حقاً كيف تعمل الرافعة؟

هل لديك خطة مكتوبة للدخول والخروج؟

هل تستطيع تحمل خسائر بمئات اليوروهات؟

هل لديك الوقت لمراقبة السوق بنشاط؟

إذا أجبت على أكثر من سؤالين بـ"لا"، تدرب أولاً على الحساب التجريبي قبل المخاطرة بأموالك الحقيقية.

خطة العمل: كيف تبدأ بشكل صحيح

الخطوة 1: النظرية قبل التطبيق

اقرأ عن الأساسيات. الخيارات، العقود الآجلة والعقود مقابل الفروقات تتطلب فهماً حقيقياً – ليس مجرد معرفة سطحية. استخدم حسابات تجريبية للتدريب بدون ضغط.

الخطوة 2: رأس مال صغير، خطة كاملة

ابدأ بمبالغ صغيرة (200-500 €). قبل كل صفقة، دون:

• لماذا أتعامل ###إشارة الدخول###؟
• ما هو هدف الربح؟
• أين أضع وقف الخسارة؟

( الخطوة 3: إدارة المخاطر مهمة جداً

• لا تخاطر بأكثر من 1-2% من رأس مالك في كل صفقة
• ابدأ برافعة أقل من 1:10، وزد تدريجياً
• دائماً ضع أوامر وقف الخسارة، ولا تتداول يدوياً بدونها

) الخطوة 4: تدريب النفس على التحكم أفضل استراتيجية لا فائدة منها إذا تصرفت بعاطفة. التداول بدون عاطفة ووفق قواعد هو المفتاح. خطط مسبقاً، تداول وفقاً للخطة، لا وفقاً للمشاعر.

الأسئلة الشائعة

هل تداول المشتقات مقامرة أم استراتيجية؟ كلاهما ممكن – الفرق في السلوك. بدون خطة، يتحول إلى مقامرة. مع استراتيجية واضحة، إدارة مخاطر وفهم حقيقي، هو أداة قوية.

كم رأس مال يجب أن أودعه على الأقل؟ نظرياً، بضع مئات من اليوروهات تكفي. عملياً، من الأفضل أن يكون بين 2,000 و5,000 €، لتداول معقول وتحمل الرسوم.

هل توجد مشتقات آمنة؟ لا. شهادات حماية رأس المال أو الخيارات المضمونة تعتبر “أكثر أماناً”، لكنها لا تعطي عوائد كبيرة. لا توجد حماية 100% – حتى المنتجات “المضمونة” تفشل إذا تعثر المصدر.

ما الفرق بين الخيارات والعقود الآجلة؟ الخيارات تعطي حقاً (لا يلزمك ممارستها)، والعقود الآجلة تلزمك ###بتنفيذها###. الخيارات تكلف قسطاً ويمكن أن تنتهي صلاحيتها، والعقود الآجلة تُحسم دائماً في النهاية. الخيارات أكثر مرونة، والعقود الآجلة أكثر مباشرة وملزمة.

هل يمكنني تحقيق أرباح غير محدودة برافعة 1:20؟ نظرياً نعم – عملياً ستتوقف في مرحلة ما. برأس مال 1,000 € ورافعة 1:20، تسيطر على 20,000 €. ارتفاع بنسبة 50% يحقق 10,000 € ربح. لكن انخفاض بنسبة 5% يكلفك كامل رأس مالك.

الخلاصة: المشتقات أدوات، وليست مناجم ذهب

المشتقات قوية، لكنها ليست للجميع. تجمع بين الرافعة، المرونة والمخاطر في أداة واحدة. مع الانضباط، خطة وفهم حقيقي، يمكنك استخدامها بشكل مفيد – للتحوط أو للمضاربة. بدون هذه الأسس، ستنتهي بك المطاف إلى أن تكون إحصائية من بين الـ77% الذين يخسرون أموالهم.

ابدأ صغيراً، تعلم باستمرار، لا تتداول أبداً بدون خطة – وستكون لديك فرصة حقيقية.