قواعد تنظيم MiCA في الاتحاد الأوروبي التي ستدخل حيز التنفيذ في يونيو 2024، أدت إلى انفجار مركزي في سوق العملات المستقرة في أوروبا. بحلول مايو 2025، تضاعف حجم سوق العملات المستقرة باليورو، متجاوزًا 5 مليارات دولار، كما ارتفعت حجم التداول الشهري من 3.83 مليار دولار إلى 38 مليار دولار — هذا الرقم لا يعكس انفجار حقيقي في الطلب، بل هو استجابة جماعية من قبل المشاريع للسياسات التنظيمية.

ومن المثير للاهتمام أن هذا النمو لم يكن موزعًا بشكل متساوٍ. أظهرت السيولة تركيزًا واضحًا، حيث أصبحت بورصات مثل Bitvavo و Kraken تدريجيًا مراكز رئيسية للتداول. هذا يبرز مشكلة "فجوة المكان" — حيث تتسع فروق تكاليف التنفيذ بين أطراف التداول المختلفة، ويواجه المستخدمون فروقًا كبيرة في الانزلاق والتكاليف اعتمادًا على البورصة التي يختارونها. بعبارة أخرى، وراء الازدهار الظاهر، تكمن مشكلة تباين كفاءة السوق.