مسار ألفابت نحو $5 تريليون: لماذا قد تتجاوز شركة التكنولوجيا العملاقة نيفيديا في سباق القيمة السوقية بحلول 2026

التحول في هرمية التكنولوجيا العالمية في 2025

من بين أفضل 10 علامات تجارية من حيث القيمة السوقية في العالم، تصاعدت المنافسة على السيادة بشكل كبير. أعلنت Nvidia عن أول معلم تاريخي بقيمة سوقية تريليون $5 في 2025 مع اشتداد حمى الذكاء الاصطناعي على المستثمرين، لكن التقلبات الأخيرة — مع خسارة شركة تصميم الرقائق 8% منذ بلوغ ذروتها في أكتوبر — فتحت الباب أمام المنافسين. في الوقت نفسه، تقف Alphabet كثالث أكبر شركة عالميًا بقيمة تقدر بـ 3.8 تريليون دولار، ويزداد ثقة المراقبين في السوق بأنها قد تصل إلى عتبة $5 تريليون في وقت مبكر من 2026.

الحساب بسيط: تحتاج Alphabet فقط إلى زيادة قدرها 32% للوصول إلى ذلك الرقم السحري. ومع ذلك، على عكس رهانات Nvidia المركزة على مبيعات وحدات معالجة الرسوميات لمراكز البيانات، تعمل Alphabet عبر قنوات تحقيق الإيرادات المتعددة المدعومة بالذكاء الاصطناعي — وهو ميزة هيكلية قد تسرع النمو بما يتجاوز توقعات المحللين الحالية.

التأثير المضاعف للذكاء الاصطناعي عبر منصة أعمال Alphabet

الفرق الأساسي بين هذين العملاقين التكنولوجيين يكمن في تعرضهما للذكاء الاصطناعي. بينما تصنع Nvidia الأجهزة التي تدفع ثورة الذكاء الاصطناعي، تنشر Alphabet الذكاء الاصطناعي عبر المنتجات الموجهة للعملاء حيث يترجم الاعتماد مباشرة إلى إيرادات.

تحول الإعلان عبر الذكاء الاصطناعي

أسرع محرك للنمو لدى Alphabet يأتي من أدوات الإعلان المدعومة بالذكاء الاصطناعي. من المتوقع أن يتوسع قطاع تكنولوجيا الإعلان بنسبة 28% سنويًا حتى 2033، ليحقق في النهاية إيرادات بقيمة $82 مليار دولار. السوق الأوسع للإعلانات الرقمية — وهو المجال الرئيسي لـ Alphabet — قد يتجاوز 1.1 تريليون دولار بحلول نهاية العقد.

تؤكد الأداءات الواقعية هذا التفاؤل. تشير بيانات Nielsen إلى أن حملات الفيديو المدعومة بالذكاء الاصطناعي على YouTube ترفع عائدات المعلنين على الاستثمار بنسبة 17%. أدوات مثل Performance Max و Broad Match و Demand Gen تقدم باستمرار تحسينات ذات رقمين في عائدات المعلنين ومعدلات التحويل مقارنة بالبدائل اليدوية. هذا الكسب في الكفاءة يخلق ديناميكية تحويل قوية تفضل منصة Alphabet.

قصة العائد الاستثنائي للحوسبة السحابية

تروي قسم Google Cloud قصة مقنعة أيضًا. العملاء الذين يستخدمون حلول الذكاء الاصطناعي السحابية من Alphabet يشهدون متوسط عائد على الاستثمار بنسبة 727% خلال ثلاث سنوات. فترة استرداد الاستثمار تتراوح في المتوسط فقط ثمانية أشهر، مع إضافة مكاسب الإنتاجية قيمة إضافية.

هذا يتجلى في الأرقام: ارتفعت إيرادات Google Cloud بنسبة 34% على أساس سنوي في الربع الثالث إلى 15.2 مليار دولار، متفوقة على معدل النمو العام لسوق السحابة البالغ 28%. والأهم من ذلك، أن الطلبات المسبقة للأعمال زادت بمقدار $49 مليار على التوالي لتصل إلى $155 مليار — وهو إشارة إلى نمو مستقبلي مضمون قد لا يقدره المحللون بشكل كامل.

تسارع الإيرادات: الطريق إلى $5 تريليون

يتوقع الإجماع الحالي نمو إيرادات بنسبة 14% لكل من 2025 و2026، لتصل إلى $400 مليار و$480 مليار على التوالي. ومع ذلك، قد تكون هذه التقديرات محافظة.

إذا تسارع نمو إيرادات Alphabet إلى 20% في 2026 — وهو فرض معقول بالنظر إلى زخم اعتماد الذكاء الاصطناعي ورؤية الطلبات المسبقة للسحابة — فإن الإيرادات الإجمالية قد تصل إلى $480 مليار. والحفاظ على مضاعف السعر إلى المبيعات الحالي البالغ 10 مرات سيعطي قيمة سوقية تقريبية تبلغ 4.8 تريليون دولار. المشاركون في السوق، مع إدراكهم لتسارع ديناميكيات النمو، قد يمنحون Alphabet تقييمًا مميزًا، يدفعها إلى ما بعد عتبة $5 تريليون.

يستمر مشهد التكنولوجيا العالمي في التركز حول عدد قليل من قادة السوق الضخمين. من بين أفضل 10 علامات تجارية من حيث القيمة السوقية، فقط تلك التي تمتلك خنادق دفاعية متنوعة ومسارات تحقيق إيرادات موثوقة من الذكاء الاصطناعي ستتمكن من الحفاظ على مضاعفات مميزة.

سؤال $5 تريليون مع اقتراب 2026

بينما أثبتت Nvidia أن سوق بقيمة $5 تريليون ممكنة، فإن الاعتماد المتركز على مبيعات أجهزة GPU يعرضها للدورات الاقتصادية والمنافسة. تنوع مصادر إيرادات Alphabet — التي تشمل الإعلان، والبنية التحتية السحابية، والمنتجات الاستهلاكية الجديدة للذكاء الاصطناعي — يقدم حالة أكثر مرونة للنمو المستدام.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتابعون المرحلة التالية من طفرة التكنولوجيا، فإن تموضع Alphabet كشركة تكنولوجية عالمية من الطراز الأول مع عدة مسارات لنمو الذكاء الاصطناعي يشير إلى أن تقييم السوق الحالي قد يقدّر بشكل أقل إمكاناتها في 2026.