في آخر ثلاثة أيام تداول من عام 2025، شهد الذهب الفوري تصحيحًا متواصلًا في المستويات العالية، لكن ذلك لم يقلل من بريقه كأفضل أداء خلال العام. البيانات مذهلة — ارتفاعات تزيد عن 64% على مدار العام، مما يخلق أفضل أداء سنوي منذ حوالي 46 عامًا. هذا الانخفاض في نهاية العام هو في جوهره مجرد تحرير مؤقت للمشاعر قصيرة الأمد، والمنطق الصاعد على المدى الطويل لا يزال ثابتًا.

بالنظر إلى وتيرة السوق خلال الأيام الثلاثة، في 29 ديسمبر، شهد الذهب هبوطًا حادًا، حيث قفز سعر الافتتاح إلى 4549.64 دولارًا محققًا رقمًا قياسيًا ثانويًا، ثم تراجع بشكل مباشر خلال فترة نيويورك. هبوط يومي بنسبة 4.47%، وفقدان سريع لمستوى 4400 دولار، حيث وصل أدنى سعر إلى 4307.67 دولار، وأغلق عند 4330.31 دولار. ضغط جني الأرباح تم تحريره بالكامل، وسيطر البائعون على السوق مؤقتًا.

في 30 ديسمبر، دخل السوق مرحلة إصلاح، مع تنافس قوي بين القوى الصاعدة والهابطة. بعد أن ارتفع إلى 4382.58 دولارًا في الصباح، عاد وانخفض، وأغلق بزيادة طفيفة بنسبة 0.17% عند 4331.4 دولار. قوة الارتداد كانت محدودة، والضغوط لا تزال قائمة بشكل عام.

وفي 31 ديسمبر، استمر الضغط، حيث وصل السوق إلى قمة عند 4372.97 دولار في الصباح، ثم استمر في الانخفاض. في فترة بعد الظهر، كسر مستوى 4300 دولار نفسيًا، ووصل أدنى سعر إلى 4273.94 دولار، وأغلق بانخفاض 0.5% عند 4318.67 دولار. وهكذا، أنهت التصحيحات الثلاثة عام 2025.

لماذا حدثت التصحيحات المفاجئة في نهاية العام؟ الدوافع الأساسية تتلخص في عدة نقاط. أولاً، ارتفاع العام بنسبة تقارب 70% دفع المؤسسات إلى تسوية الحسابات وتثبيت الأرباح، مما أدى إلى عمليات بيع كبيرة وتفاعل سلسلة من ردود الفعل؛ ثانيًا، رفع CME لمتطلبات هامش عقود الذهب الآجلة، مما زاد من تكاليف المضاربة بشكل كبير، واضطر المستثمرون إلى تقليل مراكزهم والخروج من السوق؛ ثالثًا، تقلص السيولة قبل رأس السنة الجديدة، مما أدى إلى تضخيم عمليات البيع الصغيرة، بالإضافة إلى انتعاش الدولار الأمريكي، وتراجع توقعات خفض الفائدة، مما قلل من جاذبية الذهب؛ وأخيرًا، شهدت الأوضاع الجيوسياسية نوعًا من التهدئة المرحلية، وانخفضت مشاعر الحذر، وتحول بعض الأموال إلى الأصول ذات المخاطر.

لكن النقطة الأساسية هنا هي أن التصحيح القصير الأمد لا يغير من الاتجاه الصاعد طويل الأمد. من الناحية الفنية، فإن مستوى 4270-4300 دولار هو دعم قريب، والحفاظ عليه يمكن أن يثبت السوق ويؤدي إلى انتعاش. حتى لو تم كسره، فإن مستويات 4200-4250 دولار ستشكل دعمًا قويًا. من الناحية الأساسية، لا تزال توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وشراء البنوك المركزية للذهب، واستمرار المخاطر الجيوسياسية، وتدفقات صناديق ETF، كلها عوامل إيجابية لم تتغير، والمؤسسات تتوقع ارتفاعات حتى 2026، مع هدف 5000 دولار، وليس من المستحيل تحقيقه. وعلى العكس، فإن هذا التصحيح يمنح المتداولين الأذكياء فرصة ممتازة لشراء الذهب عند الأسعار المنخفضة.

من منظور التداول، يمكن النظر في الاستراتيجية التالية. على المدى القصير، يمكن فتح مراكز بيع خفيفة بين 4350 و4380 دولار، مع وضع وقف خسارة عند 4400، والهدف بين 4280 و4300. وإذا استقر السعر بين 4270 و4300، يمكن بناء مراكز شراء خفيفة. أما على المدى المتوسط والطويل، فبمجرد أن يعود السعر إلى 4200-4250، يُنصح بتوزيع المراكز بشكل تدريجي، مع هدف فوق 4500، والانتظار بثبات لتحقيق أعلى مستويات جديدة.