مؤخرا، حدث حادث قاس آخر في دائرة العملة. انخفض سعر البيتكوين إلى 83,973 دولارا، بانخفاض يزيد عن 8٪ في يوم واحد، وانخفض بأكثر من ثلثه من أعلى مستوى له عند 126,300 دولار في أكتوبر. لفترة من الوقت، كانت كل أنواع أصوات "سوق الصاعد باردة" مربكة.

لقد كنت في هذه الصناعة لسنوات عديدة ومررت بالكثير من التناسخ. بصراحة، يبدو هذا الهبوط عنيفة، لكنه ليس بأي حال من الأحوال بداية سوق هابطة - بل هو فرصة للسوق ليتمكن من إلقاؤها على أشخاص عقلانيين.

فلماذا هذه الموجة من التراجع عاجلة إلى هذا الحد؟ لا يوجد سبب أو سببان وراء ذلك. سحبت وزارة الخزانة الأمريكية حوالي 200 مليار دولار من السوق بسبب إغلاق الحكومة، وهو أمر يشبه فجأة سحب عروق السوق. لا ينوي الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بسرعة، كما أن سيولة الدولار الأمريكي أكثر ضيقا، والأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين هي أول من يتحمل العبء.

لكن أسوأ شيء هو مشكلة الرافعة المالية داخل السوق. اقترض عدد من الناس المال لشراء العملات بمستوى عال، وعندما انخفض السعر إلى ما دون نقطة رئيسية معينة، بدأ التصفية القسرية التلقائية سلسلة من التفاعلات. إذا انخفض قليلا→ التصفية→ سيتم تصفية المزيد من الأشخاص→ وسيستمر السعر في الانخفاض→ وستكون جولة جديدة من التصفية. هكذا تتشكل دائرة مفرغة. في الأول من ديسمبر وحده، تم طرد أكثر من 190,000 شخص من مناصبهم، بمبلغ تصفية بلغ 553 مليون دولار. هذا الرقم مبالغ فيه بعض الشيء.

ما مدى سوء هذا السقوط السيء؟ موضوعيا، لم ينهار المنطق الأساسي للبيتكوين. ما انهار حقا هو أحلام اللاعبين ذوي الرافعة المالية العالية والشعور قصير الأجل للسوق.