#美联储利率政策 يثير عملية "التيسير الكمي المخفي" التي تقوم بها الاحتياطي الفيدرالي في هذه الموجة اهتمامًا — حيث تم شراء 400 مليار دولار من إدارة الاحتياطيات، بالإضافة إلى استمرار خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس حتى عام 2026، مما يجعل البيئة السياسية أكثر اعتدالًا بكثير مما كان متوقعًا سابقًا. تدفق صافي للأموال بقيمة 8.64 مليار دولار على مدى ثلاثة أسابيع متتالية، خاصة مع تدفق 5.22 مليار دولار إلى البيتكوين وخروج مستمر من منتجات البيع على المكشوف، كل هذه الإشارات تقول شيئًا واحدًا: مزاج السوق في حالة تصحيح.

لكن هناك تفصيل يجب الانتباه إليه — أداء الأسعار بعد خفض الفائدة في أيام التداول كان ضعيفًا نوعًا ما، وتباينت تدفقات الأموال مع مزاج السوق. لهذا السبب، يجب على المتابعين الآن أن يكونوا أكثر حذرًا عند اختيار المتداولين: بعضهم ماهر في التعامل خلال مرحلة توقع السياسات، لكن قد لا يكون قادرًا على مواكبة وتيرة إطلاق السيولة الحقيقي عند حدوثه.

من منظور تقسيم الحصص، في ظل توقعات سياسة معتدلة، أميل إلى الحفاظ على الحصة الأساسية مستقرة، مع توجيه جزء من الحصص المخاطرة من التداول قصير الأجل إلى الاحتفاظ المتوسط الأجل. أداء البيتكوين متأخر لكنه يتحسن من حيث الأساسيات، بينما أداء الإيثيريوم أصبح أكثر قوة، مما يتطلب اختيار متداولين بأساليب مختلفة للتعاون. المحافظون يمكنهم متابعة أصحاب الحيازات طويلة الأجل، والمتحمسون يمكنهم التعامل مع المتداولين قصيري الأجل، لكن الأهم هو عدم السماح لنمط متداول واحد أن يسيطر على الحساب بأكمله.

التجربة هي المعلم الحقيقي، وهذه الدورة السياسية لم تبدأ بعد، وما زال هناك الكثير لنراه.